AMD

AMD profiteert volop van de AI‑gedreven investeringsgolf, waarbij de vraag naar rekenkracht voor datacenters en kunstmatige intelligentie explosief groeit. Waar Nvidia momenteel de dominante speler is, positioneert AMD zich steeds nadrukkelijker als het belangrijkste alternatief, met een snel groeiende aanwezigheid in servers en AI‑chips. Tegelijk profiteert het bedrijf van structurele marktaandeelwinst in traditionele processoren​​​​​​​ (CPU's). De winstgroei is nog steeds uitbundig (30-40% per jaar), waardoor het aandeel qua waardering aan de hoge kant is.

Snelgroeiende ontwerper van processoren

AMD is een snelgroeiende Amerikaanse chipontwerper en een van de weinige serieuze alternatieven voor Intel en Nvidia. Het bedrijf heeft de afgelopen jaren duidelijk marktaandeel gewonnen in traditionele processoren (CPU’s), met name in pc’s en servers. In grafische chips (GPU’s) is het de belangrijkste uitdager van marktleider Nvidia, vooral in toepassingen rond datacenters en kunstmatige intelligentie. AMD ontwikkelt zijn chips zelf, maar besteedt de productie uit aan TSMC. Daardoor profiteert het van de meest geavanceerde productietechnologie, zonder de hoge investeringen die daar normaal bij horen.

De activiteiten zijn verdeeld over vier segmenten: Data Center, Client, Gaming en Embedded, die historisch relatief evenwichtig waren. Inmiddels groeit met name Data Center snel uit tot de belangrijkste pijler, gedreven door de sterke vraag naar cloud- en AI-infrastructuur. Tegelijk blijft de spreiding over eindmarkten en regio’s een belangrijk voordeel. AMD haalt ongeveer 35% van de omzet uit de VS, ruim 50% uit Azië en de rest uit Europa en andere markten, waardoor het minder afhankelijk is van één specifieke cyclus of regio.
​​​​​​​
Financieel zit AMD duidelijk in een versnelling. In 2025 steeg de omzet met 34% naar $34,6 miljard en de nettowinst kwam uit op circa $4,3 miljard, ruim een verdubbeling op jaarbasis. Die sterkere winstgroei wijst op toenemende schaalvoordelen: hogere volumes en een verschuiving naar meer datacenter- en AI-chips zorgen voor betere marges. De verwachting is dat deze trend doorzet, zolang AMD marktaandeel blijft winnen in AI-accelerators en servers. Daarmee verandert het profiel van het bedrijf geleidelijk van een cyclische chipfabrikant naar een meer structurele groeier met hogere en stabielere winstgevendheid.

AMD verrast positief met sterke groei en hogere verwachtingen

Conclusie

AMD heeft een sterk eerste kwartaal achter de rug, met resultaten die in alle bedrijfsonderdelen boven verwachting uitkwamen. Vooral de activiteiten rond datacenters presteerden goed, doordat AMD daar marktaandeel wint. Het bedrijf verhoogde zijn lange-termijnverwachting voor de markt van CPU-serverprocessors fors: die zou in 2030 uitkomen op meer dan $120 miljard. Dat wijst op een structureel hogere groei, gedreven door de toenemende rekenbehoefte van AI-toepassingen. Minstens zo belangrijk is de versnelling in GPU’s voor kunstmatige intelligentie. De vraag naar datacenter-accelerators neemt snel toe, doordat grote cloudspelers hun afhankelijkheid van één leverancier willen verminderen. Dit ondersteunt de verwachting van “tientallen miljarden” aan datacenteromzet op de middellange termijn. Voor het tweede kwartaal rekent AMD op ongeveer $11,2 miljard aan omzet en een stijgende brutomarge. Wel waarschuwt AMD voor een zwakkere pc-markt in de tweede jaarhelft, mede door hogere geheugenprijzen. Het aandeel steeg in 2026 al meer dan 70% en is met 41 keer de verwachte winst duurder dan concurrent NVIDIA, maar de groeiverwachtingen zijn ook hoger.​​​​​​

Kansen

• AMD richt zich op groeimarkten als cloud en datacenters. Hoewel het te maken heeft met grote concurrenten zijn er voldoende kansen om hard te blijven groeien.
• De snelle groei van kunstmatige intelligentie (AI) biedt volop mogelijkheden voor AMD als het zijn marktpenetratie in cloud/datacenters weet uit te breiden.
• ​​​​​​​Doordat AMD produceert via TSMC, kan het snel meeliften op de nieuwste chiptechnologie (zoals 3nm en later 2nm), zonder zelf miljarden te investeren. Dat is een structureel voordeel t.o.v. traditionele geïntegreerde spelers.​​​​​​

Risico's

• Verlies van technologisch leiderschap zou kunnen leiden tot een verlies van marktaandeel, met name in de servermarkt, waar de concurrentie aan het toenemen is.
• Mogelijke margedruk kan het gevolg zijn door agressieve prijsconcurrentie van Intel, dat enorme investeringsplannen heeft aangekondigd.
• AMD probeert een deel van z’n productie onder te brengen bij Samsung. In het geval van een vertraging of afstel zou dit de sterke afhankelijkheid van TSMC in stand houden.

Duurzame Analyse

Dit bedrijf is onderdeel van het duurzaam universum. Het bedrijf scoort bovengemiddeld op het gebied van duurzaamheidsbeleid. Er is geen sprake van ongewenste bedrijfsactiviteiten en/of controversieel gedrag. De toets op duurzaamheid is uitgevoerd door de analisten duurzaam beleggen bij het ING Investment Office.