Uitgelicht: ASML verhoogt outlook fors na sterk tweede kwartaal

(ABM FN-Dow Jones) De halfgeleiderspecialist uit Veldhoven heeft het Amsterdamse cijferseizoen afgetrapt met indrukwekkende resultaten. ASML boekte in het tweede kwartaal een omzet van 9,3 miljard euro met een brutomarge van 54,0 procent, ruim boven de eigen outlook van 8,4 tot 9,0 miljard euro en een marge van 51 tot 52 procent. De kwartaalwinst bedroeg 2,9 miljard euro, tegen een analistenverwachting van 2,6 miljard euro.

Belangrijker nog was de forse outlookverhoging voor heel 2026. ASML rekent voortaan op een omzet van 43 tot 45 miljard euro met een brutomarge van 54 tot 56 procent. Eerder ging het bedrijf nog uit van 36 tot 40 miljard euro met een marge van 51 tot 53 procent, een verhoging van de omzetverwachting met zo'n 16 procent. "Aanhoudende investeringen in AI en de voortdurende vooruitgang in AI-technologieën stimuleren de vraag naar geavanceerde logic- en geheugenchips", aldus CEO Christophe Fouquet. "Onze klanten blijven hun uitbreidingsplannen versnellen."

ASML maakte ook bekend dat Intel is gestart met de grootschalige productie van zijn Core Ultra Series 3-processor met behulp van de High NA EUV-technologie van ASML. Intel is daarmee het eerste bedrijf in de branche dat logicproducten in hoog volume levert met deze technologie, een mijlpaal die ASML zelf als significant bestempelde.

Om aan de groeiende vraag te voldoen, schroeft ASML de productiecapaciteit fors op. De low NA EUV-capaciteit wordt in 2027 met 30 procent verhoogd ten opzichte van de circa 65 stuks voor 2026, met in de planning nog eens 30 procent extra in 2028. Hetzelfde geldt voor de DUV-immersiecapaciteit.

Het analistencorps reageerde overwegend enthousiast. Meerdere banken verhoogden hun koersdoelen significant, waarbij de sterke brutomarge en de omvang van de outlookverhoging het meest werden geroemd.

De sterkste reactie kwam van Bank of America, dat het koersdoel verhoogde naar 2.452 euro met handhaving van het koopadvies. Analist Didier Scemama verhoogde zijn winsttaxaties voor 2026 tot en met 2028 met circa 24 procent en ziet ruimte voor een omzet van 90 miljard euro in 2030 met een brutomarge van 59 procent en een winst van meer dan 100 euro per aandeel. Kepler Cheuvreux ging eveneens ver met een koersdoel van 2.300 euro. Analist Ruben Devos sprak van "een upgrade van een omvang die we ons in de voorbije jaren niet kunnen herinneren" en wees op meerdere aanjagers die beleggers zijns inziens onderschatten: hogere EUV-capaciteit, toenemende prijszettingsmacht en een snelgroeiende installed base. Kepler rekent op een samengestelde omzetgroei van 30 procent per jaar tussen 2025 en 2028, met een winstgroei van 44 procent.

Barclays verhoogde het koersdoel naar 2.400 euro en wees erop dat ASML op basis van de verwachte winst per aandeel voor 2028 goedkoper noteert dan in september 2025, waarna het aandeel met zo'n 150 procent steeg.

Citi verhoogde het koersdoel naar 2.200 euro en handhaafde ASML op zijn favorietenlijst. Analist Andrew Gardiner wees op een flink aantal orders voor 2027 en 2028 en verhoogde zijn omzettaxaties met 14 tot 36 procent en zijn winstramingen met 25 tot 52 procent. ING noemde het ordermomentum "uitzonderlijk". Analist Marc Hesselink rekent op een samengestelde omzetgroei van circa 20 procent per jaar tussen 2025 en 2030, boven de eigen langetermijnoutlook van ASML. Dat was voldoende voor een koersdoelverhoging naar 2.000 euro.

Een voorzichtige noot kwam van Jefferies, dat het koersdoel weliswaar verhoogde naar 1.650 euro maar het Houden advies handhaafde. De bank waarschuwde dat het mogelijk te vroeg is om de sterke cijfers van 2026 en 2027 zonder meer door te trekken naar 2028.

Het aandeel ASML sloot vrijdag op 1.537 euro. Data van ABM Financial News laten een gemiddeld koersdoel zien van 2.022 euro.