Analyses

Wij waren de afgelopen weken terughoudend over de vraag of het recente herstel in de olieprijs direct zou uitmonden in een opwaartse uitbraak uit de bredere consolidatiefase en daarmee een onmiddellijke hervatting van de langetermijn stijgende trend. Hoewel die terughoudendheid nog steeds gerechtvaardigd lijkt, wijst de recente koersontwikkeling op toenemende kracht op korte termijn en een verdere stijging in de komende weken.

Aandelenmarkten tonen op korte termijn tekenen van verzwakking, maar het is belangrijk deze ontwikkeling in het juiste perspectief te plaatsen. Europese aandelen presteren momenteel zwakker dan Amerikaanse aandelen, maar van een overtuigend verkoopsignaal is vooralsnog geen sprake.

De dag grafiek is er de afgelopen dagen in geslaagd de dalende weerstandslijn rond 1,1540 overtuigend te doorbreken. Bovendien is de koers boven de EMA-200 lijn op circa 1,1560 uitgebroken.

Dat wij weinig vertrouwen hadden in de korte termijn stijging hebben wij in eerdere columns al toegelicht. Nadat medio juli het korte termijn koersdoel van 1.102 punten werd bereikt, hebben wij de Korte termijn Trend verlaagd van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’.

Het ‘reversal’ patroon dat eind juli in de weekgrafiek werd gevormd, is bevestigd door het sterke herstel in de eerste week van augustus. De index sloot die week 1.448 punten hoger op 29.722 punten.

De ontwikkeling van de kapitaalmarktrente bevindt zich momenteel in een complexe fase. Wij volgen deze via de Duitse Bund future, die als inverse indicator van de Duitse 10-jaarsrente kan worden beschouwd.

Het lange termijn technische beeld van de DAX Index blijft overtuigend positief. De recente uitbraak boven de horizontale weerstand rond 25.461 punten in de weekgrafiek bevestigde de voortzetting van de primaire stijgende trend.

Ondanks de recente stijging van de AEX Index zien wij vooralsnog geen aanleiding om de Korte termijn Trend, die momenteel op ‘Neutraal’ staat, te verhogen.

De recente correctie binnen de technologiesector laat ook de Semiconductor ETF niet ongemoeid. In onze analyse van juli wezen wij al op de afnemende trendkracht binnen deze sector.