Beursblik: Jefferies verhoogt koersdoel Pharming

(ABM FN-Dow Jones) Jefferies heeft het koersdoel voor Pharming verhoogd van 2,00 naar 2,30 euro, met behoud van het koopadvies, vanwege een hogere ingeschatte kans dat Joenja bij de aandoening CVID een succes kan worden. Dat bleek maandag uit een analistenrapport van de zakenbank.

De Fase 2-gegevens voor Joenja bij de zeldzame aandoening Common Variable Immunodeficiency (CVID), die deze maand verwacht worden, bieden mogelijk meer kans op een blockbuster van circa 1 miljard dollar, die aanzienlijk groter is dan de 300 miljoen dollar voor de indicatie APDS die al op de markt is. 

Het klinische bewijs moet wel nog worden geleverd, vooral voor de circa 80 procent van de patiënten zonder bekende genetische oorzaak. Als er voordeel wordt gezien voor patiënten die geen genetische diagnose hebben, kan het aantal voor CVID te behandelen patiënten tot 26 keer zo groot zijn als bij de reeds goedgekeurde indicatie APDS, namelijk tot 39 gevallen per miljoen personen. 

Jefferies ziet een kans van 20 procent op een wereldwijde piekomzet van 1 miljard dollar en dat is goed voor 0,20 euro per aandeel. De analisten vinden de huidige verhouding van risico en rendement aantrekkelijk, met positieve resultaten die tot 30 procent koerswinst kunnen opleveren. 

Ongeveer de helft van alle CVID-patiënten ontwikkelt immuundysregulatie en clusteranalyses suggereren dat ongeveer 75 procent van hen een "APDS-achtig" profiel heeft. Dit kan betekenen dat het probleem met Joenja kan worden aangepakt, met name bij de 20 procent van de patiënten met bekende genetische oorzaken. 

Bij de ongeveer 80 procent van de CVID-doelgroep zonder geïdentificeerde genetische oorzaak is "APDS-achtig" een slechte beschrijving en geen hard bewijs dat het molecuul dat Joenja aanpakt overactief is. Het klinische voordeel voor deze groep zal daarom waarschijnlijk de koersstijging van het aandeel bepalen, denkt Jefferies.