Beursblik: groei Adyen blijft boven 20 procent

(ABM FN-Dow Jones) Adyen zal donderdag een groei van de betaalvolumes met meer dan 20 procent in het tweede kwartaal bekendmaken. Dit is de verwachting van analisten in aanloop naar de resultaten.

Zakenbank Jefferies rekent op een stijging van de betaalvolumes met 22 procent naar 409 miljard euro, wat in lijn is met de analistenconsensus van 410 miljard euro. In het tweede kwartaal van 2025 kwam het totale betaalvolume uit op 334 miljard euro.

De zogeheten take rate wordt geschat op 16,6 basispunten door Jefferies, wat iets lager zou zijn dan een jaar eerder, maar wel hoger dan in het eerste kwartaal. De consensus houdt rekening met 16,4 basispunten.

De omzet zou volgens Jefferies op jaarbasis met 21 procent zijn gestegen van 559 naar 680 miljoen euro. De consensus voorspelt 673 miljoen euro.

UBS rekent voor het tweede kwartaal op een omzetgroei van 21 procent op jaarbasis, terwijl de marktomstandigheden volgens de Zwitserse bank wel iets verslechterden.

"Hoewel de belangrijkste vraag op de lange termijn blijft of een netto-omzetgroei van meer dan 20 procent in 2027 en 2028 haalbaar is, lijkt de aandacht tijdelijk onevenredig verschoven te zijn naar kortetermijnoverwegingen rond prijsdruk en concurrentie, vergelijkbaar met de discussies van 2023 en begin 2024", aldus UBS, dat zijn koersdoel in juli verlaagde van 1.600 naar 1.350 euro.  Ook Deutsche Bank werd voorzichtiger en verlaagde het koersdoel met zo'n 300 euro.

Jefferies let vooral op het betaalvolume en de take rate bij Digital, maar ook de ommekeer bij Unified Commerce en de volumegroei bij Platforms. 

Voor de eerste zes maanden van dit jaar gaat Jefferies uit van een stijging van de EBITDA met 16 procent tot 631 miljoen euro, wat 3 procent onder de consensus is van 649 miljoen euro. De marge in de twee kwartalen schat de zakenbank op 48,5 procent, waar de marktverwachting op 50 procent ligt. Jefferies hanteert een koersdoel van 1.166 euro.

Outlook

Het sentiment rond Adyen blijft volgens Jefferies somber, ondanks dat de bank rekent op een solide tweede kwartaal. Een vergelijkbare omzetgroei van meer dan 20 procent zou volgens Jefferies voldoende moeten zijn om beleggers tevreden te stellen, zonder dat dit alle risico's weg zou nemen voor de prognose voor 2026.

In februari vernauwde Adyen zijn groeiverwachting voor 2026 naar 20 tot 22 procent, waar het bedrijf eerder nog mikte op 20 tot 25 procent. De EBITDA-marge moet ongeveer gelijk blijven aan die in 2025.

Citi Research blijft intussen positief over de vooruitzichten voor Adyen, ondanks de flinke koersdaling van ruim 30 procent sinds begin dit jaar, door zorgen over de consumentenbestedingen, concurrentie en de overnamestrategie.

Maar volgens Citi is er geen aanzienlijke verslechtering van de bestedingstrends, de dynamiek van het marktaandeel of de concurrentie-intensiteit. Bovendien  versterken de recente overnames ook de strategie van Adyen om verder te gaan dan alleen betalingen en zich te richten op aanvullende diensten.

Het aandeel Adyen noteerde dinsdag 0,3 procent lager op 927,00 euro.