De volgende hogere bodem in de AEX Index
AEX Index
Lange termijn Trend : Neutraal
Korte termijn Trend : Stijgend
Steun 1 : 1.118 Weerstand 1: 1.147,35
Steun 2 : 1.096,45 Weerstand 2: 1.160
Tijdelijke pauze binnen de stijgende trend
Eind oktober benadrukten wij reeds dat het niet zinvol is om op iedere korte termijn beweging te reageren. Financiële markten kunnen op korte termijn aanzienlijke volatiliteit laten zien zonder dat dit leidt tot een wezenlijke verandering van de onderliggende trend. Het voortdurend anticiperen op iedere koersschommeling vergroot juist het risico om de belangrijkste trendmatige beweging te missen.
Wij zagen eind oktober daarom geen aanleiding om de Korte termijn Trend, die op ‘Stijgend’ stond, neerwaarts bij te stellen. In de laatste handelsdagen van oktober probeerde de markt nog eenmaal de top van medio oktober rond 1.147,34 punten te doorbreken en daarmee de nog openstaande opwaartse koersdoelen te activeren. Op 29 oktober strandde deze poging echter op een hoogste stand van 1.147,10 punten. De daaropvolgende daling op 30 oktober gaf reeds aan dat de steile stijgende trendlijn niet langer kon worden gehandhaafd, waardoor een directe doorbraak naar nieuwe hoogtepunten op korte termijn minder waarschijnlijk werd.
Dat de markt vervolgens werd beïnvloed door de zwakte in de Nasdaq 100, zoals wij eerder deze week hebben beschreven, kwam dan ook niet als een verrassing. Na het krachtige herstel van vandaag kunnen wij de recente terugval evalueren en concluderen dat het technische beeld nauwelijks is gewijzigd. Het slot van gisteren op 1.121,76 punten lag slechts marginaal onder de voormalige top van 8 september rond 1.121,90 punten. Direct onder dit niveau bevindt zich inmiddels het stijgende 50-daags gemiddelde, dat vandaag rond 1.118 punten noteert.
De correctie van circa 25 punten gedurende de afgelopen week wordt daarmee goed opgevangen binnen de steunzone tussen 1.121,90 en 1.118 punten. Onder dit gebied loopt bovendien nog een licht stijgende korte termijn trendlijn rond 1.115 punten. Vanuit technisch oogpunt bestaat er dan ook geen aanleiding om bezorgd te zijn over de onderliggende stijgende trend.
Integendeel, wanneer een correctieve beweging onvoldoende neerwaartse opvolging krijgt, is binnen een structurele opwaartse trend de meest waarschijnlijke vervolgstap een hervatting van de stijging. Dat blijft vooralsnog het dominante scenario.
Shortposities blijven prematuur
De recente koersontwikkeling illustreert opnieuw waarom het innemen van shortposities aanzienlijke risico's met zich meebrengt zolang geen sprake is van een daadwerkelijke trendomslag.
Ook de lange termijn grafieken die wij de afgelopen weken hebben besproken, waarbij diverse markten belangrijke weerstandsniveaus naderen die soms al decennia relevant zijn, vormen op zichzelf geen aanleiding voor een negatieve marktvisie. Zowel dit jaar als in voorgaande jaren hebben wij meerdere voorbeelden gezien van markten die nabij de bovenzijde van een belangrijk langetermijntrendkanaal noteerden, om vervolgens juist opwaarts uit te breken en een versnelling van de bestaande bullmarkt te laten zien.
Ook voor de AEX blijft dit een realistisch scenario. Pas wanneer een test van een belangrijke langetermijnweerstand samengaat met een duidelijk verkoopsignaal en/of een bevestigde trendbreuk ontstaat er een technische aanleiding om een negatieve visie op de AEX of andere aandelenmarkten te rechtvaardigen.
Relatief gezien heeft de AEX de afgelopen maanden beter gepresteerd dan veel andere aandelenmarkten. Dit staat in contrast met de Amerikaanse aandelenindices, die sinds juni voornamelijk in een brede zijwaartse beweging hebben gehandeld. Uit voorzorg hebben wij in augustus de Lange termijn Trend verlaagd naar ‘Neutraal’. De komende dagen zullen wij beoordelen of de afgelopen periode niet zozeer een correctie in prijs, maar vooral een correctie in tijd heeft gevormd. In dat geval kan de consolidatiefase de basis blijken voor een nieuwe opwaartse impuls richting aanzienlijk hogere niveaus, hetgeen een herwaardering van de Lange termijn Trend naar ‘Stijgend’ zou rechtvaardigen.
Koersdoelen 1.150 en 1.160 punten blijven leidend
Door het krachtige herstel van vandaag ontwikkelt zich een zijwaarts handelsbereik tussen grofweg 1.122 en 1.147 punten. Een uitbraak boven de horizontale weerstand rond 1.147 punten zou deze consolidatiefase voltooien. Op basis van de breedte van de handelsrange van circa 25 punten ontstaat dan een technisch koersdoel rond 1.162 punten.
Een dergelijke uitbraak zou tevens de eerder geformuleerde koersdoelen van 1.150 en 1.160 punten definitief bevestigen. De bovenzijde van de lange termijn ‘broadening formation’ in de dag grafiek bevindt zich momenteel rond 1.173 punten en zou na het bereiken van de zone 1.160-1.162 punten relatief eenvoudig getest kunnen worden.
Om overtuigend te kunnen spreken van een nieuwe fase binnen de lange termijn bullmarkt blijven wij echter uitkijken naar een duidelijke doorbraak boven deze weerstandslijn. Een dergelijk scenario achten wij zeker niet uitgesloten. Integendeel, de lange termijn grafieken blijven ruimte bieden voor aanzienlijk hogere niveaus, waarbij koersdoelen rond 1.200 punten en zelfs 1.355 punten in de komende jaren technisch haalbaar blijven.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 02 november 2026 om 10:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.