Analyses

Aandelenmarkten tonen op korte termijn tekenen van verzwakking, maar het is belangrijk deze ontwikkeling in het juiste perspectief te plaatsen. Europese aandelen presteren momenteel zwakker dan Amerikaanse aandelen, maar van een overtuigend verkoopsignaal is vooralsnog geen sprake.

De beurs van 19 augustus, 8.15 uur

• Rentes op staatsobligaties in de VS en Europa staan op meerjarige hoogtepunten, wat financieringskosten verhoogt.
• De SOX verloor 5%, waarna vooral AI-gerelateerde technologieaandelen wereldwijd onder druk kwamen te staan.
• De impasse tussen de VS en Iran houdt de olieprijzen hoog en voedt de inflatie. Beleggers vrezen daardoor dat de rente langer hoog blijft.

De dag grafiek is er de afgelopen dagen in geslaagd de dalende weerstandslijn rond 1,1540 overtuigend te doorbreken. Bovendien is de koers boven de EMA-200 lijn op circa 1,1560 uitgebroken.

Dat wij weinig vertrouwen hadden in de korte termijn stijging hebben wij in eerdere columns al toegelicht. Nadat medio juli het korte termijn koersdoel van 1.102 punten werd bereikt, hebben wij de Korte termijn Trend verlaagd van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’.

De beurs van 18 augustus, 8.50 uur

• Wereldwijd gooien beleggers staatsobligaties in de uitverkoop, waardoor de rentes oplopen
• Hoewel de rente in de VS stijgt, daalt de kans op een snelle renteverhoging door de Fed
• De oplopende rentes zetten de aandelenmarkten wereldwijd onder druk

Het ‘reversal’ patroon dat eind juli in de weekgrafiek werd gevormd, is bevestigd door het sterke herstel in de eerste week van augustus. De index sloot die week 1.448 punten hoger op 29.722 punten.

De beurs van 17 augustus, 8.45 uur

• Zwakke economische cijfers en -inflatie in de VS wekken de verwachting dat de Fed de rente ongewijzigd laat
• De winstgroei van S&P 500-bedrijven kwam in het tweede kwartaal op 31%, de sterkste stijging in decennia
• Inflatiezorgen en een groot aanbod van staatsleningen blijven obligatiemarkten voorlopig belasten

De ontwikkeling van de kapitaalmarktrente bevindt zich momenteel in een complexe fase. Wij volgen deze via de Duitse Bund future, die als inverse indicator van de Duitse 10-jaarsrente kan worden beschouwd.

Het lange termijn technische beeld van de DAX Index blijft overtuigend positief. De recente uitbraak boven de horizontale weerstand rond 25.461 punten in de weekgrafiek bevestigde de voortzetting van de primaire stijgende trend.