Tesla Motors
| Isin | Valuta | K/W | Div. rend. | Duurzaam | Technisch | Sector |
|---|---|---|---|---|---|---|
| US88160R1014 | USD | 216.9 | 0 | Sustainable |
Tesla bevindt zich op een structureel kruispunt. De onderliggende cijfers laten zien dat de automotive‑kern onder druk staat, met dalende verkoopvolumes en verlies van EV‑marktleiderschap aan Chinese concurrenten zoals BYD. Tegelijkertijd verschuift het concern steeds nadrukkelijker richting nieuwe, niet‑automotive activiteiten, met een toenemende focus op energy storage, robotaxi‑diensten, software-abonnementen en geavanceerde robotica, waaronder humanoids (Optimus). Het toekomstige succes hangt daarmee af van Tesla’s vermogen om de huidige fundamentele zwakte in de automotivetak te overbruggen en om te zetten in schaalbare, nog niet bewezen nieuwe verdienmodellen. Ondanks deze onzekerheden blijft de waardering zeer hoog, gebaseerd op een forse winst-multiple in 2026 en 2027.
Profiel van de elektrische voorloper
Tesla is een Amerikaanse producent van elektrische auto's, energieopslagproducten en aanverwante technologie. Het bedrijf verkoopt zijn voertuigen hoofdzakelijk via eigen verkoopkanalen en produceert batterijen en energiesystemen in meerdere Gigafactories. Daarnaast beschikt Tesla over een uitgebreid wereldwijd netwerk van snellaadstations onder de naam Supercharger. Naast elektrische voertuigen investeert het concern in energieopslag, kunstmatige intelligentie, autonome mobiliteit en robotica. Tesla is inmiddels gestart met de uitrol van een Robotaxi-dienst in delen van de Verenigde Staten, terwijl de verdere ontwikkeling en uitrol van volledig autonoom rijden afhankelijk blijft van technologische vooruitgang en goedkeuring door toezichthouders.
Minder dan verwacht kwartaal
| Hoogtepunten kwartaalcijfers | Q2'26 | %joj | Consensus |
| ⬤ Omzet | $ 28,2 mld | +25,5% | $ 26,3 mld |
| ⬤ Verkopen Model 3 en Model Y | 468 dzd | +25,2% | 425 dzd |
| ⬤ Aangepaste brutomarge | 16,8 | -2,3% | 19,4 |
| ⬤ Vrije kasstroom | -$ 1,1 mld | -847,9% | -$ 3,6 mld |
| ⬤ Aangepaste winst per aandeel | $0,33 | -17,5% | $0,50 |
Versnellen van de transitie naar een Ai en robotica gedreven strategisch model
Hoewel de omzet beter uitvalt dan verwacht, heeft Tesla aangegeven de komende jaren (2027 en 2028) de investeringen op te voeren om de transitie naar een AI‑ en robotica‑gedreven strategisch model te versnellen. Projecten als Optimus, Cybercab, nieuwe productiefaciliteiten vergen aanzienlijke aanvullende investeringen en brengen verhoogde uitvoerings-, technologische en regelgevingsrisico’s met zich mee. Tegelijkertijd blijft de waardering hoog, met een winst-multiple in 2026 van circa 200×, terwijl Tesla marktaandeel verliest aan de Chinese concurrent BYD. De strategische koers onder leiding van Elon Musk is ambitieus en risicovol, en het is onzeker of deze investeringsgolf op termijn zal leiden tot duurzame commerciële en financiële resultaten, mede gezien de toenemende concurrentie op het gebied van AI en autonome systemen. Daarmee blijft Tesla voorlopig een show‑me story. Het sterke lange‑termijn trackrecord van Elon Musk zal zich in deze volgende fase opnieuw moeten bewijzen.
