Analyses

​​​Amazon laat zien dat het niet alleen retail, maar ook cloud en AI serieus op de kaart zet. Clouddienst Amazon Web Services (AWS) herpakt het momentum met de sterkste groei sinds 2022, terwijl AI-producten zoals Bedrock en Rufus strategische pijlers worden. Wel blijven margedruk door hoge investeringen en juridische kosten een risico. Amazon is een lange-termijn-AI- en cloud-verhaal – al doe je vele andere takken zoals de reclametak dan eigenlijk tekort – en vereist geduld en risicotolerantie. Het koersverloop is grillig en vaak resulteren de kwartaalcijfers in een tweecijferige koersbeweging. In het geval van de Q3-cijfers is deze omhoog.

Anheuser Busch Inbev (AB InBev) verraste met een sterke winst en hogere marges, ondanks tegenvallende volumes en omzet. Het grote aandelen-inkoopprogramma en de schuldreductie tonen vertrouwen in de financiële positie. Toch blijft structurele zwakte in China en Brazilië een risico. Voor beleggers is dit een gemengd, maar licht positief signaal: winstgevendheid en kapitaalallocatie zijn sterk, maar volumetrends moeten verbeteren om een echte herwaardering te ondersteunen. De sector ligt door de volumedalingen al langer onder druk: het lijkt er toch echt op dat de trend van minder alcoholconsumptie doorzet. Heel positief is dat het concern voor $6 mld aan aandelen gaat inkopen en ook obligaties gaat inkopen. Het concern heeft de schuldhuishouding weer op orde en kan – nu dit weer mag – de balans gaan optimaliseren, nu het kopen van alcohol-producerende bedrijven trendmatig geen goede beslissing lijkt.

Heineken presenteerde veel cijfers met een min ervoor, dat is geen goed teken. Toch vielen sommige cijfers mee. De omzet daalde bijvoorbeeld minder hard dan verwacht, net als de volumes. Het concern houdt vast aan de bandbreedte voor de operationele-winstverwachting voor dit jaar, maar deze zal waarschijnlijk wel uitkomen aan de onderkant van de bandbreedte van 4-8%.

​​Na de cijfers van enkele concurrenten was er hoop dat ook L’Oréal positief kon verrassen. Helaas was het tegenovergestelde waar. Vrijwel alle divisies en regio’s presteerden onder de verwachting van analisten. Er was een hoopvolle dissonant, namelijk Noord-Azië, maar deze kon het slechte opmaakklimaat in de VS niet verbeteren. Het wachten is voorlopig op betere tijden.

​​​​Consumenten blijven de producten van Coca-Cola kopen, ondanks hogere prijzen. Het marktaandeel groeide, mede dankzij een breder assortiment zoals suikervrije frisdranken, sportdranken en water. Ook kleinere verpakkingen, zoals kleine flesjes en blikjes, droegen bij aan de groei. Coca-Cola laat zien dat het prijsverhogingen kan blijven doorvoeren zonder klanten te verliezen, al groeiden de volumes in het afgelopen kwartaal maar met 1%. Dit bevestigt de sterke positie van het merk, zelfs in een uitdagende markt.

De beurs van 4 november, 8.55 uur

• Europese beurzen beginnen rustig aan nieuwe maand; beleggers maken pas op de plaats
• Enthousiasme voor AI-aandelen op Wall Street na aankondiging deal Amazon en OpenAI
• Winstnemingen op Aziatische beurzen na waarschuwing over hoog opgelopen koersen

Vorige week dinsdag wezen we op het risico van een mogelijke ‘island reversal’-top in de dag grafiek van de AEX-index. De opwaartse gap op maandag 27 oktober tussen 979,11 en 980,38 punten werd gevolgd door een neerwaartse gap op dinsdag tussen 980,38 en 980,17 punten, waarmee het ‘island reversal’-patroon werd bevestigd.

De beurs van 3 november, 8.41 uur

• Ondanks ‘alles’ won de MSCI World-index 2,25% in oktober en dit jaar al 21,6% (in dollar)
• Van de 318 S&P 500-bedrijven overtreft bijna 83% de winstverwachting met gemiddeld 5%
• AI-hype gaat niet aan Zuid-Korea voorbij: Samsung (+2,9%) en SK Hynix (+10,4%) in de plus

De beurs van 31 oktober, 9.20 uur

• Kwartaalcijfers AI-gerelateerde bedrijven wisselend ontvangen: Meta -11%, Amazon +13%
• Met 0,4% is de Nederlandse economie in het derde kwartaal harder dan verwacht gegroeid
• Flink hogere opening Wall Street verwacht na goed ontvangen cijfers van Amazon en Apple