De korte termijn hogere bodems in de AEX Index
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Stijgend
Steun 1 : 910,93 Weerstand 1: 927,29
Steun 2 : 902 Weerstand 2: 929,91
Springerig, maar hogere bodems
Deze week hebben we een ommekeer meegemaakt. Hoewel we lagere koersen verwachtten na het toppatroon van woensdag 10 september, werd dit signaal geneutraliseerd toen de koers afgelopen vrijdag boven het hoogste punt van die dag, 911,77 punten, steeg. Toen de koers maandagmiddag ook boven de horizontale weerstand van 916 punten brak en sloot, moesten we de Korte termijn Trend aanpassen van 'Dalend' naar 'Stijgend'. De uitbraak boven de 916 punten gaf een koopsignaal met een koersdoel van circa 949 punten. Tot zover de koersontwikkelingen tot en met maandag.
Als we het slagveld overzien, zien we dat er geen sprake was van uitgesproken zwakte, maar eerder van consolidatie. Dit wordt bevestigd door de maandgrafiek van het afgelopen jaar. Als we de maandgrafiek reduceren tot maandslotkoersen, blijft er een nauwe bandbreedte over tussen 883,93 en 924 punten. Het is duidelijk wat er gebeurt als de koers aan één van beide kanten uitbreekt. Een opwaartse uitbraak zou in lijn zijn met de lange termijn stijgende trend.
Succesvolle terugtest
Afgelopen dinsdag was minstens zo spectaculair. Na een uitbraak boven de weerstand van 916 punten onder hoog volume, was de omzet op dinsdag nog hoger, maar nu op een forse daling. Het beeld van de afgelopen weken was gemengd, maar de positieve divergentie in de On Balance Volume (OBV) in het FTI-contract wijst op accumulatie en suggereert uiteindelijk een opwaartse uitbraak boven de toppen op 950 punten.
Dinsdagmorgen steeg de koers nog en bereikte een nieuwe top van 922,68 punten, waarbij de neerwaartse gap van 16 juli werd gesloten. In de middag leverde de koers echter de volledige winst van die dag en zelfs van de maandag daarvoor in, en sloot uiteindelijk 7,61 punten lager op 911,52 punten. Ondanks de daling bleef het spoor van hogere toppen en bodems intact. De daling van dinsdag trok een zware wissel op het beeld, wat gisteren duidelijk werd met een lagere top op 916,07 punten en een lagere bodem op 910,93 punten.
Was dit dan een valse uitbraak? Nee, geenszins. De dagslotkoersgrafiek toont een duidelijke serie van hogere bodems en toppen vanaf de bodem van de trading range op 883,93 punten. De daling van dinsdag moet gezien worden als een terugtest van de voormalige dalende groene weerstandslijn. De koers doet hier niets verkeerd; de voormalige weerstand wordt nu succesvol teruggetest als nieuwe steun.
Het gevolg is dat de koersen vanaf de huidige niveaus moeten stijgen om de stijgende trend te continueren. En dat zien we vandaag gebeuren in de dagslotkoersgrafiek, waar de koers boven de slotkoers van afgelopen maandag op 919,13 punten breekt.
Grote verschillen tussen aandelenmarkten
Gisteren schreven we over de zwakte van de DAX Index en de kans op een voortzetting van de correctie. De Korte termijn Trend in deze markt staat op 'Dalend'. Dit volgt op de nieuwe highs in deze markt, ook de Nasdaq100 Index en de S&P500 Index zijn in een eerder stadium boven de toppen van juli 2024 gebroken. De AEX Index is hierin voorlopig niet geslaagd. Het is dus geen verrassing dat de AEX Index het op de korte termijn beter kan doen dan de DAX Index en mogelijk ook de Amerikaanse aandelenmarkten.
We zijn niet heel erg bullish op de AEX Index op de korte termijn. We zien een korte termijn stijgende trend, maar verwachten sterke horizontale weerstand tussen 927,29 en 929,91 punten zoals eerder aangegeven. We blijven bij onze mening om rond deze weerstand de bescheiden winst te realiseren en de volgende daling af te wachten het langere consolidatiepatroon zou daarmee intact blijven. De solide steun tussen de lange termijn gemiddelden, met het 50-daags gemiddelde vandaag op 903,70 en de EMA-200 lijn op circa 902 punten, kan leiden tot de volgende hogere bodem, gevolgd door een uitbraak boven de 924 punten in de maandslotkoersgrafiek en later op 950 punten. Wellicht is het te vroeg om dit al in september te verwachten.
Eerste korte termijn steun is de opwaartse gap vandaag op 916,07 punten en een daling onder het laagste punt gisteren op 910,93 punten suggereert een terugkeer naar de lange termijn gemiddelden.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 30 juni 2025 om 08:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.