Krachten vloeien weg uit de AEX Index
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Neutraal
Steun 1 : 1.111,34 Weerstand 1: 1.120
Steun 2 : 1.099,18 Weerstand 2: 1.140
Hogere koersen, maar onvoldoende overtuiging
Ondanks de recente stijging van de AEX Index zien wij vooralsnog geen aanleiding om de Korte termijn Trend, die momenteel op ‘Neutraal’ staat, te verhogen. Integendeel, de opgaande beweging oogt kwetsbaar en lijkt onvoldoende gesteund door een overtuigende verbetering van het technische beeld. Een tijdelijke correctie binnen de langere termijn stijgende trend zou daarom gezond zijn, hoewel nog moet blijken of de markt deze terugval daadwerkelijk gaat inzetten.
Onze voorkeur blijft uitgaan naar een pull-back binnen de bestaande opwaartse trend. Een dergelijke correctie kan leiden tot de vorming van een hogere bodem, wat een aantrekkelijker risico-rendementsprofiel biedt om de Korte termijn Trend opnieuw te verhogen. Verschillende technische signalen wijzen momenteel op een toenemend neerwaarts risico.
Een belangrijk onderdeel van onze analyse blijft de stijgende weerstandslijn van de ‘broadening formation’ in de dag grafiek. De index heeft deze lijn de afgelopen maanden meerdere malen getest zonder erin te slagen een overtuigende opwaartse doorbraak te realiseren. Op 15 juni werd de weerstand bereikt rond 1.007 punten, medio juli rond 1.102 punten, begin augustus rond 1.115 punten en opnieuw op 12 augustus rond 1.120 punten, vrijwel gelijk aan de hoogste stand van gisteren op 1.121,32 punten. Ondanks de reeks hogere toppen is het opvallend dat de markt deze weerstandslijn niet weet te doorbreken. Dat kan worden geïnterpreteerd als een teken van afnemende koopkracht.
Juist dit gebrek aan opwaarts potentieel vormde voor ons de aanleiding om eerder de Korte termijn Trend te verlagen. Wij hebben daarom geadviseerd niet achter de stijgende markt aan te lopen, maar geduldig te wachten op een terugval die kan resulteren in een hogere bodem. Vanuit technisch oogpunt biedt een dergelijke correctie een aantrekkelijker instapmoment voor een positieve positionering dan het zonder meer blijven volgen van de bestaande stijgende trend.
Afnemend momentum bevestigt waarschuwingssignalen
In onze vorige column wezen wij erop dat de opwaartse koersgap van 4 augustus eerst gesloten zou moeten worden voordat een grotere correctie binnen de stijgende trend waarschijnlijk wordt. Deze gap staat nog steeds open tussen 1.102,62 en 1.107,38 punten. Tot dusver ontbreekt concreet bewijs dat de markt daadwerkelijk aan een neerwaartse beweging is begonnen. Toch zien wij voldoende technische aanwijzingen die een tijdelijke correctie aannemelijk maken.
Daarnaast besteedden wij eerder aandacht aan de ontwikkeling van de RSI-indicator. Sinds oktober vorig jaar laat deze momentumindicator een patroon van lagere toppen zien, terwijl de AEX juist hogere toppen heeft gevormd. Een dergelijke negatieve divergentie blijkt historisch gezien zelden langdurig houdbaar.
Uiteindelijk zal één van beide signalen moeten capituleren. Ofwel het momentum herstelt zich alsnog, waarbij de RSI nieuwe hogere toppen vormt en de negatieve divergentie verdwijnt, ofwel de koersontwikkeling past zich aan het verzwakkende momentum aan en volgt een correctie. Nu de negatieve divergentie sinds juni verder is toegenomen en de RSI opnieuw lagere toppen vormt, achten wij de kans op een correctieve beweging in de markt groter.
De aandacht verschuift naar de steunniveaus
Wij voelen ons daarom comfortabel bij onze huidige neutrale positie en houden vast aan een afwachtende houding. Voor meer actieve beleggers kan een tactische shortpositie worden overwogen, maar wij benadrukken nadrukkelijk dat er op dit moment géén sprake is van een formeel verkoopsignaal.
De aandacht verschuift daarom naar de belangrijkste steunniveaus in de dag- en weekgrafieken. Naast de nog openstaande gap van 4 augustus rond 1.102,62 punten zien wij in de dagslotkoersgrafiek dat een slot onder 1.111,34 punten, een niveau waar de index momenteel onder noteert, neerkomt op een doorbraak van een eerdere bodem.
Een dergelijke verzwakking kan ruimte creëren voor een verdere daling richting de volgende steunzone rond 1.099,18 punten, waar de onderzijde van het stijgende trendkanaal samenkomt met een belangrijke horizontale steunlijn. Bij een beweging naar dit niveau zal de gap van 4 augustus eveneens zijn gesloten.
Hoewel de markt rond dit steungebied een bodem kan vormen, achten wij de kans op een trendbreuk groter indien het stijgende trendkanaal neerwaarts wordt verlaten. In dat scenario ontstaat ruimte voor een daling richting de volgende belangrijke horizontale steun op 1.081,13 punten.
Dit niveau verdient extra aandacht, aangezien het tevens samenvalt met een vorige top uit juni in de weekgrafiek. Een terugval naar dit gebied zou binnen het langere termijn technische beeld nog altijd als normaal kunnen worden beschouwd. Zelfs een tijdelijke overschrijding naar beneden hoeft de constructieve langere termijn vooruitzichten niet direct aan te tasten. Het past juist binnen het beeld van een markt die, na een langdurige stijging, behoefte heeft aan een periode van consolidatie of correctie.
Ook de weekgrafiek begint voorzichtig signalen af te geven die wijzen op een toenemende kans op lagere koersen. Een neerwaartse doorbraak onder het dieptepunt van vorige week rond 1.096,40 punten zou deze waarschuwing verder versterken.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 27 juli 2026 om 07:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Disclaimer Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.