Analyses

Het is onmiskenbaar dat het landschap voor aandelenmarkten zeer bullish is. Dit betekent dat de markten zich voorbereiden op nieuwe all-time highs. Dit hebben we al gezien in de DAX Index en de Nasdaq100 Index lijkt snel te volgen. Beleggers die zich blijven richten op handelsconflicten, oorlogen en andere bedreigingen, moeten hun huiswerk opnieuw doen.

De beurs van 20 mei, 9.15 uur

• Beleggers reageren steeds minder heftig op al het Trump-gerelateerde nieuws
• Aandelenbeleggers komen op adem na de flinke rally van afgelopen week
• Beleggers putten moed uit goede bedrijfscijfers, afgenomen recessierisico en aanstaande lastenverlichting

Ken je dat verhaal van die wimpel in de EUR/USD? Dat werd een vlagformatie. Dit verandert niet veel aan de situatie zoals we die in de vorige column van 9 mei schetsten. Een vlagformatie is namelijk, net als een wimpel, een voortzettingspatroon. Dit betekent dat de stijgende trend waarschijnlijk zal worden voortgezet, bij voorkeur boven de hoogste koers in april van 1,1573.

De markt blijkt sterker dan aanvankelijk gedacht. Vorige week leken de omstandigheden rijp voor een korte termijn top, zonder echt bearish te zijn. Maar de markt besloot anders

De beurs van 19 mei, 8.33 uur

• Moody’s verlaagt de kredietwaardigheid van de VS naar ‘Aa1’, van de hoogste rating naar eentje lager
• Winstnemingen verwacht; de S&P 500 en Stoxx 600 zijn ‘overbought’ geraakt en moeten op adem komen
• Industriële productie in China is jaar op jaar met 6,1% gestegen, niet slecht in het licht van de handelsoorlog

Na de lagere top in de dag grafiek vorige week, hebben we nu ook een lagere bodem bereikt, wat de dalende trend bevestigt. Hoewel een tussentijds herstel mogelijk is, verwachten we een verdere daling in de komende weken en houden we daarom de Korte termijn Trend onveranderd op 'Dalend'.

De beurs van 16 mei, 8.55 uur

• Walmart waarschuwt dat prijzen zullen stijgen als gevolg van de invoertarieven
• Lagere winkelverkopen in de VS wijzen op een voorzichtigere Amerikaanse consument
• Europese defensieaandelen stegen op het bericht dat Poetin en Zelensky elkaar niet zullen ontmoeten

De beurs van 15 mei, 8.51 uur

• Europese aandelen zijn niet goedkoop meer; verdere stijging kan alleen door hogere winstgroeiverwachtingen
• De Nasdaq stijgt met 0,7% en is bijna terug op het niveau van begin dit jaar, gesteund door prima vooruitzichten
• Op Aziatische beurzen zien we vanmorgen wat winstnemingen na de rally in de voorgaande dagen

De activiteiten van BASF zijn breed gespreid over verschillende productcategorieën, waardoor het concern minder cyclisch is dan veel andere chemiebedrijven. Momenteel richt BASF zich op het verder terugdringen van de cycliciteit van de inkomsten, onder meer door het afstoten van niet-kernactiviteiten en het afzonderlijk naar de beurs brengen van de landbouwdivisie. Het zogeheten Verbund-model levert daarbij een structureel kosten- en efficiëntievoordeel op, doordat productie, grondstoffen en energie volledig geïntegreerd zijn binnen één netwerk van fabrieken. Tegelijkertijd zullen de wereldwijde groeiverwachtingen moeten verbeteren om de industriële productie aan te jagen en het vooruitzicht voor de meeste eindmarkten van BASF te versterken. Intussen houdt het concern de kosten strikt onder controle en investeert het gericht in projecten die inspelen op toekomstige vraag en het toevoegen van waarde op de lange termijn voor de aandeelhouder. De huidige outlook blijft echter onzeker en BASF doet geen concrete uitspraken over de mogelijke impact van de onrust in het Midden-Oosten.