De AEX Index en de mega skippybal onder water
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Stijgend
Steun 1 : 927,40 Weerstand 1: 934,99
Steun 2 : 916 Weerstand 2: 940
De markt legt de basis voor een aanzienlijke stijging
Handelaren gebruikten vroeger de uitdrukking 'bal onder water' om aan te geven wat er in de markt zou gebeuren. Net zoals een bal die je onder water loslaat snel omhoog schiet, zo verwachtten ze een sterke stijging. Maar tijden veranderen, ook in de financiële sector, en deze uitdrukking wordt tegenwoordig minder vaak gebruikt, blijft de boodschap duidelijk: we waren optimistisch en zijn dat nog steeds. De huidige lange consolidatie in de opwaartse trend vormt volgens ons een solide basis voor de volgende sterke stijging. Daarom gaan we vandaag dieper in op de lange termijn en anticiperen we op een doorbraak boven de horizontale weerstand van 950 punten.
Sterke voortzetting met de doorbraak boven de weerstand van 927,29-929,91 punten
We waren positief, maar voorzichtig, met de Korte termijn Trend op 'Stijgend'. De uitbraak vorige week maandag boven de horizontale weerstand van 916 punten dwong ons om onze korte termijn negatieve visie te herzien. Deze doorbraak suggereert een koersdoel van 949 punten. Dit lijkt een doel dat in stappen bereikt kan worden, mits de sterke horizontale weerstand van 927,29-929,91 punten gerespecteerd wordt. De sterke stijging afgelopen donderdag van 18,49 punten naar 933,30 punten geeft echter aan dat de kans groot is dat de koers direct naar het koersdoel van 949 punten wil. Tussenliggende sterke weerstand zien we nog tussen de kleine neerwaartse gap van 12 juni tussen 935,50 en 934,72 punten, in combinatie met de junipiek rond 940 punten. Maar dan zijn we al dicht bij het koersdoel van 949 punten.
Vanaf hier is een daling nog mogelijk, maar het wordt duidelijk dat een hogere bodem op een steeds hoger niveau steeds realistischer wordt na de huidige krachtige stijging. Eerste solide horizontale steun ligt tussen het uitbraakpunt van 916 en 912 punten, en daaronder de lange termijn gemiddelden met het 50-daags gemiddelde rond 904,50 punten en de EMA-200 lijn rond 903 punten.
Wat gebeurt er als de weerstand van 950 punten doorbroken wordt
Eerder schreven we dat de AEX Index achterblijft bij andere indices, die al eerder boven de toppen van juli 2024 zijn gebroken. Dit heeft te maken met de samenstelling van de index, die eind september een aanzienlijke verandering zal ondergaan. We gaan hier in oktober verder op in. Voor nu is de conclusie dat de koersen bijna anderhalf jaar consolideren binnen de lange termijn stijgende trend. In de maandgrafiek is te zien dat de koers keurig boven de top van november 2021 op 830 punten is gebleven, wat positief is en de lange termijn stijgende trend bevestigt.
Op basis van de weekgrafiek kunnen we stellen dat een weekslot boven de horizontale weerstand van 950 punten de voltooiing van een bullish continueringspatroon binnen de lange termijn opwaartse trend is. Dit geeft een richtpunt van circa 1.115 punten en maakt deel uit van het lange termijn positieve beeld.
In eerdere analyses hebben we de kwartaalgrafiek laten zien die een einde maakte aan de twintig jaar zijwaartse markt tussen 217 en 693 punten bij een uitbraak boven de 693 punten eind 2020. Op basis van deze lange termijn trading range kon een richtpunt van 1.170 punten worden gevonden.
Het is goed om te weten naarmate een zijwaartse range langer heeft geduurd de uitbraak een dergelijk patroon zeer krachtig en fel kan zijn. Dat zagen we bij de doorbraak boven de horizontale weerstand op 693 punten, maar ook een doorbraak boven de horizontale weerstand op 950 punten kan goed voor een versnelling in de uptrend zorgen.
Het wordt interessant als we de maandgrafiek erbij betrekken. De lange termijn bullmarkt zoals deze zich heeft ontwikkeld na de bodem in maart 2009 op 195 punten, signaleert dat de stijgende trend gemakkelijk ruimte heeft richting de bovenkant van het trendkanaal in de logaritmische grafiek, deze maand rond 1.150, prachtig in lijn met de richtpunten op 1.115 en 1.170 punten. Conclusie: we hebben mooie en geldige projecties voor 1.115 en 1.170 punten. Deze hoeven uiteraard niet onmiddellijk gehaald te worden voordat een top wordt gevormd. Tussentijdse scherpe correcties, zoals in april dit jaar, maken deel uit van de lange termijn stijgende trend, maar de boodschap is dat de lange termijn stijgende trend nog altijd springlevend is.
De Korte termijn Trend blijft op 'Stijgend'
Na de recente kracht zien we weinig aanleiding om de korte termijn trend te veranderen. Hoewel de 949 punten onmiddellijk als doel gehaald kan worden zien we hier toch wat haperingen. Een pauze lijkt zich aan te kondigen nu de koers een vrijwel non-stop stijging heeft laten zien vanaf het dieptepunt op 2 september rond 884 punten. Dat de koers hier wat gas terugneemt, is volstrekt normaal en gezond. De top van afgelopen donderdag op 934,99 punten lijkt voor nu de top te zijn geweest. Omdat het neerwaartse potentieel beperkt is, moet een daling worden beschouwd als het vormen van een hogere bodem binnen de korte termijn stijgende trend sinds begin september. Een daling onder het laagste punt van afgelopen vrijdag op 927,40 punten suggereert een pull-back binnen de korte termijn stijgende trend. Solide steun voor het vormen van een hogere bodem ligt tussen de opwaartse gap van 18 september tussen 916,07 en 919,36 punten. Dit zou ook een mooie terugkeer naar het uitbraakpunt van de vorige trading range tussen 882,42 en 916 punten zijn, dit is nu het steungebied tussen 916 en 912 punten. Als de AEX Index dieper moet corrigeren, vormen de lange termijn gemiddelden een uitstekend alternatief om daar de hogere bodem te verwachten, met de MA-50 lijn rond 904,50 punten en de EMA-200 lijn rond 903 punten. Het is duidelijk dat de AEX Index de zwakte van zich afschudt en een doorbraak, mogelijk in oktober, boven de top van 940 punten in de dag grafiek en 950 punten in de weekgrafiek aan het forceren is. Daarmee lijkt het rekenen op veel neerwaarts potentieel in een daling tevergeefs te zijn.
Omdat ik de komende dagen weg ben, worden de updates pas op donderdag weer hervat.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 30 juni 2025 om 08:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.