Beursupdate: olie en oplopende rentes drukken sentiment Damrak

(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs noteerde dinsdag richting het einde van de ochtend lager, terwijl de chippers flink onder druk stonden.

De AEX verloor rond de klok van elf uur 0,6 procent tot 1.108,46 punten.

Beleggers lijken zich vooral zorgen te maken over de hoge olieprijzen en almaar oplopende lange obligatierentes. De prijs voor Brent steeg vanochtend tot boven 91 dollar per vat, mede door de aanhoudende onzekerheid rond het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran en de mogelijke gevolgen voor de mondiale olieaanvoer, terwijl het Amerikaans-Iraanse bestand na zestig dagen afliep.

De gesprekken tussen de VS en Iran over het heropenen van de Straat van Hormuz zitten nog altijd muurvast en volgens Jefferies vervliegt de hoop op een deal snel, nu Washington deze week economische sancties tegen Iran wil aankondigen.

Ondertussen lopen de langlopende rentes verder op. De Duitse tienjarige rente bereikte 3,26 procent, het hoogste niveau sinds 2011. Ook meerdere andere Europese rentes bereikten of naderen het hoogste niveau sinds 2009. De dertigjarige rente in de VS noteerde op het hoogste niveau in 19 jaar, op 5,33 procent. 

De wereldeconomie heeft de schok rond het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran beter doorstaan dan gevreesd, waardoor de aandacht van beleggers verschuift naar inflatie als grootste risico. Volgens hoofdeconoom David Rees van Schroders dreigen drie opeenvolgende inflatiegolven: eerst energie, met een olieprijs die rond 90 dollar per vat kan blijven tot in het tweede kwartaal van 2027, daarna industrie, gedreven door stijgende Chinese producentenprijzen en de groeiende vraag naar halfgeleiders en datacenters door de opmars van kunstmatige intelligentie, en mogelijk in 2027 ook voedsel, door droogte en een opkomende El Niño.

Hoe langer de prijsdruk aanhoudt, hoe groter het risico dat deze doorsijpelt naar lonen en binnenlandse prijzen, vooral in de Verenigde Staten, Japan en de eurozone. Dat dwingt centrale banken tot een krapper beleid. Rees waarschuwt dat vooral de Fed onder leiding van Kevin Warsh risico loopt op geloofwaardigheidsverlies, wat de rente op langlopende Amerikaanse staatsobligaties verder kan opdrijven en zo een groter gevaar vormt voor risicovolle beleggingen dan een scherpe groeivertraging.

Ook Charu Chanana, beleggingsstrateeg bij Saxo, wijst erop dat de tijd van goedkoop en overvloedig kapitaal voorbij lijkt, en dat begint het gedrag van beleggers te veranderen. Overheden, techbedrijven en industrieën concurreren steeds nadrukkelijker om financiering voor onder meer AI, defensie en energie-infrastructuur. 

Daardoor wordt niet alleen de hoogte van de rente belangrijker, maar vooral de vraag waarom rentes stijgen. Als beleggers meer compensatie eisen voor begrotingstekorten, inflatie en de grote hoeveelheid staatsobligaties, kan dat financiële omstandigheden verkrappen zonder dat de economie daar sterker van wordt, aldus Chanana.

De euro/dollar zakte licht naar 1,1571, maar houdt zich vooralsnog boven 1,1550. Volgens Barry van der Laan van Monex is dat niveau belangrijk omdat de euro steun krijgt van de relatief havikachtige ECB-pricing. De toespraak van Philip Lane en de Duitse ZEW-index zullen vandaag bepalen of die steun overeind blijft.

Op macro-economisch vlak bleek vanochtend dat de Britse werkloosheid gelijk was gebleven, terwijl de loongroei licht toenam. 

De ZEW-index voor het economisch sentiment toonde in augustus een verdere verbetering. De verwachtingsindex steeg van 26,3 in juli naar 34,1 deze maand. 

In de VS staan vanmiddag nog de cijfers over de woningbouw en vergunningen, importprijzen, industriële productie en aanstaande woningverkopen geagendeerd.

Stijgers en dalers

In een overwegend rode AEX wist onder meer Wolters Kluwer zich staande houden met een winst van 1,3 procent. IMCD en Shell konden beide een procent bijschrijven.

Onderin was het een stuk drukker en moesten vooral de chippers het ontgelden. ASML en Besi daalden iets meer dan 3 procent. 

ASMI verloor 4 procent tot 866,80 euro, ondanks een koersdoelverhoging van Degroof Petercam naar 1.300 euro. Analist Michael Roeg handhaafde ook het koopadvies, na de recent beter dan verwachte resultaten over het tweede kwartaal en een sterkere outlook voor het derde en vierde kwartaal. Ook bevestigde ASMI onlangs dat de omzetdoelstelling voor 2027 zal worden overtroffen, aldus Roeg. Daarom verhoogt de analist zijn ramingen voor de periode 2026 tot 2028 en verbetert hij ook zijn langetermijnscenario voor 2030. 

In de AMX bleven de winsten beperkt tot een procent. TKH en AMG verloren beide ongeveer 2,4 procent.

In de AMS20 daalde Alfen met 4 procent. Het bedrijf opent vandaag nabeurs de boeken. Fastned moest 5,1 procent prijsgeven.