Analyses

Dat wij weinig vertrouwen hadden in de korte termijn stijging hebben wij in eerdere columns al toegelicht. Nadat medio juli het korte termijn koersdoel van 1.102 punten werd bereikt, hebben wij de Korte termijn Trend verlaagd van ‘Stijgend’ naar ‘Neutraal’.

De beurs van 18 augustus, 8.50 uur

• Wereldwijd gooien beleggers staatsobligaties in de uitverkoop, waardoor de rentes oplopen
• Hoewel de rente in de VS stijgt, daalt de kans op een snelle renteverhoging door de Fed
• De oplopende rentes zetten de aandelenmarkten wereldwijd onder druk

Het ‘reversal’ patroon dat eind juli in de weekgrafiek werd gevormd, is bevestigd door het sterke herstel in de eerste week van augustus. De index sloot die week 1.448 punten hoger op 29.722 punten.

De beurs van 17 augustus, 8.45 uur

• Zwakke economische cijfers en -inflatie in de VS wekken de verwachting dat de Fed de rente ongewijzigd laat
• De winstgroei van S&P 500-bedrijven kwam in het tweede kwartaal op 31%, de sterkste stijging in decennia
• Inflatiezorgen en een groot aanbod van staatsleningen blijven obligatiemarkten voorlopig belasten

De ontwikkeling van de kapitaalmarktrente bevindt zich momenteel in een complexe fase. Wij volgen deze via de Duitse Bund future, die als inverse indicator van de Duitse 10-jaarsrente kan worden beschouwd.

Het lange termijn technische beeld van de DAX Index blijft overtuigend positief. De recente uitbraak boven de horizontale weerstand rond 25.461 punten in de weekgrafiek bevestigde de voortzetting van de primaire stijgende trend.

De beurs van 14 augustus, 7.45 uur

• Beleggers eisen compensatie vanwege de oplopende staatsschuld, hoge tekorten en aanhoudende inflatierisico’s in de VS
• De markt verwacht dat de Fed de beleidsrente ongemoeid laat; techaandelen stuwen de S&P 500 naar een nieuwe record
• Analisten zien steeds meer aanwijzingen dat de enorme AI-investeringen zich vertalen in omzet- en winstgroei

De beurs van 13 augustus, 8.45 uur

• De inflatie komt uit zoals verwacht, waardoor de vrees voor extra renteverhogingen door de Fed afneemt
• Ondanks waarschuwingen voor een mogelijke AI-zeepbel blijft de vraag naar chips, rekenkracht en datacenters sterk
• De VS rapporteerden opnieuw een groot begrotingstekort; beleggers blijven hoge rentes vragen op staatsobligaties

Ondanks de recente stijging van de AEX Index zien wij vooralsnog geen aanleiding om de Korte termijn Trend, die momenteel op ‘Neutraal’ staat, te verhogen.