Uitgelicht: moeilijke jaarstart voor Argenx
(ABM FN-Dow Jones) Nadat het aandeel Argenx in 2025 19 procent koerswinst boekte, verliep de eerste week van 2026 een stuk lastiger, met een daling van 4,2 procent tot 693 euro. Daarmee was Argenx afgelopen week de grootste daler in de Belgische hoofdindex.
Begin vorige week kondigde Argenx aan dat Tim Van Hauwermeiren, medeoprichter en CEO van de biofarmaceut sinds 2008, zijn functie over vier maanden zal overdragen aan Karen Massey, die al drie jaar operationeel directeur van Argenx is.
Degroof Petercam zei “verrast” te zijn door het nieuws. De zakenbank blijft echter vertrouwen houden en bevestigde de winsttaxaties voor Argenx. Degroof voegde eraan toe dat Karen Massey en Sandrine Piret-Gerard, die tot commercieel directeur is benoemd, over ruime ervaring in de sector beschikken en dus goed in staat zouden moeten zijn om de volgende groeifase tot een goed einde te brengen.
De koersdaling van afgelopen week, verbaasde Degroof niet heel erg, aangezien Van Hauwermeiren te boek staat als een van de belangrijkste architecten van het succes van Argenx.
Onder zijn leiding zag de biofarmaceut zijn beurswaarde stijgen tot ongeveer 45 miljard euro, te danken aan het succes van zijn stermedicijn Vyvgart, dat in 2024 voor 2,25 miljard euro aan omzet opleverde.
“Argenx heeft de juiste keuze gemaakt door Karen Massey te benoemen tot CEO als plaatsvervanger van Tim Van Hauwermeiren”, reageerden de analisten van KBC Securities afgelopen week. Zij herhaalden hun koopadvies en koersdoel van 900 euro.
“Wij denken dat Karen de ideale persoon is voor de functie van CEO”, aldus KBC. Het feit dat ze uit de gelederen van het bedrijf komt en heeft bijgedragen aan de ontwikkeling van de ‘Visie 2030’ en het opzetten van de commerciële organisatie, spreekt volgens KBC ook in haar voordeel.
Analisten verwachten dat de toekomstige CEO voor continuïteit zal zorgen en de gekozen strategie zal uitvoeren, terwijl zij Argenx door een volgende groeifase loodst.
Kepler Cheuvreux verlaagde woensdag het koersdoel voor Argenx van 790 naar 755 euro, maar herhaalde wel het koopadvies. Deze aanpassing gebeurde in aanloop naar de resultaten over het vierde kwartaal.
Kepler besloot om zijn omzetverwachtingen enigszins te verlagen en verwacht nu een stijging van 73 procent op jaarbasis tot 1,28 miljard dollar. Op kwartaalbasis zou dit een plus van 13 procent zijn.
"We verwachten niet dat Argenx de consensus opnieuw significant overtreft, zoals wel gebeurde in het derde kwartaal", aldus Kepler. Na het sterke derde kwartaal werden de marktverwachtingen al aanzienlijk verhoogd.
Citi Research verlaagde afgelopen week ook het koersdoel voor Argenx licht, van 1.124 naar 1.091 dollar, maar herhaalde het koopadvies en blijft het aandeel als grote favoriet zien.
Er zijn verschillende aanjagers voor het aandeel in 2026, denken de analisten, terwijl de markt deze niet heeft ingeprijsd.
Eigen onderzoek van de analisten onder Amerikaanse neurologen toont een "stabiele lancering" van Vyvgart voor zowel gMG als CIPD in de VS. Zij rekenen op een stijgend marktaandeel voor Vyvgart.
Nieuwe studies kunnen ertoe leiden dat Argenx de afzetmarkt voor Vyvgart "significant" kan verbreden en de goedkeuring van empasiprubart voor de behandeling van auto-immuunziekten kunnen ondersteunen.