Beursblik: Deutsche Bank verlaagt koersdoel Adyen

(ABM FN-Dow Jones) Deutsche Bank heeft woensdag het koersdoel voor Adyen verlaagd van 1.350,00 naar 1.046,00 euro, met handhaving van het koopadvies. Dit bleek uit een analistenrapport van analist Nooshin Nejati.

Adyen boekte in het derde kwartaal een sterke autonome omzetgroei van 22 procent, ondanks zorgen over toenemende concurrentie en wijzigingen in de zogeheten de-minimisregeling, gesteund door aanhoudende winst van het marktaandeel en brede groei bij de onderdelen Digital, Unified Commerce en Platforms.

Toch werd de sterke omzetgroei overschaduwd door een tegenvallende bijstelling van de marge. Adyen verlaagde de verwachting voor de EBITDA-marge in 2026 naar circa 50 procent, tegenover de eerdere prognose van ongeveer 1 procentpunt onder de marge van 52,7 procent in 2025. Bovendien trok het bedrijf de doelstelling van meer dan 55 procent voor 2028 in, enkele maanden nadat dat doel nog was herhaald.

Volgens Nejati gaat de hogere personeelswerving niet gepaard met een onderbouwd vooruitzicht op hogere omzet of een geloofwaardig pad naar herstel van de marge, waardoor het zicht op verbetering na 2026 beperkt blijft.

De analist liet de omzetramingen grotendeels ongewijzigd, maar verlaagde de winstverwachtingen. De winst per aandeel komt daardoor 3 procent lager uit voor 2026, 4 procent lager voor 2027 en 8 procent lager voor 2028.