Analyses

De operationele resultaten van Aalberts blijven indrukwekkend. Het concern is volgens ons goed gepositioneerd om zowel autonoom als overnames te groeien. De vraag uit de duurzame eindmarkten blijft toenemen, terwijl het industriële bedrijf ook minder cyclisch lijkt te worden. Desondanks beïnvloed de economische cyclus op dit moment nog steeds flink de activiteiten en dus de aandelenkoers.

De kwartaalcijfers van Danone laten stabiele en kwalitatieve groei zien. De identieke-omzetgroei van 4,7% was beter dan verwacht en kwam vooral door prijsverhogingen en sterke prestaties in Specialized Nutrition en High Protein. Dit zijn juist de onderdelen met structurele groei en hogere marges, al blijft Danone een defensief aandeel. De groei in volume/mix was voldoende maar niet sterk, Noord-Amerika presteerde zwak en valuta-effecten verpestten een groot deel van de operationele verbetering: dit kwartaal maar liefst met 6,3%. Maar al met al was dit een goed en stabiel kwartaal.

Booking erkent de verhalen en zorgen over AI-disruptie, maar ziet op dit moment geen meetbare impact op het verkeer of het aantal boekingen. Het management ziet AI juist als een kans en investeert ongeveer $700 mln extra in 2026. Deze investeringen zijn bedoeld om de ‘Connected Trip’-strategie en het schaalvoordeel van het bedrijf te versterken. De ‘nieuwe AI’ wordt dus niet gezien als een directe bedreiging voor het huidige bedrijfsmodel. De uitspraak van de ceo kan helpen om de volatiliteit van de aandelenkoers van de afgelopen weken te verminderen en mogelijk zorgen voor herstel. De groei blijft goed en de resultaten waren boven of minimaal in lijn met de verwachtingen van analisten. Europese en Aziatische reizigers gaven meer uit dan Amerikaanse reizigers, die voorzichtiger blijven. Tot slot kan de aangekondigde aandelensplitsing (1 aandeel wordt 25 aandelen) de handel in het aandeel vergroten en nieuwe beleggers aantrekken.
​​​​​​​

No investment case available for this company ! Only Lux masterlist. This is part of Aladdin implementation.

No investment case available for this company ! Only Lux masterlist. This is part of Aladdin implementation.

No investment case available for this company ! Only Lux masterlist. This is part of Aladdin implementation.

EssilorLuxottica heeft een sterke marktpositie in de verkoop van hoogwaardige (zonne-)brillen en lenzen. Wij verwachten dat dit de komende jaren zo blijft. Het concern heeft een verwachte winstgroei van 11% in de komende jaren, met een waardering van 35 keer de verwachte winst in 2026. Dit is hoger dan dat van een aantal consumentengoederen-concurrenten en het langjarig gemiddelde.

Als onderdeel van het ADVANCE-strategieplan, richt Air Liquide zich al enkele jaren onder andere flink op het verbeteren van de winstmarges. Sinds de start van het initiatief verbetert de winstmarge sterk en zijn de ambities inmiddels verder uitgebreid. Air Liquide heeft als grootste producent van industriële gassen in Europa een redelijk defensief karakter, doordat het met grote klanten veelal langetermijncontracten (ca. 15 jaar) afsluit waarin een minimale afname wordt afgesproken. Verder bedient het bedrijf een interessante mix aan eindmarkten, waaronder de gezondheidszorg en elektronica. Hier zijn trends zoals thuiszorg en kunstmatige intelligente aanjagers van de groei en verdere beoogde margeversterking. Het bedrijf is structureel nooit echt goedkoop, maar ook niet echt duur met een kleine premie ten opzichte van het langjarig gemiddelde en een waardering die in lijn ligt met de peergroup.

No investment case available for this company ! Only Lux masterlist. This is part of Aladdin implementation.