Analyses

In onze vorige update van 12 december hebben we de Korte termijn Trend verlaagd van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’. Dit gebeurde nadat het korte termijn koersdoel van $62,25/oz werd bereikt en de bovenkant van het stijgende trendkanaal in de dag grafiek van het doorlopende contract werd aangetikt.

We wachten al weken op een gezonde correctie in goud, nadat in oktober de eerste daling werd ingezet. Net als bij zilver blijkt de stijgende trend echter krachtig.

Het begin van een nieuw jaar is traditioneel een moment om terug te kijken en vooruit te blikken. Soms is dat eenvoudig, maar meestal bijzonder lastig.

In december hebben we de Lange termijn Trend moeten verlagen van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’, omdat de koers er niet in slaagde een duurzame stijgende beweging te hervatten. Hierdoor is in de weekgrafiek een brede, langdurige consolidatiefase ontstaan tussen $42,70/bbl en $78,95/bbl tot $83,91/bbl.

Een groot deel van vorig jaar bewoog de Duitse aandelenmarkt zijwaarts binnen een relatief smalle bandbreedte tussen 23.052 en 24.530 punten, zoals zichtbaar is in de weekgrafiek. We beschouwden deze fase als een tijdelijke consolidatie binnen de lange termijn stijgende trend, met een uiteindelijke uitbraak in het vooruitzicht.

De kapitaalmarktrente bevindt zich in een complexe fase. We analyseren de Bund future – de future op de Duitse 10-jaars rente – in samenhang met de Duitse 10-jaars kapitaalmarktrente.

Sinds de top in oktober op $4.382/oz zijn we op korte termijn minder positief over goud. Een consolidatie of correctie is logisch na de sterke stijging eerder dit jaar.

Door de recente aanpassingen in futurecontracten zijn de steun- en weerstandsniveaus in het doorlopende contract aanzienlijk veranderd, wat impact heeft op de trend. In deze update richten we ons vooral op de weekslotgrafiek, die duidelijk de verzwakking van de afgelopen weken en maanden laat zien.

Vorige week is de korte termijn trend verhoogd van ‘Dalend’ naar ‘Neutraal’, vooral omdat een impulsieve daling uitbleef die in een negatief scenario verwacht mocht worden. De huidige zwakte verandert onze visie niet; lagere koersen verrassen ons niet, aangezien het koersdoel van 895 punten nog steeds geldig is na de voltooide topformatie onder 940 punten op 18 november.