Wisselend succes voor debutanten in uitgebreide AEX

(ABM FN-Dow Jones) Het Damrak mocht in 2025 een aantal debutanten verwelkomen nadat hoofdgraadmeter AEX in september werd uitgebreid van 25 naar 30 aandelen. Onder de nieuwkomers waren het CVC Capital en InPost, die geen potten konden breken, met verliezen op jaarbasis van 33 en 37 procent. WDP won daarentegen ruim 16 procent op jaarbasis.

Na de afsplitsing van moederbedrijf Unilever in de zomer, ging ijsmerk Magnum Ice Cream begin december naar de beurs in Amsterdam, Londen en New York, met op Beursplein een notering in de AEX. De referentiekoers lag op 12,80 euro. Op 31 december was de slotkoers van Magnum Ice Cream 13,62 euro.

Analisten zijn nog verdeeld over het potentiële succes van het aandeel, met een mix van koopaanbevelingen en Houden-adviezen van bijvoorbeeld Deutsche Bank, JPMorgan en UBS. Maar volgens Barclays heeft Magnum Ice Cream zelfstandig meer kans om beter te presenteren dan als onderdeel van Unilever. Dat aandeel verloor bijna 10 procent op jaarbasis.

Koffiebedrijf JDE Peet's promoveerde afgelopen jaar ook naar de AEX, maar naar verwachting verdwijnt het aandeel dit jaar weer van de Amsterdamse beurs. In augustus maakte het Amerikaanse Keurig Dr. Pepper bekend dat het JDE wilde overnemen voor 31,85 euro per aandeel, of een totaal van bijna 16 miljard euro.

Een logisch bod, meende KBC Securities. JDE won op jaarbasis 93 procent en sloot 31 december af op 31,86 euro. Als er toch nog een alternatief bod komt, dan is er opwaarts potentieel richting 33 euro, denkt Jefferies, en mocht de overname alsnog afketsen, dan zal de koers terugzakken naar 19 euro, denkt de zakenbank, maar de kans dat dit gebeurt, is klein.

Een andere opvallende overname op het Damrak in 2025, was die van Just Eat Takeaway door Prosus. In februari lanceerde de internetinvesteerder een bod dat Just Eat waardeerde op ruim 4 miljard euro. In het najaar was de overname definitief en verdween Just Eat van de beurs in Amsterdam.

Begin deze maand kondigde oprichter Jitse Groen van Just Eat bovendien aan terug te treden als CEO van de maaltijdbezorger. Groen richtte in 2000 op een zolderkamer Thuisbezorgd.nl op en ging met Takeaway.com in 2016 naar de beurs. Via overnames en fusies van Lieferando en Just Eat, ontstond in 2020 Just Eat Takeaway.

Prosus blijft intussen een "aantrekkelijk aandeel", volgens Barclays, gezien de blootstelling aan AI en de ruimte die er is voor een dubbelcijferige groei van de winst per aandeel in de komende jaren. Prosus won 38 procent op jaarbasis.

ABN AMRO was afgelopen jaar de grootste stijger in de AEX, met een koerswinst van 100 procent. Onder leiding van de nieuwe CEO Marguerite Bérard werd een nieuwe strategie onthuld, met daarbij een hogere beloning voor aandeelhouders. Om de kosten te verlagen worden 5.200 banen geschrapt. Ook wil de bank zijn positie als Nederlandse retailbank versterken. Een flinke stap werd gezet met de overname van NIBC.

Voor de chippers, die de techzware AEX kunnen maken of breken, was het een gemengd jaar. ASML won 36 procent op jaarbasis, maar ASMI leverde meer dan 7 procent in. Besi boekte net als ASML winst, maar voor de Duivense toeleverancier bleef de plus beperkt tot een procent op jaarbasis.

Databedrijven Wolters Kluwer en RELX werden in 2025 in de verkoop gedaan. Volgens Deutsche Bank was het een moeilijk jaar vanwege de macro-economische en geopolitieke onzekerheid en angst voor generatieve AI. De vooruitzichten voor 2026 zijn iets beter, maar het debat over AI zal voortduren, volgens Deutsche.

Wolters Kluwer verloor in 2025 45 procent en RELX leverde op jaarbasis 21 procent in.

Bouwers BAM en Heijmans bleken afgelopen jaar een belegging waarin men vertrouwen had, gezien de jaarwinsten van 122 en 114 procent. Heijmans belandde onlangs ook nog op de favorietenlijst van Kepler Cheuvreux voor 2026.

OCI leverde op jaarbasis in. Het bedrijf wist aandeelhouders dit jaar zeker te belonen, maar zette richting het einde van 2025 ook kwaad bloed, met de aangekondigde fusie met Orascom, dat ook wordt gecontroleerd door de familie Sawiris.

"De [transactie tussen OCI en Orascom] plaatst de minderheidsaandeelhouders [van OCI] in een potentieel lastig parket", volgens Berenberg. Velen zullen niet de mogelijkheid hebben om de aandelen Orascom, die in Abu Dhabi zijn genoteerd, via hun broker te kunnen ontvangen. "Dus zij zullen moeten verkopen", aldus de Duitse zakenbank.

Beleggersvereniging VEB maakte onlangs bekend dat men naar de rechter stapt als de fusieplannen niet worden gestaakt. "De grootaandeelhouder van chemiebedrijf OCI probeert overige beleggers goedkoop af te schudden en klem te zetten", volgens de VEB.

Theon kon afgelopen jaar profiteren van het positieve sentiment rond Europese defensie-aandelen. De Griekse fabrikant van nachtkijkers zag het orderboek dan ook vollopen.

Onlangs lanceerde het bedrijf een claimemissie ter waarde van 150 miljoen euro, voor de financiering van de overname van een belang van bijna 10 procent in het Franse Exosens. Die deal werd in oktober aangekondigd en kost bijna 269 miljoen euro, ofwel 54,00 euro per aandeel. Theon sloot het jaar af op 26,80 euro. Dat was op jaarbasis goed voor een plus van 113 procent.