Beursblik: Bank of America zet NN en ASR op de kooplijst

(ABM FN-Dow Jones) Bank of America heeft NN Group en ASR Nederland op de kooplijst gezet. Dit bleek dinsdag uit een analistenrapport.

Het advies ging voor beide aandelen van Neutraal naar Kopen. Daarbij ging het koersdoel voor NN omhoog van 65 naar 66 euro en bleef het koersdoel voor ASR staan op 64 euro.

Volgens Bank of America komen levensverzekeraars weer in de mode en in deze context zijn de analisten van mening dat Nederlandse verzekeraars aantrekkelijke waarde bieden, "met sterke fundamentals, verbeterende groeivooruitzichten, aantrekkelijke kapitaalrendementen en waarderingen, en een positieve gearing ten opzichte van een steilere rentecurve in Europa."

Kijkend naar NN vinden de analisten de sterke prestaties van de niet-Nederlandse activiteiten positief voor het aandeel, omdat dit leidt tot een gediversifieerde groei, waardoor de kosten van het eigen vermogen dalen.

De analisten zien ruimte om de winstdoelstellingen voor 2028 te overtreffen met een bescheiden opwaarts potentieel ten opzichte van de consensus en ruimte voor NN om het in Europa en Japan nog beter te doen.

Ondertussen blijft de waardering van het aandeel zeer aantrekkelijk, met een verwacht cumulatief rendement van 20 procent tussen 2026 en 2027 en nog steeds een overschot aan liquide middelen dat opwaarts potentieel biedt.

Volgens Bank of America heeft ASR een sterke kapitaalpositie, met een ratio van 211 procent aan het einde van dit jaar. En de recente verkoop van ASR-aandelen door Aegon was de eerste stap om dit overtollige kapitaal vrij te maken. ASR kocht een deel van zijn eigen aandelen terug, bovenop het lopende aandeleninkoopprogramma.

De analisten verwachten dat aandelen ASR die door Aegon worden verkocht en door ASR worden teruggekocht, niet ten koste gaan van de initieel aangekondigde aandeleninkoopprogramma’s door ASR, maar daarbovenop komen. Als dat het geval is, dan zou dit bijna een verdubbeling betekenen van de verwachte aandeleninkopen in 2026 en 2027. De bank voegde toe dat het de huidige pay-out ratio die ASR hanteert ook aan de magere kant vindt.

De maandag aangekondigde managementwijziging, waarbij CEO Jos Baeten volgend jaar wordt vervangen door Ingrid de Swart, zal volgens de analisten niets veranderen aan de continuïteit.

Omdat Aegon al op de kooplijst van Bank of America stond, hebben alle drie de Nederlandse verzekeraars nu een koopadvies bij de Amerikaanse bank.

ASR noteerde dinsdag 1,5 procent hoger op 57,66 euro, NN ging aan kop in de AEX met een plus van 2,4 procent op 60,06 euro en Aegon daalde licht op 6,79 euro. Voor Aegon hanteert Bank of America een koersdoel van 7,30 euro.