Analyses

De opleving eind april oogde aanvankelijk constructief, maar wist uiteindelijk geen vervolg te krijgen. Dit komt duidelijk naar voren in de weekgrafiek: hoewel een nieuwe top op US$122,80 werd bereikt, sloot de koers in dezelfde week onder de horizontale weerstand op US$111,89.

Eind april hebben we de Korte termijn Trend in de Van Eck Semiconductor ETF verlaagd naar ‘Neutraal’ van ‘Stijgend’. Niet omdat we negatief waren of er een verkoopsignaal was, maar omdat de koersdoelen op €65,50 en €76,25 bereikt zijn.

We sloten april af met een zeldzaam toppatroon in de dag grafiek van de AEX-index: een diamantformatie tussen de zwarte lijnen. Door het uitblijven van bevestiging van een korte termijn verkoopsignaal en het feit dat dit patroon historisch vaak faalt, handhaafden wij de Korte termijn Trend op ‘Neutraal’, ondanks het verhoogde neerwaartse risico.

De krachtige rally in april dwong ons de negatieve kortetermijnvisie te heroverwegen. Na de stijging boven de maarttop op 1.017,86 punten hebben we de Korte termijn Trend verhoogd van ‘Dalend’ naar ‘Neutraal’.

De uitbraak boven de horizontale weerstand op US$68,00/bbl begin maart in de weekgrafiek was een zeer positief signaal. Daarmee werd een einde gemaakt aan de vierjarige zijwaartse consolidatie tussen US$27,50/bbl en US$68,00/bbl.

In de vorige column van april hebben we de Korte termijn Trend verlaagd naar ‘Neutraal’, omdat de koers aanzienlijke weerstand zou ondervinden in de zone gevormd door de EMA‑200 lijn op 23.741 punten, de maarttop op 23.957 punten, het dalende 50‑daags gemiddelde rond 24.034 punten, de horizontale weerstand op 24.266 punten en de neerwaartse gap tussen 24.240 en 24.578 punten. image_1.png

We waren en blijven positief over de VanEck Semiconductor ETF, die sterk gecorreleerd is aan de SOX Index. Dit is in de laatste column van maart uitgebreid toegelicht.

Afgelopen week hebben we bij de S&P 500 Index uiteengezet dat de markt aanzienlijk sterker is dan aanvankelijk werd verwacht. Hoewel we er doorgaans de voorkeur aan geven niet achter een markt aan te lopen, vormt deze situatie een uitzondering.

De recente correctie bood ons eind maart de gelegenheid om de Lange termijn Trend te verhogen naar ‘Stijgend’. Na het neerzetten van een bodem op US$4.099/oz eind maart wist de goudprijs diezelfde week alweer te sluiten boven de EMA‑40 lijn op US$4.238/oz, de onderzijde van het stijgende trendkanaal rond US$4.355/oz en de horizontale steun op US$4.303/oz.