De puzzelstukken in de AEX Index
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Dalend
Steun 1 : 894,80 Weerstand 1: 920,00
Steun 2 : 887,38 Weerstand 2: 925,00
De doorbraak onder de 937,13 punten was voor ons het signaal om de korte termijn trend te verlagen naar ‘Dalend’. De verwachting was dat de koers aan een wat grotere daling was begonnen waarbij we keken naar een test van de onderliggende trendlijn op 898 punten en de EMA-200 lijn op 893,44 punten. Zo schreven we in de update op 3 maart. Vorige week bereikte de koers een laagste punt op 887,38 punten en is de koers aan een herstel begonnen en dat was redelijk in lijn met het scenario. Zijn we er nu met deze daling ?
Het is op voorhand en aan het begin van een correctie altijd lastig in te schatten wat de omvang van de daling zal worden. Dat is nu niet anders. Nieuwe koersinformatie in de daling geeft nieuwe inzichten om de situatie weer objectief te beoordelen en dat doen we nu ook weer.
In de vorige update van 11 maart, ‘Het toppatroon in de AEX Index’ hebben we aandacht besteed aan de uur grafiek en het voltooide toppatroon onder de 914 punten. De conclusie was dat we op basis van dit patroon het korte termijn koersdoel konden verlagen naar 872 punten.
De huidige grafieken geven aan dat de correctie grotere vormen kan gaan aannemen dan de eerder genoemde 872 punten. We laten dat in een aantal grafieken zien. De dag grafiek van de future op de AEX (FTI contract) geeft dit het duidelijkste aan.
We zien hier een horizontale lijn op 887,10 punten die fungeert als de nek lijn van een groter toppatroon. Na het testen van deze lijn op 11 maart is de markt aan een herstel gaan bouwen en dat moeten we voorlopig beoordelen als het maken van een lagere top. Ideaal loopt dit herstel stuk op de horizontale lijn op circa 922 punten omdat dit een gelijkenis van beide schouders in het toppatroon signaleert. Een slotkoers onder de 887,10 punten is noodzakelijk voor een volgend verkoopsignaal en voltooien van het toppatroon. Het koersdoel wat voortvloeit uit dit patroon is circa 820 punten. Dus een koersdoel van 872 punten op basis van de uur grafiek suggereert het voltooien van een groter toppatroon in de dag grafiek van de future, die aangeeft dat deze correctie zich uit zal breiden.
In de AEX slotkoersen grafiek zien we dit toppatroon ook terug, maar minder fraai. Hier een licht dalende steunlijn op circa 888 punten die gevolgd wordt door een goede korte termijn stijging. We zouden graag zien dat deze stijging eindigt in het weerstandsgebied 920-925 in het maken van een korte termijn lagere top. Vanaf deze niveaus is een nieuwe daling onder de SMA-200 lijn op 904,40 en de EMA-200 lijn op 894,80 punten nodig om nieuwe verkoopdruk te verwachten om de top formatie in de dagslotkoersen grafiek op 888 punten te voltooien, wat een nieuw verkoopsignaal betekent. Op basis van de slotkoersgrafiek kunnen we een koersdoel vinden van circa 832 punten.
Een bekend getal, want wanneer we naar de lange termijn maandgrafiek kijken dan zien we dat het vorige hoogtepunt in de weekgrafiek uit november 2021 dateert op bijna 830 punten. Op basis van klassieke trendanalyse is een correctie naar de vorige top een normale daling om daar bodemvorming te verwachten.
Conclusie, de korte termijn trend blijft neerwaarts en het huidige herstel zal zeer waarschijnlijk uitmonden in een lagere top onder of in de weerstandszone tussen de 920 en 925 punten. Pas bij een stijging boven de hoogste koers van 3 maart op 933,21 punten is het neerwaartse scenario op de korte termijn niet langer geldig.
Op basis van de top formatie in de uur grafiek onder de 914 is het koersdoel al eerder verlaagd naar 872 punten. Als dit juist is, en de AEX Index nieuwe dieptepunten gaat maken onder de 887,38 punten kunnen we een grotere correctie niet langer uitsluiten. In het meest negatieve scenario zou de AEX terug kunnen keren naar de top uit november 2021 op circa 830 punten in de weekgrafiek. Dat zou niet anders zijn dan een terugkeer naar een vorige top in het maken van een hogere bodem binnen de lange termijn stijgende trend.
Disclaimer
ANALISTENCERTIFICERING De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 19 Februari 2025 om 08:00u door ING Bank N.V. BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com. De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De belonging kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt. Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld. Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com). ING kantoor analist: TRC - Amsterdam juridische entiteit : ING Bank N.V. adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland. Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten Disclaimer Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.