Europese beurzen openen in het groen

(ABM FN-Dow Jones) De aandelenmarkten in Europa gaan vrijdag een hogere opening tegemoet, na al een hoger slot op donderdag, te midden van de aanhoudende zorgen over AI. Staatsobligaties waren donderdag als veilige haven meer in trek dan bedrijfsobligaties en dat zorgde voor dalende rentes.

IG voorziet een openingswinst van 184 punten voor de Duitse DAX en een plus van 40 punten voor de Franse CAC 40. De Britse FTSE lijkt min of meer vlak te zullen openen, na een herstel op Wall Street donderdagavond en hogere koersen vanochtend in Azië.

"De AI-kwestie domineert eigenlijk gewoon alles", zei Ryan Jungk, portefeuillebeheerder bij Newfleet Asset Management. "Het is een soort wervelwind."

De zorgen spitsen zich toe op de schulden die bedrijven maken om de AI-infrastructuur op te tuigen, naast vrees voor politieke weerstand tegen de grote toename van datacenters en de kans dat concurrentie uit China het succes van de enorme investeringen teniet kan doen.

Joachim Klement, strateeg bij Panmure Liberum, vergeleek de AI-investeringsboom met een Jenga-toren waar blokjes uit worden gehaald.

"Hogere financieringskosten maken het uiterst moeilijk om verdere datacenters te financieren, nu hun vrije kasstromen zijn verdampt", aldus Klement.

Volgens Mikhail Zverev, fondsbeheerder bij Amati Global Investors, maakten beleggers zich al zorgen of AI-gerelateerde activa wel een hoger rendement zouden opleveren dan de kapitaalkosten toen de rentes nog lager stonden. En dus zouden ze zich nu, met een hogere rente, nog meer zorgen moeten maken.

"En dat doen ze ook", zag Zverev.

Op macro-economisch vlak werd bekend dat de industriële productie in de eurozone in augustus onverwacht is gedaald met 0,5 procent. In juli was ook al sprake van een afname.

Ondertussen groeide de Britse economie in augustus opnieuw, geholpen door een herstel van de industriële productie. Daarmee trokken de beter dan verwachte prestaties van dit jaar door. "Hoewel de economie dit jaar een beter dan verwachte veerkracht heeft getoond, blijft de onderliggende groei zwak", aldus MHA.

Volgens Berenberg blijkt dat kunstmatige intelligentie grotendeels verantwoordelijk is voor de opleving. De Duitse bank verwacht dat de Bank of England de rente maar één keer zal verhogen, vermoedelijk in november.

De Franse tienjaarsrente noteerde donderdagavond 9 basispunten lager op 4,792 procent en de Duitse variant daalde 6 basispunten tot 3,423 procent. 

Stijgers en dalers

ASML werd woensdag nog beloond voor de kwartaalcijfers, maar leverde donderdag 4,2 procent in. Een aantal analisten verhoogde het koersdoel, terwijl Jefferies met een verlaging kwam. ASMI daalde zelfs met 7,2 procent in Amsterdam en Besi verloor 6,4 procent, waardoor de AEX gas terug moest nemen na de all time high van woensdag.

Sterke kwartaalcijfers van TSMC konden het sentiment rond de 'chippers' donderdag niet verbeteren. Infineon leverde 5,2 procent in, Melexis daalde met 3,4 procent en STMicroelectronics verloor 3,8 procent. Siemens Energy, waarvan de gasturbines worden gebruikt om datacenters in Europa en de VS van stroom te voorzien, verloor 2,2 procent.

Rheinmetall was donderdag juist een sterke stijger, met een winst van 4,3 procent voor het aandeel, terwijl ook telecomaandelen in de lift zaten. De winsten voor KPN, Orange en KPN bedroegen zo'n 1 tot 3 procent.

Ook Europese verzekeraars eindigden in het groen, net als de aandelen van luxebedrijven. LVMH en Hermès stegen met 2 tot 3 procent. Europese bankaandelen hadden het daarentegen lastiger en sloten lager. De verliezen liepen op tot 2 procent voor Deutsche Bank, ING en UniCredit.

JCDecaux won in Parijs 3,9 procent, nadat Deutsche Bank het aandeel op de kooplijst zette.

TotalEnergies sloot vrijwel vlak. Het oliebedrijf gaf aan uitzonderlijke resultaten te verwachten van zijn downstreamactiviteiten na een sprong in de raffinagemarges in het afgelopen kwartaal. Deze stijging werd veroorzaakt door wereldwijde conflicten en exportbeperkingen, waardoor miljoenen vaten geraffineerde producten van de markt verdwenen en klanten koortsachtig op zoek moesten naar alternatieve leveranciers. Voor sectorgenoten Shell, ENI en BP bleven de koersuitslagen ook beperkt.

