Beursblik: UBS verlaagt koersdoel Universal Music

(ABM FN-Dow Jones) UBS heeft het koersdoel voor Universal Music Group verlaagd van 18,00 naar 16,60 euro en handhaafde het Houden advies. Dit bleek vrijdag uit een rapport van analist Sarah Roberts.

De Zwitserse bank verwacht dat de streaminggroei normaliseert naarmate de markt volwassener wordt. UBS voorziet ongeveer acht procent jaarlijkse groei van de abonnementinkomsten tot 2028, ondersteund door een combinatie van groei van het aantal gebruikers en prijsstijgingen. De mogelijkheden voor snellere groei zijn beperkt, tenzij het lukt om het concept superfans op grotere schaal uit te rollen, iets waar UBS voorzichtig over is.

AI-muziekplatforms als Suno en Udio groeien weliswaar snel, maar UBS ziet nog beperkt bewijs van werkelijke marktdisruptie. De voortdurende rechtszaken en AI-onzekerheid drukken echter op het sentiment.

UBS verwacht een gezonde groei van de EBITDA van ongeveer acht procent tot 2028, maar de vrije kasstroom-conversie blijft onder verwachting op 34 tot 55 procent voor 2026 tot en met 2028. Dat ligt onder UMG's eigen verwachtingen.

Het aandeel UMG noteerde vrijdag op een rood Damrak 4,3 procent lager op 17,02 euro.