ASM International

ASM International (ASMI), gevestigd in Almere, is een toonaangevende Nederlandse producent van waferverwerkingsapparatuur voor de halfgeleiderindustrie. Het bedrijf specialiseert zich in geavanceerde technologieën zoals Atomic Layer Deposition (ALD) en Epitaxy, die essentieel zijn voor de productie van kleinere, krachtigere chips voor toepassingen zoals AI, datacenters en mobiele apparaten. ASMI’s succes is gedreven door zijn innovatiekracht, strategische samenwerkingen met grote chipfabrikanten zoals TSMC, Intel en Samsung. Het bedrijf heeft een technologische voorsprong en profiteert van schaalvoordelen.

Profiel

ASM International (ASMI) ontwikkelt, maakt, verkoopt en onderhoudt machines die worden gebruikt om halfgeleiders te produceren. Het bedrijf maakt machines die siliciumwafels verwerken en halfgeleiders assembleren en verpakken. ASMI is wereldwijd actief en verkoopt zijn machines aan grote halfgeleiderfabrikanten zoals TSMC, Intel, Micron Technology en Toshiba Semiconductor. Meer dan de helft van de verkoop komt van klanten in Azië/Pacific. Het concern behaalde in 2024 een omzet van €2,9 mld.

Zwakke orderinstroom in het tweede kwartaal

​​​​​​​

Conclusie

De orderinstroom van ASMI viel tegen in het tweede kwartaal, waardoor de book-to-bill ratio onder de 1 uitkwam. Dit is vooral te wijten aan een afgenomen vraag van logic/foundry-klanten (met name Samsung en Intel) en de zwakkere Amerikaanse dollar, waaraan ASMI een blootstelling heeft van meer dan 80%. Desondanks groeide de omzet sterker dan verwacht, voornamelijk dankzij een relatief grote vraag uit de geheugenchipmarkt. ASMI ervaart nog steeds een robuuste groeitrend, gedreven door AI-gerelateerde vraag, waarbij de 2 nanometer Gate-All-Around (GAA)-technologie als belangrijkste groeimotor fungeert. De groeiverwachtingen voor dit jaar blijven gehandhaafd (uitgedrukt in constante valuta), maar de prognose van het management voor het derde kwartaal ligt onder de verwachtingen van analisten.​​​​​

Kansen

• Innovatie en technologie: ASMI blijft investeren in geavanceerde technologieën zoals gate-all-around (GAA) en high-bandwidth memory (HBM). Deze technologieën zijn essentieel voor de productie van efficiëntere en krachtigere microchips.
• ASMI heeft een sterke positie in de markt voor atomic layer deposition (ALD) en silicium epitaxie (Si Epi). Deze technologieën zijn cruciaal voor de productie van geavanceerde halfgeleiders en bieden aanzienlijke groeimogelijkheden.
• Meer dan de helft van de omzet van ASMI komt uit Azië/Pacific, een regio met een sterke vraag naar halfgeleiders. Dit biedt ASMI een stabiele basis voor lange-termijngroei.
• ASMI blijft zich richten op innovatie en het vergroten van marktaandeel in sleuteltechnologieën. Dit helpt het bedrijf om te profiteren van de groeiende vraag naar geavanceerde halfgeleiders.

Risico's

• De halfgeleiderindustrie is gevoelig voor cyclische schommelingen in vraag en aanbod. Dit kan leiden tot periodes van overproductie of tekorten, wat de financiële prestaties van ASMI kan beïnvloeden.
• ASMI opereert in een zeer competitieve markt met sterke concurrenten zoals Applied Materials en Lam Research. Deze bedrijven investeren ook zwaar in onderzoek en ontwikkeling, wat de druk op ASMI verhoogt om te blijven innoveren.
• Spanningen tussen grote economieën, zoals de VS en China, kunnen de wereldwijde toeleveringsketen verstoren en de vraag naar halfgeleiders beïnvloeden. Dit kan een negatief effect hebben op de verkoop en productie van ASMI.
• ASMI moet voldoen aan strenge regelgeving en milieunormen in de verschillende landen waar het opereert. Dit kan leiden tot hogere kosten en complexiteit in de bedrijfsvoering.

Duurzame Analyse

Dit bedrijf is onderdeel van het duurzaam universum. Het bedrijf scoort bovengemiddeld op het gebied van duurzaamheidsbeleid. Er is geen sprake van ongewenste bedrijfsactiviteiten en/of controversieel gedrag. De toets op duurzaamheid is uitgevoerd door de analisten duurzaam beleggen bij het ING Investment Office.