Analyses

De onzekerheid over de koersontwikkelingen ligt voornamelijk op de korte termijn. Op de lange termijn is er weinig twijfel; er is een stijgende trend waarbij de koersen al een jaar consolideren onder de top en weerstand rond de 950 punten.

Afgelopen dinsdag hebben we in de update van de Nasdaq100 Index, 'Bullish omkeerpatroon in de Nasdaq100 Index', aangegeven dat we ons moesten voorbereiden op een hervatting van de stijgende trend. Daarom hebben we de Korte termijn Trend voor deze index verhoogd van 'Neutraal' naar 'Stijgend'.

Eind juli hebben we de Korte termijn Trend in de DAX-index verlaagd naar 'Neutraal' van 'Stijgend'. Het verlies aan momentum en het zwakke volumepatroon duidden op een zijwaartse markt.

In de vorige update hebben we het fenomeen 'Backwardation' uitgelegd, waarbij de koers van het dichtstbijzijnde contract, september, aanzienlijk onder de spotprijs noteerde. Normaal gesproken is er sprake van 'Contango', waarbij de koers van de future boven de spotprijs ligt.

We hebben eerder aangegeven dat de verrassing voor dit valutapaar in een daling lag, omdat het de meest 'crowded trade' was. Iedereen was comfortabel met het scenario van een verdere verzwakking van de Amerikaanse dollar, wat de stijging van de EUR/USD koers verklaarde.

Zilver verzwakte recentelijk toen het onder de steunlijn in de dag grafiek op ongeveer $37,90/oz eind juli brak. We beschouwden het neerwaartse potentieel als beperkt binnen de stijgende trend, en de Korte termijn Trend bleef onveranderd op 'Stijgend'.

In tegenstelling tot andere markten die meer consolideren, vertoont de AEX Index uitgesproken zwakte, wat wordt bevestigd door lagere toppen en bodems in de dag grafiek. De korte termijn trend stond op 'Dalend', wat een juiste keuze bleek te zijn.

Afgelopen vrijdag hadden we goede redenen om, na de zwakke beursdag van donderdag, onze Korte termijn Trend te verlagen van 'Stijgend' naar 'Neutraal'. Dit werd versterkt door de neerwaartse gap op vrijdag onder de eerste horizontale steun op 23.150 punten in de dag grafiek.

De dag grafiek toont een nette consolidatie, waarbij de laagste koers afgelopen woensdag op $3.268/oz, ruim boven de horizontale steun op $3.249/oz bleef. De zijwaartse trend op korte termijn is duidelijk zichtbaar in het vlakke 50-daags gemiddelde, momenteel rond $3.342/oz, waar de koers de afgelopen weken omheen bewoog.