Fundamentele analyse

Meta Platforms

Isin	Valuta	K/W	Div. rend.	Duurzaam	Technisch	Sector
US30303M1027	USD	22	0.29	Responsible		Interactive Media & Services

Meta Platforms, voorheen Facebook, is een toonaangevend technologiebedrijf dat zich richt op sociale-mediaplatforms zoals Facebook, Instagram, Messenger, Threads en WhatsApp. Buiten China maakt zo’n 90% van de wereldbevolking met een internetverbinding gebruik van Meta’s platforms. Het concern investeert momenteel een groot deel van de winst in opkomende technologieën zoals artificiële intelligentie (AI) en de ‘Metaverse’.

Groot in advertenties

Meta genereert het grootste deel van zijn inkomsten uit advertenties, dankzij een enorme gebruikersbasis en geavanceerde datatechnologie die de efficiëntie en effectiviteit van advertenties verbetert. In 2024 behaalde Meta een omzet van $164,5 miljard en een aangepaste nettowinst van $63 miljard. Door stevige kostenbesparingen is de operationele winstmarge sterk opgelopen, van 24% in 2022 naar 42% in 2024. Meta’s vrije kasstroom en solide balans bieden flexibiliteit om te investeren in innovatieve technologieën. Zo investeert het bedrijf fors in AI en de Metaverse met als doel om hierin een leidende speler te worden.

Meta’s advertentiebusiness groeit veel harder dan verwacht en het bedrijf grijpt de kans om nog meer te investeren in AI

Hoogtepunten kwartaalcijfers	Q2'25	%joj	Consensus
⬤ Omzet	$ 47,5 mld	+21,6%	$ 44,8 mld
⬤ Operationele winstmarge	43,0%	+13,2%	38,3%
⬤ Aangepaste winst per aandeel	$ 7,14	+38,4%	$ 5,89
⬤ Kapitaaluitgaven	$ 17,3 mld	+111,8%	$ 16,4 mld
⬤ Aantal dagelijkse gebruikers (alle apps)	3,48 mld	+6,4%	3,42 mld
⬤ Aantal advertentieweergaven		+11,0%	+6,9%
⬤ Gemiddelde prijs per advertentie		+9,0%	+7,6%

Management prognose hele jaar	FY'25	****	Eerder
▲ Omzet	$42,5 tot 45,5 mld		$42,5 tot 45,5 mld
▲ Totale kosten	$114 tot 118 mld		$113 tot 118 mld
▲ Kapitaaluitgaven	$66 tot 72 mld		$64 tot 72 mld

Conclusie

Meta rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 veel beter dan verwachte omzet- en winstcijfers en verhoogde de ondergrens van de outlook m.b.t. kapitaaluitgaven en kosten. Het aantal maandelijks actieve gebruikers blijft groeien, waardoor het meer advertenties kan tonen. Door verbeteringen in het algoritme zijn Meta’s advertenties effectiever en wordt er een hogere prijs per advertentie betaalt. Het bedrijft blijft sterk profiteren van de investeringen die het doet in artificiële intelligentie (AI) en ziet de operationele winstmarge verder stijgen. Eerder dit kwartaal kondigde Meta aan een zogeheten AI-superteam te willen samenstellen, met als doel het ontwikkelen van “superintelligentie”. Daarbij wordt actief talent weggekaapt van bedrijven als Google en OpenAI, waarvoor aanzienlijke bedragen worden geboden en de totale kosten verder opdrijft. Het aandeel Meta noteert momenteel tegen 23 keer de verwachte winst voor het komende jaar, iets hoger dan sectorgenoot Alphabet. Toch blijft het aandeel relatief aantrekkelijk geprijsd in vergelijking met andere ‘Magnificent 7’-aandelen. Analisten verwachten bovendien dat de groei de komende jaren ruim in de dubbele cijfers zal blijven.

