Analyses

Ondanks de krachtige stijging van de afgelopen weken hebben wij de Korte termijn Trend vorige week verlaagd naar ‘Neutraal’ van ‘Stijgend’, aangezien een consolidatie onder de recente top rond US$119,50/bbl een reëel scenario bleef. Na een nipt lagere top op 20 maart bij US$119,13/bbl liet het mei‑contract gisteren een overtuigend omkeersignaal zien met een slot onder het laagste niveau van vrijdag op US$105,05/bbl: een klassieke ‘bearish key reversal’.

Vorige week gaven we al aan dat het technische beeld voor goud snel verslechterde. We hielden nog een beperkte slag om de arm dat er een bodem gevormd zou kunnen worden boven de horizontale steun in het april‑contract rond US$4.854/oz, maar achteraf bleek dat een te optimistische inschatting.

De S&P 500 Index heeft afgelopen vrijdag een einde gemaakt aan het zijwaartse koersverloop van de afgelopen maanden door aan de onderkant van de trading range te sluiten op 6.522 punten. Lange tijd gingen wij ervan uit dat deze consolidatie zou uitmonden in een hervatting van de stijgende trend boven de horizontale weerstand op 6.986 punten.

De AEX Index heeft afgelopen week een andere richting gekozen dan verwacht. Vorige week concludeerden wij dat de correctie nagenoeg was afgerond, mede gezien het solide herstel vanaf het dieptepunt van 9 maart rond 960 punten en de mogelijke omgekeerde hoofd- schouderformatie in de uur grafiek.

De weekgrafiek laat een krachtig herstel zien nadat de koers vorige week een top zette aan de bovenzijde van de driejarige trading range, begrensd door de EMA‑200‑lijn op €61,74/MWh en de horizontale weerstand op €66,30/MWh. Deze week werd zowel een hogere bodem gevormd op €49,53/MWh als een nieuwe hogere top boven de high van vorige week op €69,50/MWh, met voorlopig een hoogste stand rond €74,00/MWh.

Zowel goud als zilver staan op korte termijn onder druk. Waar we eerder deze week al aangaven dat het voor goud een uitdagende opgave zou worden om het korte‑termijnkoersdoel te bereiken, zien we vandaag een vergelijkbaar beeld bij zilver.

De uitbraak in de weekgrafiek boven US$83,91/bbl begin maart vormt een belangrijk technisch signaal. Niet alleen is hiermee een horizontale weerstand doorbroken, ook is een einde gekomen aan de vierjarige brede trading range tussen US$43,75/bbl en US$83,91/bbl.

Goud staat onder druk. Na de eerste scherpe daling eind januari, waarbij de koers in twee dagen tijd terugviel van US$5.627/oz naar een dieptepunt op US$4.424/oz, volgde een krachtig herstel.

De maand maart kenmerkt zich door forse volatiliteit, maar heeft vooralsnog niet geleid tot een significante trendbreuk. Er is geen aanleiding om de Korte termijn Trend aan te passen; deze blijft ongewijzigd op ‘Stijgend’.