Beursblik: Besi biedt koopkans

(ABM FN-Dow Jones) Berenberg heeft het koopadvies voor Besi herhaald met een koersdoel van 240,00 euro. Dit bleek maandag uit een rapport van analist Trion Reid.

Ondanks een record orderinstroom in het derde kwartaal daalde het aandeel vorige week na de kwartaalupdate, omdat beleggers zich zorgen maken over de adoptie van hybrid bonding en de toenemende concurrentie. Reid noemde die zorgen maandag overdreven en beschouwt de koersdaling daarom als een aantrekkelijk instapmoment.

De omzet en brutomarge in het derde kwartaal kwamen grotendeels overeen met de door het bedrijf afgegeven outlook én de verwachtingen van Berenberg. De orderinstroom noemde Reid een duidelijke meevaller. Dit kwam volgens de analist  onder meer door meer orders voor hybrid bonding, maar bijvoorbeeld ook voor datacenters en AI-gerelateerde toepassingen.

De outlook voor het vierde kwartaal was dan weer aan de voorzichtige kant, wat Reid verklaarde door de wens van klanten om leveringen door Besi af te stemmen op hun eigen expansieplannen.

Volgens de analist bieden deze evenwel een goede basis voor verdere groei bij Besi, met name in de eerste helft van 2027, wanneer Berenberg rekent op een omzetgroei van 53 procent op jaarbasis.

Het management ging bij de cijfers in op de twee genoemde zorgen. De adoptie van hybrid bonding voor high-bandwidth memory duurt inderdaad langer dan verwacht, erkende Besi, daarbij wijzend op de tekorten in het geheugensegment. Maar Besi wees ook op toenemende interesse van klanten en denkt het dat de technologie de komende twee jaar bij verschillende stapelhoogtes en in verschillende samenstellingen zal worden ingezet.

Over mogelijke concurrentie van ASML, waar de markt voor beducht is, liet Besi bij de kwartaalcijfers weten niet te geloven dat ASML een hybrid bonder ontwikkelt om met Besi te concurreren. Besi werkt juist samen met ASML aan programma’s om de plaatsingsnauwkeurigheid en doorvoersnelheid te verbeteren, benadrukte topman Richard Blickman van Besi.

Het aandeel Besi daalde maandag met een half procent naar 144,35 euro.