Analyses

De uitbraak boven de lange termijn dalende weerstandslijn rond US$4.100/oz in het decembercontract begin augustus vormde de bevestiging waar wij op hadden gewacht dat de bodemformatie was voltooid.

De afgelopen maanden concentreert de relatieve verzwakking binnen de aandelenmarkt zich vooral in de technologiesector. De Philadelphia Semiconductor Index, die in de eerste zes maanden van dit jaar ruim verdubbelde, en de Nasdaq 100 Index illustreren dit beeld duidelijk

Eerder deze week hebben wij de Lange termijn Trend voor aandelenmarkten verlaagd van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’. Wij zijn niet langer positief over de vooruitzichten voor de komende maanden en achten de kans groot dat een grotere correctie in ontwikkeling is. Aan die visie twijfelen wij nauwelijks.

De afgelopen weken hebben we herhaaldelijk gewezen op het dilemma binnen de DAX Index. Het lange termijn beeld bleef positief dankzij nieuwe recordstanden, terwijl de dag grafiek nauwelijks overtuiging liet zien.

De afgelopen weken hebben wij de Korte termijn Trend verlaagd van 'Neutraal' naar 'Dalend'. Niet omdat wij uitgesproken negatief waren, maar omdat wij rekening hielden met een tijdelijke correctie binnen de bestaande opwaartse trend.

Wij worden voorzichtiger ten aanzien van de Semiconductor ETF en verlagen daarom onze Lange Termijn trend van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’. Onderstaande analyse van de dag- en weekgrafiek licht deze wijziging toe.

Begin deze maand wezen wij al op de toenemende kans op een opwaartse uitbraak uit de drie jaar durende trading range in de weekgrafiek tussen €28,30/MWh en €66,30/MWh. Naarmate de Nederlandse gasprijs verder opliep, nam de druk op deze belangrijke weerstand verder toe.

In onze vorige column van 19 augustus wezen wij op een gunstige technische setup die ruimte bood voor een korte termijn daling. Dat stelde ons in staat om de markt nabij de top te shorten. Hoewel de Korte termijn Trend momenteel op ‘Dalend’ staat, is het belangrijk dit beeld direct te nuanceren.

We waren medio juni vroeg met het verhogen van de Korte termijn Trend naar ‘Stijgend’. Dat was een bewuste keuze, ingegeven door onze positieve lange termijn visie op zowel goud als zilver. De recente zwakte beschouwen wij niet als een trendomslag, maar als de vorming van een hogere bodem binnen de bestaande lange termijn opwaartse trend.