Kansen
- Tesla behoort tot de eerste fabrikanten die elektrische auto's met een praktijkrelevant bereik van meer dan 500 km op grote schaal beschikbaar maakten. Een groter rijbereik vermindert voor veel consumenten de zogeheten 'range anxiety' en vergroot de aantrekkelijkheid van volledig elektrisch rijden
- Onder leiding van Elon Musk investeert Tesla niet alleen in elektrische voertuigen, maar ook in groeigebieden zoals kunstmatige intelligentie, autonome mobiliteit en robotica. Met het Optimus-programma behoort Tesla tot de bedrijven die actief werken aan humanoïde robots. Hoewel het commerciële succes nog moet worden bewezen, kan deze activiteit op langere termijn een nieuwe groeimotor voor het concern vormen.
- Tesla heeft, in tegenstelling tot traditionele autofabrikanten, geen erfenis van verbrandingsmotoren en legacy-productiefaciliteiten. Daardoor beschikt het bedrijf over meer strategische flexibiliteit bij de transitie naar elektrisch rijden
Risico's
- De toenemende concurrentie van Chinese autofabrikanten, zowel in China als daarbuiten, vormt een risico voor Tesla's marktpositie en kan leiden tot druk op marges en marktaandeel.
- De vraag naar elektrische auto's wordt in veel markten ondersteund door subsidies en fiscale stimulansen. Verdere afbouw van dergelijke regelingen kan de vraag naar Tesla-voertuigen negatief beïnvloeden.
- Tesla heeft in het verleden te maken gehad met negatieve publiciteit rond productievertragingen, arbeidsomstandigheden, vakbondskwesties en onderzoeken naar de veiligheid van de Autopilot- en Full Self Driving-systemen. Reputatieschade of aanvullende regelgeving kunnen de operationele prestaties en het sentiment rond het aandeel beïnvloeden.
Duurzame Analyse
Dit bedrijf is onderdeel van het duurzaam universum. Het bedrijf scoort bovengemiddeld op het gebied van duurzaamheidsbeleid. Er is geen sprake van ongewenste bedrijfsactiviteiten en/of controversieel gedrag. De toets op duurzaamheid is uitgevoerd door de analisten duurzaam beleggen bij het ING Investment Office.
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door IIO-analist David Wolters en is uitgebracht door ING Bank N.V. De beloning van de analist is niet afhankelijk van specifieke aanbevelingen of standpunten in deze aanbeveling. De beleggingsaanbeveling is gebaseerd op betrouwbare bronnen.
Disclaimer
TA legenda
- long
- stijgende trend
- neutral
- zijwaartse trend
- short
- dalende trend
NFI legenda
- ++
- sterke voorloper
- +
- voorloper
- =
- middenmoter
- -
- achterblijver
- nb
- niet beschikbaar
Gehanteerde begrippen
- Div. rend.
- Dividendrendement; getaxeerde dividend (consensusverwachting volgens Bloomberg) over lopende kalenderjaar als percentage van de koers.
- K/W*
- Koerswinstverhouding; actuele koers gerelateerd aan de getaxeerde winst (consensusverwachting volgens Bloomberg) per aandeel van lopende kalenderjaar.
- NFI
- De Niet-Financiële Indicator geeft weer hoe een onderneming scoort, ten opzichte van branchegenoten, op duurzaam beleid en de implementatie hiervan.
- Uitsl.
- Staat voor Uitsluitingen wegens ongewenst gedrag of ongewenste activiteit. In geval van een 'ja' is een aandeel niet toelaatbaar voor het duurzaam universum.
Toetsing duurzaamheid
Om de duurzaamheid van ondernemingen te bepalen, verricht de ING twee verschillende toetsen: een positieve toets en een negatieve toets. Het bedrijfsbeleid en de inspanningen op de facetten mens, milieu en maatschappij staan centraal bij de positieve toets. Uit deze toetsing volgt een (binnen de sector relatieve) score, resulterend in de niet-financiële indicator (NFI). Uit de negatieve toets volgt in welke mate ondernemingen ongewenste activiteiten ontplooien en/of gedrag vertonen op thema’s als mensenrechtenschendingen, corruptie, arbeidskwesties en milieudelicten. Een aandeel moet op beide toetsen positief scoren om onderdeel te zijn van het 'duurzaam universum'.
Belangrijke informatie
Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld en uitgebracht door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V., op . Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: Credit Suisse, BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, J.P.Morgan, Thomson Reuters Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding of net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING- beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.