Analyses

De doorbraak boven de dalende trendlijn in de weekgrafiek rond €45,50/MWh medio juli resulteerde, zoals verwacht, in een test van de bovenzijde van de langetermijn trading range op €66,30/MWh. De onderzijde van deze meerjarige consolidatiefase ligt rond €28,30/MWh.

Begin juli verlaagden we de Korte termijn Trend van ‘Neutraal’ naar ‘Dalend’ nadat de koers onder de onderkant van de langjarige trading range in de weekgrafiek op 1,1392 was weggezakt. Deze neerwaartse doorbraak suggereerde ruimte voor verdere verzwakking.

De beurs van 5 augustus, 8.40 uur

• Positieve signalen over een akkoord tussen de VS en Iran verminderen de angst voor een escalatie

• Zowel in Azië, Europa als de VS profiteren tech- en chip-aandelen van het enthousiasme rond AI

• Zwakkere arbeidsmarktcijfers zorgden voor lagere rentes; Fed-verlaging lijkt niet aan de orde

Zoals eerder aangegeven was het vooral de technologiesector die onder druk stond en een correctie bevestigde. Tijdens deze terugval werd het 38,2%-retracementniveau van de rally tussen maart en juni rond 27.745 punten bereikt, terwijl het 50%-retracementniveau op circa 26.815 punten dicht werd benaderd.

Even leek het erop dat de aanhoudende zwakte binnen de technologiesector zou overslaan naar de bredere markt en een grotere correctie in gang zou zetten. Vooralsnog blijft de impact echter beperkt en toont de brede S&P 500 Index een opmerkelijk veerkrachtig technisch beeld.

De beurs van 4 augustus, 8.40 uur

• Ondanks interventies van de Bank of Japan verzwakt de yen opnieuw, wat z’n weerslag heeft op Japanse aandelen

• Nieuwe spanningen tussen de VS en Iran zorgen voor een herstel van de olieprijs en oplopende rentes

• Beter dan verwachte economische cijfers, dalende rentes en sterke techresultaten stuwden Wall Street hoger

Begin juli draaide het beeld voor de DAX Index nadat de weekgrafiek eind juni boven de horizontale weerstand op 25.461 punten uitbrak en daar ook wist te sluiten. Gezien de consolidatiefase van circa zes maanden lag een krachtige vervolgstijging binnen de bestaande lange termijn uptrend voor de hand.

In onze vorige column van 20 juli hebben wij de Korte termijn Trend verlaagd van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’. Niet omdat wij negatief waren over de markt, maar omdat wij verwachtten dat het opwaartse potentieel beperkt zou worden nadat de koers de horizontale weerstand rond 1.091,70 punten had doorbroken en de bovenkant van de ‘broadening formation’ rond 1.107 punten in zicht kwam.

De beurs van 3 augustus, 8.40 uur

• De olieprijs daalt fors doordat de Verenigde Staten voorlopig afzien van militaire acties tegen Iran

• Dit ondersteunt het beleggerssentiment en zorgt voor hogere verwachtingen voor aandelenmarkten

• De Fed is verdeeld over het rentebeleid, waardoor het Amerikaanse banenrapport nog belangrijker wordt