Optimisme over handelsdeals ● inflatie loopt op ● nieuwe records op Wall Street

De stukgelopen handelsbesprekingen tussen de Verenigde Staten en Canada, die vrijdag kortstondig het beurssentiment verzuurden, lijken weer vlot getrokken nu Canada de omstreden Digital Services Tax heeft laten vallen. Hiervan zouden onder andere Alphabet en Meta hinder hebben ondervonden. Onder druk van een boze Trump heeft Canada toegegeven. Andere landen, waaronder Japan en India, hebben onderhandelaars in Washington achtergelaten om vóór 9 juli tot een akkoord te komen.

‘Vergeldingsbelasting’ VS vervalt

Daarnaast wordt vanaf vandaag in de Amerikaanse Senaat gestemd over de One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), nadat afgelopen weekend enkele bezwaren zijn weggenomen. De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, zou ervoor hebben gezorgd dat sectie 899, ook wel de 'vergeldingsbelasting' genoemd, komt te vervallen. Hierdoor vervalt de extra belasting voor buitenlandse investeerders. Allemaal goed nieuws dus! Dit betekent dat de rally op de wereldwijde aandelenbeurzen op de laatste dag van het tweede kwartaal een vervolg krijgt. De angst voor een handelsoorlog is naar de achtergrond verdwenen, net als de zorgen over een escalatie van het conflict in het Midden-Oosten.

Positieve stemming op Aziatische beurzen

De meeste Aziatische beurzen kleuren vanmorgen groen. De Nikkei-index staat in Tokio 0,7% hoger, de beurs van Zuid-Korea wint 0,5% en de Chinese CSI 300-index staat 0,3% in de plus. Ondanks iets beter dan verwachte Chinese inkoopmanagersindices voor de productie- en dienstensector in juni, noteert de Hang Seng-index 0,3% lager. De samengestelde inkoopmanagersindex steeg van 50,4 naar 50,7 punten, wat wijst op een lichte verbetering van de economische groei in de op één na grootste economie ter wereld. Dit verkleint echter de kans op extra stimuleringsmaatregelen van de Chinese overheid, en daar lijken beleggers zich vanmorgen op te focussen. Per saldo kunnen we stellen dat beleggers, na een roerige periode aan het begin van het kwartaal, het zonnetje weer zien schijnen. Letterlijk en figuurlijk.

Europese beurzen profiteren van handelsoptimisme

Optimisme over een handelsakkoord tussen de Europese Unie en de VS stuwde vrijdag de aandelenkoersen op de Europese beurzen. De Stoxx Europe 600-index sloot 1,1% hoger en boekte daarmee een weekwinst van 1,3%, de beste week in zes weken. De aandelen van Puma (+2,9%) en Adidas (+3,3%) profiteerden van positieve vooruitzichten bij Nike. De DAX-index steeg met 1,6%, de AEX-index met ruim 1%. Het optimisme lijkt weer helemaal terug. Een punt van aandacht is echter dat de winstgroeiverwachtingen van Europese beursgenoteerde bedrijven de afgelopen weken niet zijn gestegen, terwijl de waarderingen verder zijn opgelopen. Dat maakt ons niet bepaald enthousiast over Europese aandelen, die in onze beleggingsstrategieën een neutrale weging hebben.

Inflatie loopt op

Hoger dan verwachte inflatiecijfers uit Spanje en Frankrijk, die vrijdag werden gepubliceerd, maken het voor de Europese Centrale Bank (ECB) mogelijk lastiger om de beleidsrente snel verder te verlagen. Dat zou een tegenvaller kunnen zijn. Op de obligatiemarkt steeg de Duitse tweejaarsrente vrijdag met 3 basispunten naar 1,86%, mede door de inflatiecijfers en de ‘risk-on’-beweging.

Ook in de VS is de inflatie iets toegenomen. De favoriete inflatiegraadmeter van de centrale bank, de Fed, liep in mei op van 2,1% naar 2,3% op jaarbasis, in lijn met de verwachting van analisten. De kerninflatie steeg van 2,5% naar 2,7%, iets meer dan de verwachte 2,6%. De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met 3 basispunten naar 3,75%.

Nieuwe records voor S&P 500 en Nasdaq

Na een korte dip door het bericht dat de onderhandelingen tussen Canada en de VS waren stukgelopen, herstelden de aandelenkoersen op Wall Street zich vrijdagavond snel. Met een winst van 0,5% brak de S&P 500-index het oude record van 19 februari. De Nasdaq steeg eveneens met 0,5% naar een nieuw record. De Dow Jones Industrial-index klom 1%, geholpen door een koersstijging van 15% voor Nike op basis van positieve vooruitzichten.

De rally op Wall Street in de afgelopen maanden is niet het gevolg geweest van opwaarts bijgestelde winstgroeiverwachtingen. Ook Amerikaanse aandelen zijn dus duurder geworden. Toch achten wij de kans op opwaartse winstbijstellingen voor Amerikaanse (tech)aandelen groter dan voor Europese aandelen. De hype rond AI is nog lang niet voorbij. Dat neemt niet weg dat ook AI-gerelateerde aandelen soms een veer kunnen laten. Zo daalde het populaire aandeel Palantir vrijdag met ruim 9% vanwege een aanstaande herweging van verschillende indices. Dat biedt weer kansen, zou ik zeggen.

Recordjacht wordt vervolgd

De futures op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen 0,5% tot 0,7% hoger en wijzen op een vervolg van de recordjacht op Wall Street vanmiddag, in een korte handelsweek. Vrijdag is de beurs van New York gesloten vanwege de viering van Independence Day (‘4th of July’). De Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting circa 0,3% hoger openen.

Agenda van vandaag

• Duitse en Italiaanse inflatiecijfers

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.