Analyses

De uitbraak boven het langetermijn ‘falling wedge’-patroon rond US$4.100/oz begin augustus was een positief technisch signaal. Afgezien van een korte opleving eind augustus heeft deze uitbraak echter niet geleid tot het verwachte vervolg richting de maarttop rond US$5.580/oz in het decembercontract.

Eind augustus vormden de koersen een top net onder de bovenzijde van de ‘broadening formation’ tussen 26.575 en 26.613 punten. Daarmee werd opnieuw bevestigd waarom de Lange termijn Trend vooralsnog op ‘Neutraal’ blijft staan.

Op de laatste handelsdag van september brak de koers boven de horizontale weerstand op 1.121,90 punten. Dat was een duidelijk positief signaal en bevestigde het scenario van hogere koersen.

In september schreven we al dat de doorbraak boven de dalende weerstandslijn rond 29.950 punten in de dag grafiek wees op de mogelijkheid van een hervatting van de stijgende trend. image_1.png

De afgelopen weken en maanden waren wij constructief over zowel goud als zilver. Onze verwachting was dat de correctie vanaf de top eind januari grotendeels achter de rug was en zou uitmonden in een hogere bodem binnen de lange termijn stijgende trend.

Met het slot van september kunnen definitieve conclusies worden getrokken over de scherpe stijging van de Duitse 10-jaarsrente en de daarmee samenhangende daling van de Bund future. In onze update van 16 september wezen wij er al op dat een maandslot onder de EMA-200 lijn rond 122,30 een belangrijk lange termijn verkoopsignaal zou opleveren, nadat de Bund future in augustus reeds onder de juni 2015-bodem op 123,06 was gesloten.

De AEX-index zet de verwachte opwaartse beweging voort. Inmiddels is de neerwaartse gap van 9 september op 1.114,61 punten gesloten en werd dinsdag een nieuwe top bereikt op 1.125 punten. Daarmee brak de index zowel boven de horizontale weerstand op 1.121,90 punten als boven de augustustop op 1.124,13 punten.

Brent Oil heeft de afgelopen weken een sterke technische ontwikkeling laten zien. In het doorlopende weekcontract wist de markt niet alleen boven de piek van juli rond US$102,00/bbl te sluiten, maar zette zij tevens een belangrijke stap in de voortzetting van de langetermijn opwaartse trend.

In de update van medio september bleek de markt nog net in staat de positieve ondertoon in de daggrafiek te behouden. Nadat de index op 16 september sloot op 7.552 punten en daarmee kortstondig onder de horizontale steun van 7.578 punten terechtkwam, volgde snel een herstel boven dit niveau.