Kansen

Met bijna 3,3 miljard actieve gebruikers per maand zijn de diverse platforms van Meta uitzonderlijk populair.
Dankzij het inzicht in sociale verbanden heeft Meta een goedgevulde database, die zeer waardevol is voor adverteerders.
Meta werkt aan meerdere initiatieven die voor verdere groei kunnen zorgen, waaronder e-commerce (Marketplace, Facebook Shops, Instagram Checkout), meer interoperabiliteit van de platforms, korte video's ('reels'), AI en augmented/virtual Reality.

Risico's

Meta heeft een grote blootstelling aan de advertentiemarkt, waardoor het gevoelig is voor economische schommelingen. Andere initiatieven leveren (nog) weinig op.
De toezichtdruk op ‘Big Tech’ is wereldwijd sterk toegenomen en er lopen diverse rechtszaken. Mededingingsrechtszaken kunnen leiden tot verplichte opsplitsing van de verschillende platforms.
Er wordt veel geïnvesteerd in nieuwe technologieën en diensten, zoals virtual reality, artificiële intelligentie en 'de Metaverse'. Het rendement op deze investeringen is nog niet duidelijk zichtbaar.

Duurzame Analyse

Dit bedrijf is onderdeel van het verantwoord universum. Er is geen sprake van zeer ongewenste bedrijfsactiviteiten en of zeer controversieel gedrag. De toets op duurzaamheid is uitgevoerd door de analisten duurzaam beleggen bij het ING Investment Office.

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door IIO-analist ING en is uitgebracht door ING Bank N.V. De beloning van de analist is niet afhankelijk van specifieke aanbevelingen of standpunten in deze aanbeveling. De beleggingsaanbeveling is gebaseerd op betrouwbare bronnen.

Disclaimer

TA legenda

long: stijgende trend
neutral: zijwaartse trend
short: dalende trend

NFI legenda

++: sterke voorloper
+: voorloper
=: middenmoter
-: achterblijver
nb: niet beschikbaar

Gehanteerde begrippen

Div. rend.: Dividendrendement; getaxeerde dividend (consensusverwachting volgens Bloomberg) over lopende kalenderjaar als percentage van de koers.
K/W*: Koerswinstverhouding; actuele koers gerelateerd aan de getaxeerde winst (consensusverwachting volgens Bloomberg) per aandeel van lopende kalenderjaar.
NFI: De Niet-Financiële Indicator geeft weer hoe een onderneming scoort, ten opzichte van branchegenoten, op duurzaam beleid en de implementatie hiervan.
Uitsl.: Staat voor Uitsluitingen wegens ongewenst gedrag of ongewenste activiteit. In geval van een 'ja' is een aandeel niet toelaatbaar voor het duurzaam universum.

* Bij de Amerikaanse vastgoedfondsen wordt gebruikt gemaaktvan de verhouding tussen de koers en ‘funds from operations’ (FFO) in plaats van de koerswinstverhouding. Deze maatstaf wordt berekend door aan de nettowinst de afschrijvingen van het vastgoed toe te voegen en winsten op de verkoop van vastgoed hiervan af te trekken.

Toetsing duurzaamheid

Om de duurzaamheid van ondernemingen te bepalen, verricht de ING twee verschillende toetsen: een positieve toets en een negatieve toets. Het bedrijfsbeleid en de inspanningen op de facetten mens, milieu en maatschappij staan centraal bij de positieve toets. Uit deze toetsing volgt een (binnen de sector relatieve) score, resulterend in de niet-financiële indicator (NFI). Uit de negatieve toets volgt in welke mate ondernemingen ongewenste activiteiten ontplooien en/of gedrag vertonen op thema’s als mensenrechtenschendingen, corruptie, arbeidskwesties en milieudelicten. Een aandeel moet op beide toetsen positief scoren om onderdeel te zijn van het 'duurzaam universum'.

Belangrijke informatie

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld en uitgebracht door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V., op . Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: Credit Suisse, BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, J.P.Morgan, Thomson Reuters Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding of net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING- beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.