Analyses

Vorige week gaven we in onze laatste column over de Nasdaq100 al aan dat het krachtige herstel de kans op een verdere correctie aanzienlijk verkleint. In de S&P 500 zien we een vergelijkbaar beeld: een negatieve setup in de weekgrafiek die nauwelijks opvolging krijgt, terwijl de recente verliezen grotendeels zijn ingelopen.

De recente verzwakking in de olieprijs kwam niet als verrassing. De top op US$111,89/bbl in de weekgrafiek, gevolgd door een neerwaartse gap eind mei tussen US$101,34/bbl en US$99,80/bbl, signaleerde reeds toenemende neerwaartse druk.

Begin juni was er voldoende aanleiding om een correctie in de Amerikaanse aandelenmarkten te verwachten, nadat zich een duidelijke ‘bearish reversal’ vormde in de weekgrafiek. Dit omkeerpatroon lag bovendien dicht bij de bovenzijde van het stijgende trendkanaal in de weekgrafiek van de Nasdaq 100, destijds rond 31.200 punten, na een weekpiek op 30.762 punten.

Wij waren niet negatief op goud, maar begin juni was de kans op verdere koerszwakte nog aanzienlijk, en dat scenario heeft zich ook gematerialiseerd. Afgelopen week stond in het teken van aanhoudende druk, waarbij de correctie zich verdiepte en nieuwe dieptepunten werden neergezet onder het mei‑bodemniveau van US$4.395/oz (augustuscontract).

Met de duidelijke doorbraak van de stijgende weerstandslijn boven 1.045 punten in de weekgrafiek heeft de AEX-index afgelopen week de lange termijn uptrend opnieuw gevalideerd. Het weekslot op 1.081,18 punten oogt sterk en lag volledig in lijn met de korte termijn trend, die reeds op ‘Stijgend’ stond.

De verzwakking in de weekgrafiek van twee weken geleden, in combinatie met de impulsieve daling in de dag grafiek, vormde voor ons aanleiding om een correctie te verwachten na de sterke en vrijwel onafgebroken stijging vanaf de maartbodem op 6.317 punten. Om die reden hebben we de Korte termijn Trend verlaagd naar ‘Neutraal’.

In onze column van 4 juni (‘Zilver op zwakte oppakken’) gaven wij aan dat op korte termijn lagere koersen aannemelijk waren, maar dat wij tegelijkertijd uitkeken naar signalen van bodemvorming om in de komende weken en maanden een nieuwe stijgingsfase te kunnen inzetten. image_1.png

Zoals maandag al bij de S&P 500 Index werd gesignaleerd, lijkt de sterke stijging vanaf de maartbodem tijdelijk tot stilstand te zijn gekomen. Een vergelijkbaar beeld zien we terug in de Nasdaq 100 Index.

Dit jaar staat één element centraal in de analyse van de AEX-index: de stijgende weerstandslijn in de weekgrafiek. Deze lijn loopt vanaf de top in november 2021 rond 830 punten, via de top van juli 2024 op circa 947 punten, tot aan de top eind februari dit jaar rond 1.032 punten.