Beursblik: Jefferies positief over TKH na cijfers

(ABM FN-Dow Jones) Jefferies blijft positief over TKH Group, na de bekendmaking van de halfjaarcijfers van het technologieconcern. Dit bleek uit een update van analist David Kerstens.

Kerstens wijst erop dat de aangepaste EBITA over het eerste halfjaar van 2026 met 11 procent boven de consensus van 102,2 miljoen euro uitkwam, op 113,7 miljoen euro, een stijging van 42 procent. Dit kwam volgens de analist door een autonome omzetgroei van 14 procent en een EBITA-marge van 11,9 procent, tegen een verwachte 11,2 procent, gedreven door een sterker dan verwacht herstel van de winstgevendheid bij Elektrificatie.

De EBITA van Automation steeg met 3 procent, waarbij Vision Technology met 25 procent groeide en Automated Machinery met 21 procent daalde. De EBITA van Elektrificatie schoot met 160 procent omhoog. Kerstens signaleerde dat het momentum in het tweede kwartaal verder versnelde, met een EBITA-stijging van 67 procent tot 67,3 miljoen euro, bij een autonome groei van 18 procent en een marge van 13,3 procent.

TKH bevestigde de outlook voor heel 2026 en verwacht een autonome groei van zowel de omzet als de aangepaste EBITA, aldus Jefferies. Concretere doelen worden volgens de analist verwacht bij verdere stappen in het afsplitsingsproces van Elektrificatie.

Die afsplitsing verloopt volgens plan via een zogeheten dual track en moet in het vierde kwartaal van 2026 of het eerste kwartaal van 2027 zijn afgerond, ondersteund door een verwacht herstel van de EBITDA-marge naar meer dan 19 procent op de middellange termijn, tegen 12,6 procent in het eerste halfjaar van 2026, dankzij de opstart van de Eemshaven-fabriek. 

Onder het programma Capitalise & Execute 2028 richt TKH zich op de versnelling van de transitie naar een assetlight automatiseringsbedrijf, bestaande uit Smart Vision en de bandenbouwactiviteiten van Smart Manufacturing, samen goed voor circa 60 procent van de omzet.

Jefferies handhaafde het koopadvies en het koersdoel van 58,00 euro. Het aandeel eindigde maandag op 44,80 euro.