Analyses

De markt blijkt sterker dan aanvankelijk gedacht. Vorige week leken de omstandigheden rijp voor een korte termijn top, zonder echt bearish te zijn. Maar de markt besloot anders

De beurs van 19 mei, 8.33 uur

• Moody’s verlaagt de kredietwaardigheid van de VS naar ‘Aa1’, van de hoogste rating naar eentje lager
• Winstnemingen verwacht; de S&P 500 en Stoxx 600 zijn ‘overbought’ geraakt en moeten op adem komen
• Industriële productie in China is jaar op jaar met 6,1% gestegen, niet slecht in het licht van de handelsoorlog

Na de lagere top in de dag grafiek vorige week, hebben we nu ook een lagere bodem bereikt, wat de dalende trend bevestigt. Hoewel een tussentijds herstel mogelijk is, verwachten we een verdere daling in de komende weken en houden we daarom de Korte termijn Trend onveranderd op 'Dalend'.

De beurs van 16 mei, 8.55 uur

• Walmart waarschuwt dat prijzen zullen stijgen als gevolg van de invoertarieven
• Lagere winkelverkopen in de VS wijzen op een voorzichtigere Amerikaanse consument
• Europese defensieaandelen stegen op het bericht dat Poetin en Zelensky elkaar niet zullen ontmoeten

De beurs van 15 mei, 8.51 uur

• Europese aandelen zijn niet goedkoop meer; verdere stijging kan alleen door hogere winstgroeiverwachtingen
• De Nasdaq stijgt met 0,7% en is bijna terug op het niveau van begin dit jaar, gesteund door prima vooruitzichten
• Op Aziatische beurzen zien we vanmorgen wat winstnemingen na de rally in de voorgaande dagen

De activiteiten van BASF zijn breed gediversifieerd over verschillende productcategorieën, waardoor het concern minder cyclisch is dan veel andere chemiebedrijven. In de komende jaren is het de bedoeling dat de cycliciteit van de inkomsten verder afneemt, onder andere door het afstoten van meerdere niet-kernactiviteiten en het afzonderlijk naar de beurs brengen van de agri-divisie. BASF ondervindt momenteel in beperkte mate hinder van stijgende inputkosten, die drukken op de marges. Daarnaast zijn er meerdere (geografische) segmenten waar de vraag zwak is, zoals het autosegment en de Chinese eindmarkt. De wereldwijde economische groeiverwachtingen zullen moeten verbeteren om de wereldwijde industriële productie aan te jagen en het vooruitzicht binnen de meeste eindmarkten van BASF te versterken. Intussen houdt BASF de kosten in toom door waar mogelijk te besparen, en investeert het in projecten die inspelen op toekomstige vraag en op de lange termijn meer waarde toevoegen voor de aandeelhouder. Zo werkt BASF momenteel aan de ontwikkeling van een nieuwe productiefaciliteit die de Europese semiconductormarkt zal bedienen. De huidige outlook is onzeker, aangezien er veel onduidelijkheid wordt gecreëerd door de handelsoorlog en de indirecte impact hiervan nog lastig te voorspellen is.

Brent Oil heeft zich goed uit een moeilijke situatie weten te manoeuvreren. In de update van 8 mei hebben we de korte termijn trend al verhoogd naar 'Neutraal' op basis van de aanstaande bodemvorming boven de $58,00/bbl in de daggrafiek.

De koers doorbrak vorige week zoals verwacht de horizontale weerstand boven de 23.476 punten. Hoewel hogere koersen op korte termijn mogelijk zijn, lijkt de rek er wel uit. Een consolidatie is dan ook een normale reactie na de recente non-stop stijging vanaf de aprilbodem op 18.490 punten.

De beurs van 14 mei, 8.45 uur

• President Trump sluit voor honderden miljarden aan deals in het Midden-Oosten
• Beleggers hebben weer oog voor techaandelen: Magnificent 7 deze week al 8% gestegen
• Op de Europese beurzen lijkt de vaart eruit, nu beleggers zich weer op groeiaandelen storten