Uitgelicht: Kinepolis beloond voor beste halfjaar ooit

(ABM FN-Dow Jones) Het beste halfjaar in de geschiedenis qua cijfers leverde Kinepolis afgelopen week een mooie winst op van 8 procent. En dat terwijl de Belgische marktleider in bioscopen geeneens met een jaarprognose kwam toen het donderdag de boeken opende.

In de eerste zes maanden van het jaar boekte Kinepolis een omzetstijging van 32,6 procent tot 341,8 miljoen euro. Wisselkoerseffecten van 8,7 miljoen euro drukten de omzet minder dan gevreesd.

Kinepolis kon in het historische halfjaar profiteren van "het rijke filmaanbod in combinatie met de succesvolle integratie van 14 Emagine-bioscopen in de Verenigde Staten", aldus het bedrijf. In de eerste jaarhelft mochten de Kinepolis-bioscopen 19,1 miljoen bezoekers verwelkomen, een stijging van 33,8 procent ten opzichte van dezelfde periode in 2025.

De winstgroei was in de eerste jaarhelft zelfs nog sterker dan de omzetgroei, met 55,5 procent tot 102,1 miljoen euro, waarbij de marge toenam van 25,5 naar 29,9 procent.

Dit is onder meer te verklaren door de premiumstrategie van de groep, waarbij de bioscoopbezoeker meer betaalt voor een rijkere ervaring, met verstelbare stoelen, Laser Ultra-zalen, ScreenX en IMAX; ervaringen die de opbrengst per bezoeker doen stijgen.

Onder de streep kwam de winst uit op 25,2 miljoen euro, tegenover 7,0 miljoen een jaar eerder. Per aandeel verbeterde de winst van 0,26 naar 0,94 euro.

Volgens CEO Eddy Duquenne van Kinepolis "weerspiegelen deze resultaten wat we al enige tijd aankondigden en bevestigen ze dat de sector te maken had met een aanbodprobleem in plaats van een vraagprobleem".

Na "Avatar: Fire and Ash" en "Zootopia 2" aan het begin van het jaar profiteerde Kinepolis in het tweede kwartaal met name van films als "Super Mario Galaxy", "Michael", "Project Hail Mary" en "Toy Story 5".

Kinepolis in Nederland

In Nederland is Kinepolis actief met 18 bioscopen, waaronder in Utrecht, Den Bosch, Almere, Dordrecht, Hoofddorp en Leidschendam. Het bezoekersaantal bleef in de eerste jaarhelft vrijwel stabiel op 1,29 miljoen. 

Door het sluiten van de bioscopen Huizen en Utrecht City, was Nederland het enige land waar geen sprake was van groei in de eerste jaarhelft, aldus Kinepolis. 

De Nederlandse bioscopen droegen voor zo'n 8 procent bij aan de omzet van de gehele groep. Dat was een jaar eerder nog zo'n tien procent.

Analisten positief over rest van het jaar

De recordcijfers van Kinepolis werden afgelopen week niet alleen door beleggers beloond, maar ook door analisten. Zo verhoogde Berenberg het koersdoel van 50,00 naar 58,00 euro na de cijfers. De Duitse bank hield daarbij vast aan zijn koopadvies.

KBC Securities was iets voorzichtiger en verhoogde het koersdoel van 42,00 naar 48,00 euro, eveneens met behoud van het koopadvies. Kinepolis sloot vrijdag op al boven het oude koersdoel van KBC, op 44,80 euro.

Volgens de bank tonen de resultaten aan dat de recente zwakte van de sector voornamelijk te wijten was aan een gebrek aan content en niet aan een daling van de vraag bij bioscoopbezoekers.

Gezien de goede start van het derde kwartaal, die met name werd gekenmerkt door de release van "The Odyssey" en "Spider-Man: Brand New Day", rekent KBC Securities op een aanhoudend gunstige winstgroei, wat de opwaartse bijstelling van haar koersdoel rechtvaardigde.

Degroof Petercam rekent ook op een sterk tweede halfjaar en heeft daarom het koersdoel voor Kinepolis afgelopen week verhoogd van 51,00 naar 60,00 euro, terwijl het koopadvies bleef staan. Degroof verwacht verder de prognose voor de EBITDA in 2026 met meer dan 5 procent te verhogen.  

Volgens Degroof trekt het aanbod van films weer aan, terwijl de operationele hefboomwerking verder is verbeterd.

"Dit zou (eindelijk) moeten leiden tot solide resultaten voor de periode 2026-2027, waarbij het aantal wereldwijde filmreleases eindelijk weer een niveau bereikt dat dicht bij dat van vóór de coronacrisis ligt", concludeert Degroof, dat het aandeel op zijn "Preference Long List" heeft.

Voor Kepler Cheuvreux, dat zijn koopadvies voor Kinepolis na de cijfers handhaafde met een koersdoel van 48,00 euro, kwam de positieve koersreactie afgelopen week niet als een verrassing. Men vindt de huidige analistenverwachtingen voor de tweede jaarhelft voorzichtig en rekent dan ook op positieve bijstellingen van de consensus.