Dalende trend AEX intact
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Dalend
Steun 1 : 882,42 Weerstand 1: 901,95
Steun 2 : 860 Weerstand 2: 911,25
Korte termijn lagere top lijkt gemaakt
Eerder deze week gaven we al aan dat we op de korte termijn niet positief zijn over de AEX Index, met een koersdoel van 860 punten. De vraag was niet zozeer of we lagere koersen zouden zien, maar waar de lagere top zou worden gevormd. Met de stevige daling van vandaag lijkt de lagere top rond de vorige steun op circa 902 punten te zijn gemaakt, wat erg zwak is. We verlagen de korte termijn trend weer naar 'Dalend' van 'Neutraal'.
Adyen neemt de daling in de AEX Index voor zijn rekening
Ook nu zien we weer een duidelijk voorbeeld dat het herstel sinds vorige week donderdag slechts correctief was in de dag grafiek, in relatie tot de voorafgaande impulsieve daling waarbij de koersen in twee dagen tijd daalden van circa 916,50 punten tot het laagste punt op circa 882,50 punten. Ook de daling van vandaag lijkt weer impulsief te worden, wat betekent dat we ons moeten voorbereiden op een voortzetting van de dalende trend met nieuwe dieptepunten onder de 882,42 punten. Toch is enige reserve op zijn plaats, omdat de daling van circa 9 punten vrijwel volledig te wijten is aan slechts één aandeel, Adyen. In een trend wil je graag zien dat deze breed gedragen wordt, en daar ontbreekt het voorlopig aan. Dus nader onderzoek toont aan dat de uitgesproken zwakte binnen de AEX Index wel meevalt. Voor het negatieve scenario zouden we graag zien dat de daling van de index breed gedragen wordt.
Beperkt opwaarts potentieel
Het herstel in de afgelopen week is teleurstellend. Op basis van de dagslotkoersengrafiek hielden we er rekening mee dat de koersen wat dieper het weerstandsgebied van 901,19-914,47 punten zouden binnendringen in het maken van een lagere top. Maar met een slot op 900,11 punten gisteren, maakt de koers zelfs een lager slot onder deze weerstand. Als de koers onder de 891,36 punten zou sluiten, dan verzwakt het korte termijn beeld verder en moeten we ons voorbereiden op nieuwe dieptepunten onder de 882,42 punten. Verder valt op dat de neerwaartse gap van 1 augustus in de dag candle grafiek op 901,95 punten nog voor een klein deel openstaat, met de hoogste koers op 901,89 punten gisteren. Ook zien we dat waar de EMA-200 lijn voorheen steun bood op circa 902 punten, het nu weerstand wordt met het gemiddelde vandaag op circa 901,25 punten. We hebben de grafiek iets aangepast door de broadening formatie middels de blauwe lijnen te vervangen door een dalend trendkanaal. Deze past wat beter bij de huidige marktomstandigheden. Zolang de koersen in dit kanaal blijven bewegen, met de bovenkant van dit kanaal op circa 907,50 punten en het dalende 50-daags gemiddelde op 911,25 punten, lijkt de verwachting voor lagere koersen gerechtvaardigd.
Het koersdoel op 860 punten en de tussenliggende steunniveaus
De daling is vooral gezapig, één tot twee zwakke dagen en dan herstellen de koersen zich weer. De ervaring leert dat zich ergens in een dalende trend een versnelling voordoet om een bodem te maken. Deze neerwaartse acceleratie hebben we nog niet gezien en lijkt voorlopig ook wel uit te blijven, omdat de zwakte voornamelijk geconcentreerd is binnen de AEX Index en niet in overige aandelenmarkten. Daarom gaan we voorlopig uit van een langzaam dalende trend die wordt voortgezet onder de 882,42 punten, met als richtpunt het koersdoel op 860 punten. De volgende steunniveaus waar we rekening mee moeten houden na een daling onder de 882,42 punten zijn de opwaartse gap van 2 mei die nog voor een deel openstaat op 878,63 punten, de onderkant van het dalende trendkanaal op circa 874 punten vandaag, de horizontale steun op 868,20 punten en de opwaartse gap van 23 april tussen 857,38 en 868,02 punten. Maar dan zijn we inmiddels ook aanbeland bij de 860 punten, het koersdoel dat voortvloeide uit de neerwaartse uitbraak uit de driehoek op circa 910,50 punten op 16 juli.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 30 juni 2025 om 08:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De belonging kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.