Pernod Ricard won op de Franse beurs 0,8 procent. De distillateur bereidt een mogelijke beursgang in India voor om te profiteren van de groeiende vraag in het land, terwijl de omzet in veel andere markten van de groep daalt. De Franse groep achter Absolut wodka, Jameson whisky en Martell cognac maakte donderdag bekend dat de omzet in India tussen juli en september met 19 procent op jaarbasis is gestegen.

Het aandeel Ericsson schoot donderdag in Stockholm 6,8 procent omhoog. Het bedrijf heeft plannen gepresenteerd om de operationele structuur te stroomlijnen. Het bedrijf wil hiermee de klantgerichtheid versterken en de efficiëntie vergroten, terwijl het waarschuwt dat hogere componentenkosten volgend jaar de winstgevendheid zullen drukken.

FlatexDeGiro won in Frankfurt 5,5 procent, nu de broker van plan is voor maximaal 100 miljoen euro aan aandelen in te kopen. Er is nog wel toestemming nodig van toezichthouder Bafin.

Euro STOXX 50        6.168,26 (-0,4%)

STOXX Europe 600      640,16 (+0,4%)

DAX                       25.382,62 (+0,3%)

CAC 40                    7.934,70 (+0,8%)

FTSE 100                10.840,35 (+1,1%)

SMI                         14.349,51 (+1,6%)

AEX                          1.132,58 (-0,4%)

BEL 20                      5.591,77 (+0,8%)

FTSE MIB                 49.397.55 (-0,7%)

IBEX 35                   19.177,70 (-0,3%)

AMERIKAANSE AANDELEN

Wall Street gaat vrijdag een hogere opening tegemoet, nadat de Amerikaanse beurzen donderdag toch hoger wisten te sluiten, onder aanvoering van CoreWeave dat deels herstelde van de koersklap een dag eerder.

De zorgen rond AI werden de afgelopen dagen extra aangewakkerd door een rapport van Gartner waarin wordt voorspeld dat meer dan 80 procent van de zogeheten neocloud-aanbieders tegen 2030 "hun zelfstandige activiteiten zullen staken" als gevolg van kostendruk en een standaard businessmodel. 

Opvallend was daarbij de koersdaling van 15 procent op woensdag voor CoreWeave. Het cloudcomputingbedrijf zag de waarde van zijn bedrijfsobligaties de afgelopen dagen flink afnemen. Een maatstaf voor het kredietrisico van CoreWeave steeg donderdag naar een recordhoogte. De kosten om de schuld gedurende vijf jaar tegen wanbetaling te beschermen, stegen volgens ICE Data Services met maar liefst 74,5 basispunten tot 1194,5 basispunten. Dat is het hoogste intraday-niveau ooit gemeten, waarbij swaps een kans van meer dan 60 procent op wanbetaling binnen de komende vijf jaar inprijzen, zo meldde Bloomberg.

Het bedrijf is voor de financiering van zijn infrastructuuraankopen sterk afhankelijk van vreemd vermogen, volgens Bernstein. Het bedrijfsmodel is ondertussen opgebouwd rond het verhuren van grafische verwerkingseenheden van Nvidia en het leveren van rekenkracht aan AI-laboratoria zoals OpenAI en grote techbedrijven zoals Meta. 

Het aandeel wist donderdag toch met 6 procent te herstellen, nadat Nvidia CEO Jensen Huang tegenover Bloomberg zei dat CoreWeave geen steun van de chipreus nodig heeft, wat de nervositeit onder beleggers enigszins hielp verminderen.

Door de zorgen rond AI daalden de Amerikaanse obligatierentes voor tien- en dertigjarige Treasuries donderdag met 9 basispunten. 

"Een scherpe verkoopgolf op de internationale aandelenmarkten, vooral in de technologiesector, zorgt voor een vlucht naar veilige staatsobligaties. Hierdoor dalen de Amerikaanse obligatierentes na de aanvankelijke stijging van woensdag", legde marktstrateeg Barry van der Laan van Monex Europe uit.

Woensdag reageerden de Amerikaanse obligatiemarkten nog op tegenvallende inflatiecijfers uit de VS. Donderdag bleek dat de Amerikaanse producentenprijzen in september met 1,3 procent zijn gestegen en dat is het snelste tempo sinds begin 2022.

Intussen is de kans op een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve in december ongeveer 90 procent, volgens CME FedWatch.

De grotere kans op renteverhogingen door de Fed, versterkte donderdag aanvankelijk de onrust bij beleggers over AI-gerelateerde aandelen. 

