Voortekenen voor Goud zijn ongunstig
Goud
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Neutraal
Steun 1 : $4.015/oz Weerstand 1: $4.376/oz
Steun 2 : $3.943/oz Weerstand 2: $4.419/oz
Te veel signalen van verzwakking en toenemend neerwaarts risico
De uitbraak boven het langetermijn ‘falling wedge’-patroon rond US$4.100/oz begin augustus was een positief technisch signaal. Afgezien van een korte opleving eind augustus heeft deze uitbraak echter niet geleid tot het verwachte vervolg richting de maarttop rond US$5.580/oz in het decembercontract.
Hoewel een hervatting van de stijgende trend nog niet volledig kan worden uitgesloten, blijft herstel na de top eind augustus op US$4.755/oz te lang uit. Zolang de koers, net als zilver, boven de juli-bodem op US$4.019/oz weet te blijven, blijft een korte termijn ommekeer mogelijk. Tegelijkertijd neemt het aantal technische verzwakkingen toe, wat erop wijst dat de correctieve fase waarschijnlijk nog niet is afgerond. Beleggers moeten daarom rekening houden met lagere koersniveaus in de komende weken en mogelijk ook maanden.
Juist in een fase als deze zijn de hogere tijdsframes belangrijk, omdat zij inzicht bieden in potentiële steunzones na de uitzonderlijk sterke stijging van dit jaar. Er bestaat weinig twijfel dat de langetermijn opwaartse trend uiteindelijk zal resulteren in nieuwe recordstanden. De kans neemt echter toe dat eerst een aanzienlijk lagere bodem moet worden gevormd.
De weekgrafiek laat zien dat het patroon van lagere toppen volledig intact blijft. De dalende weerstandslijn bevindt zich deze week rond US$4.542/oz. Een weekslot boven dit niveau is noodzakelijk om het technische beeld structureel te verbeteren. Daar staat tegenover dat het weekslot onder de EMA-40 lijn eind september, destijds rond US$4.326/oz, de recente verzwakking bevestigt en wijst op aanhoudende neerwaartse risico's op korte termijn.
Belangrijke steunniveaus liggen rond de horizontale steun op US$3.943/oz en de stijgende langetermijn trendlijn rond US$3.738/oz.
Sinds de bodem in juni op US$3.943/oz werden in de maandgrafiek nog hogere bodems gevormd, maar daaraan kwam deze maand een einde toen de koers onder de septemberbodem van US$4.111/oz wegzakte. Daarmee is het opwaartse patroon van hogere bodems in de maandgrafiek doorbroken en verschuift het technische beeld naar een meer neutrale tot negatieve fase.
Opvallend is dat de EMA-40 lijn in de maandgrafiek de afgelopen jaren regelmatig als steun heeft gefungeerd. Dit gemiddelde blijft stijgen en noteert deze maand rond US$3.419/oz. Een eventuele doorbraak van de stijgende steunlijn in de weekgrafiek moet daarom niet automatisch als een langetermijn verkoopsignaal worden gezien. De markt lijkt vooral op zoek naar een nieuwe hogere bodem binnen de dominante lange termijn opwaartse trend, die waarschijnlijk op een lager niveau zal ontstaan dan eerder werd verwacht.
Interessant daarbij is dat het 38,2%-retracement van de volledige stijging vanaf 2023 tot aan de top van dit jaar rond US$3.565/oz ligt. In combinatie met de stijgende EMA-40 lijn kan dit een aantrekkelijke zone vormen voor de ontwikkeling van een belangrijke langetermijn hogere bodem.
De maandgrafiek op slotkoersbasis onderstreept daarnaast waarom de structurele vooruitzichten positief blijven. In februari 2025 brak de koers boven de bovenzijde van een ruim 45 jaar oud stijgend trendkanaal rond US$2.860/oz. Een correctie na een dergelijke uitbraak is normaal binnen een sterke bullmarkt. Theoretisch zou de koers zelfs kunnen terugvallen richting de bovenzijde van dit voormalige trendkanaal rond US$3.040/oz om daar een hogere bodem te vormen en de uitbraak te bevestigen.
Hoewel een dergelijke terugval niet ons basisscenario is, illustreert het wel de kracht van de onderliggende langetermijn trend. De huidige zwakte moet daarom vooral worden gezien als een zoektocht naar een nieuwe hogere bodem binnen een nog altijd positieve structurele trend.
Lagere neerwaartse koersdoelen komen in beeld
De lange termijn grafieken geven een duidelijk beeld van het neerwaartse risico wanneer de juli-bodem op US$4.019/oz in het decembercontract alsnog wordt doorbroken. In de weekgrafiek ligt de eerstvolgende belangrijke steun rond US$3.738/oz. Daaronder komt het 38,2%-retracementniveau rond US$3.565/oz in beeld, gevolgd door de stijgende EMA-40 lijn in de maandgrafiek rond US$3.419/oz.
Deze niveaus sluiten goed aan bij de korte termijn neerwaartse koersdoelen van respectievelijk US$3.765/oz, US$3.495/oz en US$3.310/oz indien de huidige steunzone onder de US$4.019/oz het begeeft.
Om het positieve scenario levend te houden moet de koers eerst boven de dalende weerstandslijn in de dag grafiek uitbreken, momenteel rond US$4.240/oz. Een dergelijke doorbraak zou ruimte creëren voor een herstel richting het MA-50 gemiddelde op US$4.382/oz en de EMA-200 lijn rond US$4.402/oz. Vooralsnog neemt de kans op een dergelijk herstel echter af.
Om die reden verlagen wij de Korte Termijn Trend van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 27 juli 2026 om 07:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.