Analyses

Zoals eerder aangegeven was het vooral de technologiesector die onder druk stond en een correctie bevestigde. Tijdens deze terugval werd het 38,2%-retracementniveau van de rally tussen maart en juni rond 27.745 punten bereikt, terwijl het 50%-retracementniveau op circa 26.815 punten dicht werd benaderd.

Even leek het erop dat de aanhoudende zwakte binnen de technologiesector zou overslaan naar de bredere markt en een grotere correctie in gang zou zetten. Vooralsnog blijft de impact echter beperkt en toont de brede S&P 500 Index een opmerkelijk veerkrachtig technisch beeld.

De beurs van 4 augustus, 8.40 uur

• Ondanks interventies van de Bank of Japan verzwakt de yen opnieuw, wat z’n weerslag heeft op Japanse aandelen

• Nieuwe spanningen tussen de VS en Iran zorgen voor een herstel van de olieprijs en oplopende rentes

• Beter dan verwachte economische cijfers, dalende rentes en sterke techresultaten stuwden Wall Street hoger

Begin juli draaide het beeld voor de DAX Index nadat de weekgrafiek eind juni boven de horizontale weerstand op 25.461 punten uitbrak en daar ook wist te sluiten. Gezien de consolidatiefase van circa zes maanden lag een krachtige vervolgstijging binnen de bestaande lange termijn uptrend voor de hand.

In onze vorige column van 20 juli hebben wij de Korte termijn Trend verlaagd van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’. Niet omdat wij negatief waren over de markt, maar omdat wij verwachtten dat het opwaartse potentieel beperkt zou worden nadat de koers de horizontale weerstand rond 1.091,70 punten had doorbroken en de bovenkant van de ‘broadening formation’ rond 1.107 punten in zicht kwam.

De beurs van 3 augustus, 8.40 uur

• De olieprijs daalt fors doordat de Verenigde Staten voorlopig afzien van militaire acties tegen Iran

• Dit ondersteunt het beleggerssentiment en zorgt voor hogere verwachtingen voor aandelenmarkten

• De Fed is verdeeld over het rentebeleid, waardoor het Amerikaanse banenrapport nog belangrijker wordt

Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) is een Amerikaans ruimtevaart- en technologiebedrijf dat in 2002 werd opgericht door visionair Elon Musk, de CEO van Tesla. Het bedrijf is op 12 juni via een IPO naar de beurs gebracht. SpaceX ontwikkelt zich van een raketbedrijf naar een technologieplatform dat ruimtevaart, wereldwijde connectiviteit en AI combineert. De focus verschuift van ruimtevaart naar Starlink als cashflowmotor en AI als belangrijkste groeidrijver. Kan SpaceX, bij een waardering rond $1,5 biljoen ($2,5 biljoen op zijn hoogtepunt in de afgelopen weken), voldoende groei realiseren om deze uitzonderlijk hoge waardering te rechtvaardigen? De kernvraag is of SpaceX daadwerkelijk kan doorgroeien naar een dominant technologieplatform, of dat de huidige waardering vooruitloopt op de realiteit. De tijd zal het leren. De start was goed, maar maakte de waardering nog hoger: op basis van de huidige omzet een van de hoogste op aarde. Wat zeg ik, van alle planeten, zelfs Mars. Maar de koers daalde door een groot percentage aandeelhouders die een shortpositie innamen, van circa 30%. Verwacht wordt dat de omzet hard zal groeien, maar voorlopig vooral op andere gebieden dan het kleine stukje dat ruimtevaart meetelt in de huidige omzetverdeling. Denk voor de groei van de omzet vooral aan de verhuur van AI-infrastructuur aan de hyperscalers. ​​​​​​​

De beurs van 31 juli, 8.40 uur

• Uitmuntende kwartaalcijfers van Microsoft en Amazon versterken het vertrouwen in AI en technologie
• Inflatie, inkomens- en economische groei zijn lager dan verwacht: de Amerikaanse economie koelt af
• Ook groeivertraging gerapporteerd in China; extra overheidsstimuleringsmaatregelen waarschijnlijk

De beurs van 30 juli, 8.40 uur

• De Amerikaanse centrale bank verhoogt de rente niet, maar de markt doet z'n werk
• Bedrijven als Microsoft laten zien dat investeringen in AI zich terug beginnen te betalen
• Europese aandelen staan onder druk doordat de regio relatief gevoelig is voor hoge energieprijzen