Uitgelicht: sterk kwartaal met recordorders voor Besi

(ABM FN-Dow Jones) BE Semiconductor Industries trapte het cijferseizoen af met een sterk tweede kwartaal en een dito outlook.

De orders waren de echte blikvanger: Besi haalde voor 293 miljoen euro aan nieuwe opdrachten binnen, ruim 17 procent meer dan de consensus van 249 miljoen euro verwachtte. In het eerste kwartaal was dat nog 270 miljoen euro.

De kwartaalcijfers zelf waren in lijn met de verwachtingen. De omzet bedroeg 250 miljoen euro met een brutomarge van 65,7 procent, tegen een consensusverwachting van 251 miljoen euro en een marge van 65,1 procent. Vergeleken met het eerste kwartaal, toen de omzet nog 185 miljoen euro bedroeg, was de sprong aanzienlijk. De nettowinst steeg met ruim 72 procent naar 89 miljoen euro.

CEO Richard Blickman wees op een brede vraaggroei. In de eerste jaarhelft stegen de orders met ruim 116 procent. AI-gerelateerde orders groeiden harder dan in de eerste helft van 2025, terwijl ook de vraag voor hoogwaardige smartphone-toepassingen aantrok. Naar schatting is inmiddels 60 procent van de orders afkomstig van AI-toepassingen, aldus analist Michael Roeg van Degroof Petercam. "Besi surft duidelijk mee op de tweede golf van de AI-revolutie." Degroof Petercam verhoogde het advies van Reduceren naar Houden.

Voor het derde kwartaal rekent Besi op een omzetstijging van 10 tot 15 procent op kwartaalbasis, met een brutomarge van 63 tot 65 procent. De analistenconsensus mikte op een kwartaalomzet van 262 miljoen euro, de outlook van Besi ligt daar 7 tot 8 procent boven. Analisten verwachten dat de consensus met circa 5 procent naar boven zal worden bijgesteld.

De analistenreacties waren dan ook overwegend positief. UBS herhaalde het koopadvies met een koersdoel van 370 euro en prees de sterke orderinstroom en de verdere vooruitgang rond de adoptie van hybrid bonding. ING verhoogde het koersdoel fors van 220 naar 310 euro en sprak van de start van een nieuwe opwaartse cyclus, aangejaagd door AI-gerelateerde toepassingen voor datacenters, fotonica en energiebeheer. Hoewel Besi op circa 30 keer de EBIT ruim boven zijn historische waardering noteert, achtte analist Marc Hesselink dit gerechtvaardigd gezien de blootstelling aan AI en de kansen die hybrid bonding biedt.

Opvallend was de koersreactie. Het aandeel Besi stond donderdag onder druk, ondanks de sterke cijfers. UBS noemde dit verrassend. Analist Jos Versteeg van InsingerGilissen was eveneens verbaasd. "De cijfers over het tweede kwartaal waren hartstikke goed", zei hij. "Het ziet er eigenlijk heel goed uit bij Besi."