AkzoNobel

AkzoNobel is als grootste Europese producent van verf en coatings en de op twee na grootste speler wereldwijd een grote naam, met een goede aanbodmix tussen decoratieve verf en producten voor industrieel gebruik. In beide klantsegmenten is de voorzichtigheid zichtbaar, in de vorm van een zwakke ontwikkeling van de verkoopvolumes. Het lage consumentenvertrouwen en de getemperde verwachtingen over de economische groei zorgen ervoor dat klanten hun hand op de knip houden. Om deze redenen wordt er in de sector de komende tijd nauwelijks herstel verwacht. Daardoor ligt de focus op het zo efficiënt mogelijk beheren van de eigen kostenposten en hierin snijden waar dit mogelijk is.

Wereldwijd actieve verf- en coatingproducent

Het Nederlandse AkzoNobel produceert decoratieve verf en coatings voor industriële toepassingen, zowel in vloeibare- als poedervorm. Eindmarkten zijn onder andere lucht- en ruimtevaart, auto's, chemische industrie, elektronica, mijnbouw en olie & gas. De industriële coating-divisie is goed voor 60% van de omzet in 2024, de overige 40% komt van de decoratieve divisie. Verreweg de meeste omzet komt uit de verkopen binnen de EMEA-regio (47%), gevolgd door de regio's Noord-Azië (16%), Noord-Amerika (13%), Latijns-Amerika (12%), en Zuid-Azië Pacific (12%). De nettowinst in 2024 bedroeg €663 mln. ​​​​​​​

Zowel omzet, groei, en winst onder de verwachtingen

​​​​​

Cijfers vallen tegen door negatieve valutaeffecten; EBITDA-prognose verlaagd

De resultaten vielen op hoofdlijnen tegen, grotendeels door tegenvallende wisselkoersen (-5%) en een zwakke volumeontwikkeling die maar deels werd gecompenseerd door prijsverhogingen (+2%). Het decoratieve segment zag, buiten de Chinese afzetmarkt, de volumes teruglopen, terwijl ook het prijs/mix-effect tegenviel. De divisie Performance Coatings heeft nog altijd last van economische onzekerheid in onder andere de automarkt. Alleen het segment Marine & Protective groeide. Door de onzekerheden in de markt en rekening houdend met valutaeffecten, is de prognose voor de EBITDA voor dit jaar naar beneden bijgesteld, van minimaal €1,55 mld naar €1,48 mld. Dat is beneden de analistenverwachtingen. Ook de prognose voor de volumeontwikkeling is voor dit jaar wat naar beneden bijgesteld, en zal nu vlak tot negatief uitvallen.​​

Kansen

• AkzoNobel heeft een sterke positie op de wereldwijde verf- en coatingmarkt als top drie speler, met een groot marktaandeel in Europa, Azië en Noord- en Zuid-Amerika.
• AkzoNobel is goed in staat om tijdens moeilijke marktomstandigheden de marges op peil te houden, dankzij kostenbesparingen die voortkomen uit efficiëntieslagen en andere methodes om de activiteiten te stroomlijnen.
• Een groeiend aanbod van producten en oplossingen die geen gevaarlijke stoffen bevatten, wat goed past in de trend van een toenemende vraag naar duurzamere producten.

Risico's

• Een sterke stijging van de grondstoffenprijzen die niet volledig kan worden doorberekend aan de klant. Ook in het eerste deel van 2025 zijn de inputkosten weer wat gestegen, met neerwaartse druk op de marges tot gevolg.
• In zowel het consumenten-georiënteerde segment als het industriële segment is de vraagontwikkeling aan de zwakke kant, door onzekerheid in de markt en productiecijfers die al langere tijd mager zijn.
• Het verdere verloop van de reeks aan kostenbesparingen en herstructureringen zou minder kunnen opleveren dan gehoopt, wat een negatieve invloed heeft op de resultaten. ​​​​​​​

Duurzame Analyse

Dit bedrijf is onderdeel van het duurzaam universum. Het bedrijf scoort bovengemiddeld op het gebied van duurzaamheidsbeleid. Er is geen sprake van ongewenste bedrijfsactiviteiten en/of controversieel gedrag. De toets op duurzaamheid is uitgevoerd door de analisten duurzaam beleggen bij het ING Investment Office.