Beursblik: UBS verlaagt koersdoel Signify

(ABM FN-Dow Jones) UBS heeft het koersdoel voor Signify verlaagd van 20,00 naar 17,00 euro, met een onveranderd neutraal advies. Dit bleek maandag uit een analistenrapport van de Zwitserse bank.

De teleurstellende resultaten van Signify over het tweede kwartaal kwamen niet als een grote verrassing, aldus UBS. Ze volgden op de ambitieuze doelstellingen van de recente beleggersdag, die sterk leunen op prestaties in de tweede helft van het jaar. 

Naar aanleiding van de cijfers heeft UBS de taxaties voor de aangepaste EBITA met 4 tot 5 procent verlaagd. Dit leidde tot het nieuwe koersdoel van 17,00 euro.

Volgens de analisten van UBS hindert de complexiteit de winstvoorspelling. "Er zijn simpelweg te veel bewegende delen binnen de verschillende divisies." Deze complexiteit maakt het nagenoeg onmogelijk om toekomstige winsten nauwkeurig te voorspellen, aldus de bank.

Daarnaast bemoeilijkt de operationele gelaagdheid bovendien de dagelijkse aansturing van het bedrijf. "De aangekondigde stroomlijning is een noodzakelijke stap, maar biedt geen snelle oplossing voor de korte termijn."

Tijdens de toelichting op de kwartaalcijfers werd de complexiteit pijnlijk duidelijk, zo stelden de analisten van UBS. "Het management had veel tijd nodig om alleen al de verschillende prestatielagen binnen de consumententak uit te leggen. Beleggers vrezen nu dat een verbetering bij het ene bedrijfsonderdeel direct zal worden overschaduwd door een verslechtering bij een ander onderdeel."

Aanvullende prijsverhogingen zijn daardoor onvermijdelijk om de marges te beschermen. "De outlook voor het hele jaar is extreem afhankelijk van een eindsprint in het vierde kwartaal."

UBS verlaagde de prognose voor de marge van 8,1 procent naar 7,8 procent. "De vereiste verbetering in de tweede jaarhelft is simpelweg te optimistisch ingeschat."

Het aandeel van Signify noteerde maandag halverwege de ochtend 0,4 procent hoger op 14,63 euro.