Uitgelicht: analisten optimistisch over ArcelorMittal en Aperam na nieuwe EU-staalregels

(ABM FN-Dow Jones) Het Europees Parlement heeft ingestemd met nieuwe maatregelen tegen overcapaciteit op de wereldwijde staalmarkt, waarmee de Europese Unie de eigen staalindustrie beter wil beschermen tegen goedkope import en oneerlijke concurrentie. 

De nieuwe verordening vervangt de beschermingsmaatregelen die op 30 juni 2026 eindigden en sinds 1 juli 2026 in werking zijn getreden. De jaarlijkse invoerquota dalen naar 18,3 miljoen ton, 47 procent minder dan in 2024. Voor staal boven dat quotum stijgt de invoerheffing van 25 naar 50 procent. Een nieuwe 'melt and pour'-regel bepaalt voortaan de oorsprong van staal op basis van het land waar het voor het eerst is gesmolten en gegoten, zodat de EU beter kan controleren waar staal vandaan komt.

De maatregelen richten zich vooral op het dumpen van overtollig staal door met name China. Dankzij staatssteun kunnen Chinese staalfabrieken enorme hoeveelheden staal tegen een zeer lage kostprijs produceren, dat vervolgens de Europese markt overspoelt. Door die praktijken zijn in de Europese staalindustrie al tienduizenden banen verloren gegaan. De tariefverhoging is bovendien een reactie op de Amerikaanse invoerheffingen: door het handelsbeleid van president Trump komt veel staal dat bedoeld was voor de Amerikaanse markt, nu richting Europa.

ArcelorMittal

Voor de staalreus pakken de regels gunstig uit, en dat vertaalt zich in optimisme onder analisten. Kepler Cheuvreux verhoogde het koersdoel van 60,00 naar 73,00 euro, met handhaving van het koopadvies. Volgens analist Boris Bourdet is ArcelorMittal sterk aan 2026 begonnen, met een koerswinst van 54 procent dit jaar, na al 74 procent in 2025. De nieuwe importregels moeten nog volledig worden ingevoerd en zullen gunstig uitpakken voor de winstontwikkeling, aldus Bourdet.

Bank of America verhoogde het koersdoel van 62,00 naar 69,00 euro, eveneens met een koopadvies. Door de goedkeuring van de staalquota neemt het beleidsrisico voor de sector af. De bank ziet drie positieve aanjagers: prijsverhogingen, een versoepeling van het CO2-beleid en sterke kwartaalcijfers. Wel vormen de komende zes maanden een belangrijke test, waarbij het tempo en de omvang van prijsverhogingen de doorslag geven. Citi Research, dat ArcelorMittal op de favorietenlijst heeft staan, verhoogde het koersdoel van 66,00 naar 67,00 euro met een koopadvies.

Het aandeel sloot vrijdag op 58,60 euro.

Aperam

Ook de fabrikant van roestvast staal profiteert. Aperam herhaalde afgelopen week zijn outlook voor het tweede kwartaal en rekent nog altijd op een aanzienlijk hogere aangepaste EBITDA dan de 90 miljoen euro uit het eerste kwartaal. Het bedrijf merkte tevreden op dat de Europese maatregelen al effect sorteerden: er werd minder staal geïmporteerd, waardoor de bezettingsgraad in de Europese fabrieken direct steeg. De marktomstandigheden blijven wel "uitdagend".

Over het resterende opwaarts potentieel zijn analisten verdeeld. Citi verhoogde het koersdoel voor Aperam van 42,00 naar 50,00 euro, maar handhaafde het Neutraal advies. Degroof Petercam plakt eveneens een koersdoel van 50,00 euro op het aandeel, en houdt het ook bij een Houden advies. Analist Frank Claassen wees erop dat Aperam dit jaar al tot 35 procent is gestegen en beleggers zo een voorschot hebben genomen op het voorziene winstherstel.

Jefferies is positiever en herhaalde het koopadvies met een koersdoel van 55,00 euro. Volgens de bank wordt het winstherstel gedreven door structurele in plaats van cyclische factoren, met een hogere EBITDA in het tweede kwartaal dankzij sterkere seizoenstrends in Brazilië, hogere Europese bezettingsgraden en kostenmaatregelen. Deutsche Bank hanteert eveneens een koopadvies, met een koersdoel van 65,00 euro.

Het aandeel Aperam eindigde vrijdag op 45,50 euro.