Analyses

De beurs van 27 oktober, 9.00 uur

• Anthropic diende de prospectus in voor de beursgang en dat maakt beleggers enthousiast
• Flinke Franse rentedaling nadat kredietbeoordelaar Moody’s de rating voor Franse staatsschuld niet verlaagt
• Braziliaanse real daalt ruim 8% na verrassende verkiezingsoverwinning Lula

In onze vorige update van 14 oktober wezen wij al op de toenemende korte termijn zwakte. De uitbraak boven de horizontale weerstand op 30.643 punten begin oktober werd immers gevolgd door een omkeerpatroon in de dag grafiek, wat aangaf dat verdere koerszwakte waarschijnlijk was.

Het koersverloop blijft op korte termijn teleurstellen. Eind september gingen we ervan uit dat boven de horizontale steun op €87,89 in de weekgrafiek een bodemvorming werd afgerond.

De beurs van 26 oktober, 8.30 uur

• Het uitblijven van een Franse kredietverlaging en de dalende olieprijs geven beleggers wat lucht
• Kwartaalcijfers van Alphabet, Microsoft en Amazon moeten laten zien of de AI-investeringen zich uitbetalen
• Met besluiten van de Fed, de ECB en de BoJ wordt het een belangrijke week voor de renteverwachtingen

De beurs van 23 oktober, 8.30 uur

• Beleggers worden kritischer op de enorme AI-investeringen van techbedrijven. Meta, Nvidia en andere AI-winnaars kregen klappen
• De olieprijs schoot omhoog, terwijl begrotingszorgen in Frankrijk de risicopremies op Europese staatsobligaties opdreven
• Ondanks de onrust daalden obligatierentes. Shortposities zijn hoog, waardoor een omslag in het sentiment snel tot een herstelbeweging leidt

De vorige update dateert van begin deze maand. Ondanks de relatief hoge volatiliteit in de afgelopen weken zagen wij weinig aanleiding om onze visie aan te passen.

In onze update van eind september wezen wij op de aantrekkelijke pull-back in de weekgrafiek richting het voormalige uitbraakniveau rond €66,30/MWh. Dit niveau vormde eerder de bovenkant van de meerjarige trading range en werd begin september opwaarts doorbroken.

De beurs van 22 oktober, 9.00 uur

• De vooruitzichten van LAM Research zetten vraagtekens bij het rendement van de enorme AI-investeringen
• Oplopende spanningen in het Midden-Oosten hebben de olieprijs tot boven $111 per vat geduwd
• Ondanks de nerveuze markten zijn de kwartaalcijfers uitstekend. 80% van de bedrijven verslaat de verwachtingen

Wij waren de afgelopen periode constructief over zowel goud als zilver, maar voorlopig bevinden beide markten zich nog altijd in een afwachtende fase. Het verwachte positieve scenario heeft zich tot op heden niet ontvouwd.