"In juli zagen we een zelfde correctie, opvallend genoeg ook vlak voor de start van het resultatenseizoen", zei fondsbeheerder Siddy Jobe van Econopolis tegen ABM Financial News. "Dat is niet onbelangrijk. We staan opnieuw aan de vooravond van het resultatenseizoen, een periode waarin veel bedrijven in hun zogeheten 'blackout period' zitten."

Voor het derde kwartaal van 2026 wordt voor de technologiesector binnen de S&P 500 een winstgroei van ongeveer 66 procent verwacht. Daarmee stevenen we volgens Jobe af op een van de sterkste kwartalen deze eeuw. "Ik acht de kans reëel dat de uiteindelijke winstgroei boven 80 procent uitkomt."

Andere economische cijfers uit de VS waren donderdag gemengd. De wekelijkse steunaanvragen toonden een stabiele arbeidsmarkt, terwijl de detailhandelsverkopen in september 0,8 procent toenamen, minder sterk dan de 1,3 procent in augustus. 

Een index van de Philadelphia Fed voor de industrie in die regio daalde fors in oktober, van 37,8 naar 20,9. De zogenaamde Empire State-index voor de regio New York liet juist een sterke stijging zien van 7,6 naar 25,5 in dezelfde maand. De Amerikaanse bedrijfsvoorraden stegen licht.

De WTI-olieprijs steeg donderdag met 3 procent. De Amerikaanse benchmark kreeg een impuls door een grote en onverwachte daling van de ruwe olievoorraden in de VS in de afgelopen week, en door berichten dat de regering Trump overweegt bepaalde sancties tegen schaduwvloten te versoepelen om het aanbod van tankers te vergroten en de kosten voor het vervoer van ruwe olie te verlagen.

"Dit is negatiever voor Brent dan voor WTI", legde marktanalist Phil Flynn van Price Futures Group uit. Brent werd donderdagavond iets goedkoper, maar kostte nog steeds zo'n 106 dollar per vat.

Bedrijfsnieuws 

Micron Technology wist bijna 2 procent te stijgen op het slot. Nebius eindigde ook in het groen, terwijl de verliezen voor Nvidia, AMD, Broadcom en Marvell rond het slot flink terugliepen. Intel moest wel zo'n 3 procent laten gaan.

De grootste chipmaker ter wereld, TSMC uit Taiwan meldde donderdag een omzetgroei van 50 procent, ruim boven de doelstellingen, in het afgelopen kwartaal. Het aandeel verloor toch 1,8 procent.

Software-aandelen leken zich donderdag te onttrekken aan de neerwaartse trend in de techsector. Oracle won 3,0 procent, Salesforce steeg met 4,6 procent, Workday won ook meer dan 4 procent en Atlassian ging 6,1 procent hoger. ServiceNow noteerde een stijging van 6,2 procent na twee koersdoelverhogingen, updates van zijn beveiligde software voor autonome AI-agenten en de bekendmaking dat het de start-up Decagon niet zal overnemen.

Bedrijfsresultaten waren er van Manpower, dat de omzetgroei zag vertragen tot 4 procent in het derde kwartaal, tegen 7,3 procent in de eerste negen maanden. De winst verbeterde wel fors. De uitzender leverde 16 procent in, ook nadat werd aangekondigd dat Becky Frankiewicz per 1 januari het stokje overneemt als CEO van Jonas Prising.

Rocket Lab stelt de lancering van zijn Neutron-raket uit tot volgend jaar en na dit nieuws daalde het aandeel met 6,6 procent. SpaceX leverde 2,2 procent in.

S&P 500 index               7.744,06 (+0,3%)

Dow Jones index          52.177,69  (+1,1%)

Nasdaq Composite        26.713,03 (+0,08%)

AZIE

De Aziatische beurzen lieten vrijdag een herstel zien, met over de brede linie groene koersen. De Zuid-Koreaanse Kospi won bijna 4 procent, geholpen door winsten van 6,5 en ruim 3 procent voor Samsung en SK Hynix.

Nikkei 225                 65.537 (+1,7%)

Shanghai Composite   3.743 (+1,0%)

Hang Seng                  24.353 (+1,2%)

VALUTA

De euro/dollar noteerde vanochtend op 1,1229. Donderdagavond noteerde het muntpaar op 1,1215.

USD/JPY Yen    157,84

EUR/USD Euro  1,1229

EUR/JPY Yen    172,22

BEDRIJFSNIEUWS:

- Geen agendapunten

MACRO-AGENDA:

11:00 Inflatie - September def. (Ita)

11:00 Inflatie - September def. (eur)

11:00 Handelsbalans - Augustus (eur)

14:30 Importprijzen - September (VS)

15:15 Industriële productie - September (VS)