De impact van de top in de EUR/USD
EUR/USD
Lange termijn Trend : Dalend
Korte termijn Trend : Neutraal
Steun 1 : 1,1400 Weerstand 1: 1,1600
Steun 2 : 1,1210 Weerstand 2: 1,1775
Serieus toppatroon in de weekgrafiek
We hebben eerder aangegeven dat de verrassing voor dit valutapaar in een daling lag, omdat het de meest 'crowded trade' was. Iedereen was comfortabel met het scenario van een verdere verzwakking van de Amerikaanse dollar, wat de stijging van de EUR/USD koers verklaarde. Er was massaal op deze beweging geanticipeerd en gepositioneerd, en de ervaring leert dat het pad naar hogere koersen vaak anders verloopt dan verwacht. Dit bleek ook hier, waar de weekgrafiek vorige week een groot toppatroon bevestigde. De week candle omsloot maar liefst drie voorafgaande weken, wat voorlopig een einde maakte aan de gestage stijging sinds maart.
De langzaam wijzigende trend in de dag grafiek
Aan het toppatroon gingen al enkele waarschuwingssignalen in de dag grafiek vooraf, die we nog op een rij zullen zetten. Dit gaf ons de gelegenheid om de Korte termijn Trend tijdig te verlagen naar 'Neutraal' en zo een groot deel van de winst in de stijgende trend veilig te stellen. Half juli zagen we de eerste verzwakking toen de koers onder de onderkant van het stijgende trendkanaal brak op circa 1,1700, nadat de koers begin juli een hoogste punt bereikte op 1,1829. Een doorbraak van een trendlijn is niet direct een reden om een correctie te verwachten, maar de eerste lagere top op 1,1775 eind juli had een serieuzer karakter. De scherpe daling na de FED meeting bevestigde dat de trend definitief overging van stijgend naar ten minste zijwaarts. Op 29 juli sloot de koers voor het eerst sinds de rally in maart onder het 50-daags gemiddelde op 1,1580. Als laatste kunnen we toevoegen dat de uitstaande koersdoelen op 1,2065 en 1,2240 niet langer geldig waren door de daling eind juli.
Pull-back in de weekgrafiek
Omdat we vorige week een duidelijk verkoopsignaal in de weekgrafiek kregen, gebruiken we ook deze grafiek om het neerwaarts potentieel te beoordelen. Het lijkt aannemelijk om in deze situatie een pull-back te verwachten richting het voormalige uitbraakpunt, de horizontale steunzone tussen 1,1250 en 1,1140, met tussenliggend de stijgende EMA-40 lijn op deze week 1,1179. Een hogere bodem rond dit niveau is een logische koersbeweging om van daaruit de volgende stijging te verwachten. Daarmee zou de opwaartse uitbraak boven deze voormalige weerstand in april bevestigd worden. Een daling onder het laagste niveau van vorige week op 1,1392 bevestigt de te verwachten test van de zone 1,1250-1,1140. Voor de volledigheid vermelden we nog dat de Lange termijn Trend op 'Dalend' blijft staan ondanks de stijging dit jaar. In het begin hebben we gewezen op het lange termijn toppatroon, wat in de komende jaren een fors lagere EUR/USD suggereert, maar dit terzijde.
Korte termijn herstel
Na enkele verliesdagen veert de koers wat op in de dag grafiek. Het 50-daags gemiddelde hangt als een donkere wolk boven de markt als weerstand op circa 1,1600. Een slot boven dit gemiddelde is zeker mogelijk, maar verandert het consoliderende karakter van de markt niet zolang de koers niet boven de horizontale weerstand 1,1775-1,1829 uitbreekt. Een nieuwe lagere top rond het 50-daags gemiddelde, gevolgd door een slot onder de 1,1400, signaleert dat de koers op weg is naar de genoemde koersniveaus uit de weekgrafiek. In de dag grafiek vertaalt zich dit in de horizontale steun tussen 1,1210 en 1,1065, met de licht stijgende EMA-200 lijn op 1,1163 vandaag. De Korte termijn Trend blijft onveranderd op 'Neutraal'.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 4 augustus 2025 om 12:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De belonging kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.