Beursblik: opvallend moment van techzwakte

(ABM FN) Technologieaandelen hebben het de voorbije dagen zwaar te verduren gekregen en de timing hiervan is opvallend. Dit zei fondsbeheerder Siddy Jobe van Econopolis.

"In juli zagen we een zelfde correctie, opvallend genoeg ook vlak voor de start van het resultatenseizoen", zei Jobe tegen ABM Financial News. "Dat is niet onbelangrijk. We staan opnieuw aan de vooravond van het resultatenseizoen, een periode waarin veel bedrijven in hun zogenaamde 'blackout period' zitten."

Dit betekent dat bedrijven nauwelijks met de markt communiceren en een deel van de bedrijven schort ook tijdelijk de inkoop van eigen aandelen op. 

Daarmee vallen volgens Jobe twee belangrijke stabiliserende factoren weg: bedrijfscommunicatie en de vraag naar aandelen vanuit de bedrijven zelf. "Dat creëert een ideale voedingsbodem voor volatiliteit, zeker wanneer geopolitieke spanningen en stijgende rentevoeten de markten nerveus maken."

Juist die oplopende rente speelt volgens de fondsbeheerder van Econopolis een belangrijke rol.

"De escalatie van de conflicten in het Midden-Oosten en Oekraïne drijft de energieprijzen op en wakkert de inflatievrees opnieuw aan. Dat vertaalt zich in hogere renteverwachtingen. De headline inflatiecijfers van gisteren waren extra olie op het vuur", aldus Jobe.

Voor technologie zorgt dat volgens de expert voor twee tegenwinden. "Ten eerste betekent een hogere verdisconteringsvoet dat toekomstige kasstromen vandaag minder waard zijn. Ten tweede komt de stijgende rente op een moment waarop de uitbouw van AI-infrastructuur steeds meer met schulden wordt gefinancierd."

Dat roept volgens Econopolis terecht vragen op over de financierbaarheid van sommige investeringsplannen. De recente koersval van de obligaties van CoreWeave is daar volgens Jobe een treffend voorbeeld van.

Die geopolitieke onzekerheid rechtvaardigt een hogere risicopremie. "Maar tegelijkertijd ben ik ervan overtuigd dat de markt onvoldoende rekening houdt met de uitzonderlijk sterke fundamenten en winstgroei van de technologiesector."

Voor het derde kwartaal van 2026 wordt voor de technologiesector binnen de S&P 500 een winstgroei van ongeveer 66 procent verwacht. Daarmee stevenen we volgens Jobe af op een van de sterkste kwartalen deze eeuw. "Ik acht de kans reëel dat de uiteindelijke winstgroei boven 80 procent uitkomt."

Bovendien mogen we van Jobe niet alle AI-bedrijven over dezelfde kam scheren. Er is een fundamenteel verschil tussen bedrijven die hun groei grotendeels met schulden moeten financieren en technologiebedrijven die enorme vrije kasstromen genereren.

"Voor mij zijn correcties bij kwalitatieve AI-infrastructuurbedrijven, chipproducenten en hyperscalers dan ook eerder opportuniteiten dan redenen om de sector de rug toe te keren."