Beursblik: Deutsche Bank verhoogt koersdoelen ASML en ASMI

(ABM FN-Dow Jones) Deutsche Bank heeft vrijdag de koersdoelen voor ASML en ASMI verhoogd, terwijl de koopaanbevelingen op beide aandelen van kracht bleven.

Analist Robert Sanders verhoogde het koersdoel voor ASML van 1.600 naar 1.800 euro en voor ASMI van 926 naar 1.025 euro.

In zijn rapport haalde Sanders heel veel redenen aan waarom een pessimistische belegger altijd wel reden heeft om negatief over de sector te zijn. 

Aan de vraagzijde liggen de belangrijkste risico's bij de vraag of AI-investeringen daadwerkelijk voldoende inkomsten en rendement opleveren.

Aan de aanbodzijde bestaat het gevaar dat klanten dubbele bestellingen plaatsen uit vrees voor aanhoudende tekorten aan componenten, aldus de expert van Deutsche. Dit kan later leiden tot overvolle voorraden en een terugval van de bestellingen.

Daarnaast vormen ook fysieke beperkingen, zoals een ontoereikend elektriciteitsnet voor de snel groeiende datacentercapaciteit, een belangrijk knelpunt.

Vanuit financieel oogpunt zijn er eveneens verschillende risico's, aldus Sanders. Zo bestaat de kans dat de vrije kasstromen van de grote hyperscalers onder druk komen te staan door de enorme AI-investeringen. Dat kan de financiering van nieuwe projecten bemoeilijken.

Grote cloudbedrijven zouden bovendien opnieuw kunnen focussen op hun kernactiviteiten en meer infrastructuur gaan huren in plaats van zelf nieuwe datacenters te bouwen.

Het omgekeerde scenario is echter ook mogelijk: zeer kapitaalkrachtige ondernemingen, zoals Google, zouden de markt juist kunnen overspoelen met extra capaciteit, waardoor de concurrentiedruk sterk toeneemt.

Boven al deze factoren hangen bovendien de geopolitieke risico's, die de verdere ontwikkeling van de AI-sector en de halfgeleiderindustrie aanzienlijk kunnen beïnvloeden, aldus Sanders.

Het aandeel ASML daalde vrijdag met 2,4 procent naar 1.564,30 euro en ASMI ging 2,0 procent lager op 908,60 euro.