Analyses

Hoewel de AEX-index zich sterk heeft hersteld vanaf het dieptepunt van 916,79 punten op 21 november, blijven we voorzichtig. Er zijn meerdere redenen waarom we nog niet overtuigd zijn.

De beurs van 5 december, 8.50 uur

• Koerssprong Europese autofabrikanten na opwaarderingen voor aandelen uit de sector
• Aantal eerste ww-aanvragen in de VS gedaald naar 191.000, minder dan verwacht
• De Amerikaanse mid- en smallcap-index Russell 2000 (+0,8%) nadert een recordstand

De afgelopen weken was er weinig aanleiding om uitgebreid over de olieprijs te schrijven, wat bevestigd wordt door het vlakke koersverloop sinds de tweede helft van oktober. We zitten inmiddels in het februari-contract en zien een status quo: een reeks hogere bodems sinds het dieptepunt in april op $58,11/bbl, maar ook lagere toppen na de piek eind juni op $74,23/bbl.

Het neerwaartse risico op een doorbraak onder de onderkant van de 7-maands trading range bij 23.052 punten was aanzienlijk. Na een dieptepunt op 22.943 punten op 21 november herstelde de koers knap en sloot die dag net boven de horizontale steun op 23,052 punten, namelijk op 23.092 punten.

De beurs van 4 december, 8.50 uur

• Volgens ADP zijn er afgelopen maand 32.000 banen verloren gaan in de VS
• Een renteverlaging door de Fed op 10 december is hierdoor zo goed als zeker
• Het aandeel Microsoft (-2,5%) stond onder druk door geruchten over missen AI-targets

In plaats van de verwachte correctie of consolidatie heeft zilver een sterke doorbraak laten zien. De dubbele top in de dag grafiek in november rond $54,48/oz leek aanvankelijk het begin van verdere zwakte, maar de koers herstelde overtuigend.

Microsoft zet vol in op cloud-based oplossingen en is daar bovengemiddeld succesvol in. Met name de cloudservice Azure groeit nog steeds hard en de investeringen in OpenAI hebben een leidende positie in generatieve kunstmatige intelligentie opgeleverd. De afhankelijkheid van pc’s wordt automatisch steeds kleiner. De waardering is aan de hoge kant, maar dat is de verwachte winstgroei ook.

De EUR/USD was de afgelopen weken en maanden weliswaar zwak, maar het patroon oogt meer als een consolidatie dan een echte correctie. Eind november leek de weekgrafiek de neerwaartse trend te bevestigen, maar uiteindelijk bleef de koers boven het dieptepunt van begin die maand op 1,1469.

De beurs van 3 december, 9.14 uur

• Bitcoin herstelde gisteren fors, net als de koersen van veel techaandelen in Europa, Azië en de VS
• Beleggers kijken halsreikend uit naar het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank (de Fed)
• Inflatie van de eurozone (+2,2%) in lijn met de verwachtingen en geen aanleiding tot een renteaanpassing