De AEX Index maakt een top én bodem
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Stijgend
Steun 1 : 962 Weerstand 1: 972,28
Steun 2 : 951 Weerstand 2: 995
Geen uitbraak en einde van de stijgende fase
De afgelopen weken kenmerkten zich door een positieve korte termijn ondertoon in de dag grafiek, terwijl in de weekgrafiek een zware weerstand zichtbaar bleef rond 1.022 punten.
In de laatste week van februari leek de koers deze weerstand te doorbreken met een slotstand op 1.027 punten. Dat was een veelbelovende eerste stap, maar een overtuigende uitbraak had bevestigd moeten worden door een vervolgbeweging omhoog.
De scherpe daling van vorige week past echter niet in dat beeld. De index verloor ruim 46 punten en sloot op 980,34 punten, na eerder een dieptepunt te hebben bereikt op 972,28 punten.
Op basis van deze beweging laat de weekgrafiek zien dat de koers een top heeft gevormd rond een belangrijke weerstand. Daarmee blijven zowel het patroon tussen de rode lijnen (de rising wedge) als de grote ‘broadening formation’ volledig valide — een technisch ongunstige ontwikkeling.
Door de daling van afgelopen week is het beeld in de weekgrafiek aangescherpt en krijgt de grote ‘rising wedge’ van de afgelopen jaren meer nadruk. Dit patroon zal in de komende weken en maanden centraal staan in onze analyse.
Pas bij een doorbraak onder de steunlijn — deze week gelegen rond 891 punten — wordt het patroon voltooid en kunnen conclusies worden getrokken over de lange termijn trend. Tot die tijd blijven koersbewegingen onderdeel van een consolidatiefase binnen de lange termijn stijgende trend, zolang de weerstandslijn, deze week rond circa 1.033 punten, intact blijft.
De impulsieve daling wijst op een mogelijke trendomslag
Om de neerwaartse risico’s op korte termijn beter te beoordelen, richten we ons op de dag grafiek. Dat de druk op de koersen zou toenemen, was voorzien. Een slot onder de voormalige top en horizontale steun op 1.017,39 punten bood ruimte voor verdere daling.
Die beweging zette zich op dinsdag krachtig in met een forse neerwaartse gap tussen 1.014,01 en 1.007,45 punten. De koers sloot die dag bijna 26 punten lager op 990,24 punten, net onder het stijgende 50-daags gemiddelde rond 992 punten. In de dagen daarna bleef de koers rond dit gemiddelde bewegen, maar afgelopen vrijdag volgde een nieuwe verzwakking. De index daalde naar een nieuw dieptepunt op 972,28 punten en sloot lager op 980,34 punten — ruim 15 punten onder het 50-daags gemiddelde, dat inmiddels rond 995 punten ligt.
Ondanks deze negatieve signalen noteert de koers nog altijd duidelijk boven de stijgende EMA‑200 lijn, die afgelopen vrijdag rond 954 punten lag. Dit onderstreept dat de langere trend vooralsnog positief blijft. Tegelijkertijd liggen de risico’s nog steeds aan de onderkant.
De ‘bull flag’ in de dag grafiek, die ruimte bood voor een stijging richting 1.070 punten, is door de scherpe daling van vorige week ongeldig geworden. Sterker nog, deze beweging heeft geleid tot de voltooiing van een hoofd‑schoudertoppatroon onder 992 punten. Op basis hiervan kan een koersdoel rond 952 punten worden afgeleid — een niveau dat samenvalt met het eerdere uitbraakpunt in de weekgrafiek in 2024 en 2025 rond 951 punten. Tussentijdse steun in de dagslotkoersgrafiek ligt rond 965 punten.
In een lange termijn bullmarkt is het aannemelijk dat de koers steun vindt rond de horizontale weekgrafieksteun op circa 951 punten en daar de basis legt voor een nieuwe stijgende fase. Of dit scenario zich ontvouwt, zal moeten blijken.
De koersbewegingen van vandaag
Bovenstaande analyse werd dit weekend opgesteld. Inmiddels is duidelijk dat de daling zich direct heeft voortgezet. Het toppatroon in de dagslotkoersgrafiek is nu actueel, met een koersdoel rond 952 punten, waarbij de koers terugkeert naar het uitbraakniveau in de weekgrafiek rond 951 punten.
Het is logisch en waarschijnlijk dat de koers in dit gebied steun vindt en een korte termijn bodem gaat vormen. Een herstelbeweging ligt dan ook voor de hand. Binnen het bredere lange termijn beeld zou hier zelfs een belangrijke structurele bodem kunnen ontstaan. Om die reden handhaven we, ondanks de scherpe daling tot dusver in maart, de korte‑termijntrend op ‘Stijgend’.
In de dag grafiek opent de koers vandaag met opnieuw een neerwaartse gap tussen 972,28 en 963,93 punten. Daarnaast test de koers de onderkant van het blauwe trendkanaal rond 962 punten. Net daaronder bevinden zich de stijgende EMA‑200 lijn en horizontale steun rond circa 954 punten. Dit alles past nog steeds binnen het patroon van hogere bodems sinds september — de definitie van een stijgende trend.
In een herstelbeweging zal duidelijk worden welke richting de volgende trend kiest. Dat dit een volatiel en uitdagend proces wordt, met meerdere weerstanden die overwonnen moeten worden, is evident. Eerste signalen van verbetering zijn het vullen van de neerwaartse gap van vandaag op 972,28 punten en een terugkeer boven het nog steeds stijgende 50-daags gemiddelde, momenteel rond 995 punten.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 26 januari 2026 om 08:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.