Beursblik: Fed zal rente handhaven onder nieuwe voorzitter Warsh
(ABM FN-Dow Jones) De Federal Reserve zal de rente aanstaande woensdag vermoedelijk handhaven, hoewel de druk op de Amerikaanse centrale bank is toegenomen, nu de inflatie oploopt en de arbeidsmarkt in de Verenigde Staten robuust blijft.
De federal funds rate bleef sinds eind december onveranderd op 3,50 tot 3,75 procent.
Door de oorlog in het Midden-Oosten zijn de olieprijzen de afgelopen maanden opgelopen en als gevolg daarvan ook de inflatie. In mei stegen de Amerikaanse consumentenprijzen met 4,2 procent, na een inflatie van 3,8 procent in april, zo werd vorige week bekend. De kerninflatie liep op van 2,8 naar 2,9 procent.
Nu de inflatie hardnekkiger blijkt dan verwacht, kiest de Fed waarschijnlijk voor een meer neutrale en voorzichtige koers, denkt beleggingsstrateeg Michael Krautzberger van Allianz Global Investors.
Volgens ING is de kans groot dat de inflatie een groot deel van de tweede jaarhelft boven de 4 procent blijft in de VS.
Toch zal de Fed hier op korte termijn nog doorheen kijken en de rente handhaven op een niveau dat nog steeds als relatief restrictief wordt gezien, meent de bank.
Hoewel het tijd zal kosten om het evenwicht tussen vraag en aanbod te laten herstellen, ziet ING in 2027 meer ruimte voor dalende energieprijzen, die de inflatie zullen drukken. En omdat de kerninflatie binnen de perken blijft, bestaat de kans dat de inflatie weer onder de 2 procent daalt, waardoor de Fed volgend jaar de ruimte krijgt om de beleidsrente weer naar een neutraal niveau terug te brengen.
De VS en Iran kondigden zondag een intentieverklaring aan om verder te onderhandelen over een permanente vredesdeal. De ondertekening van het voorlopige akkoord wordt vrijdag verwacht en vanaf dat moment zal de Straat van Hormuz ook weer worden geopend, zo is de verwachting.
In dat geval zullen de olieprijzen verder dalen, hoewel het volgens marktkenners nog even zal duren voor de oliestromen en ook de inflatie zijn genormaliseerd.
Volgens zakenbank Jefferies is het bij een prijs van minder dan 80 dollar voor een vat West Texas Intermediate helemaal niet meer nodig voor de Fed om de rente te verhogen.
Na het sterke Amerikaanse banenrapport eerder deze maand, gokten de markten in toenemende mate op een renteverhoging in december en mogelijk zelfs al in oktober, bleek eerder uit data van CME FedWatch.
Met een vredesdeal in het vooruitzicht is die kans inmiddels wel gedaald, maar nog altijd schat de markt de kans op een renteverhoging in december op meer dan 50 procent.
BNP Paribas voorspelde eerder nog drie renteverhogingen vanaf december, terwijl analisten van Macquarie voorzichtiger waren en een eerste verhoging niet voor het eerste kwartaal van 2027 verwachtten. Die prognoses zullen vermoedelijk veranderen als de Straat van Hormuz binnenkort inderdaad weer helemaal open gaat.
Het is woensdagavond het eerste rentebesluit onder de nieuwe voorzitter Kevin Warsh.
"Er wordt een status quo verwacht, maar het valt nog te bezien welke boodschap de nieuwe voorzitter van de Fed zal uitdragen. Het in het vooruitzicht stellen van een renteverhoging zou de aandelenmarkten hard kunnen raken. Maar als hij geen bezorgdheid toont over het huidige inflatieniveau, zou dat vragen kunnen oproepen over zijn onafhankelijkheid ten opzichte van de regering-Trump", aldus econoom Bernard Keppenne van CBC Banque over de lastige positie waarin Warsh zit.
ING verwacht dat Warsh zich tijdens zijn eerste persconferentie waarschijnlijk terughoudend zal opstellen, omdat de centrale bankier geen voorstander is van het geven van een forward guidance.
Wat dat betreft zullen de nieuwe 'dot plot' en economische ramingen van de Fed de markt wellicht de meeste houvast geven om te bepalen waar het rentebeleid de komende maanden heen gaat.
De vorige dot plot in maart ging uit van een gemiddelde rente van 3,40 procent eind 2026 en van 3,10 procent aan het einde van 2027 en ook op langere termijn.
Drie maanden geleden werd ook gerekend op een groei van de Amerikaanse economie in 2026 met 2,4 procent en met 2,3 procent in 2027. De PCE-kerninflatie voor dit en volgend jaar werd op dat moment geschat op 2,7 en 2,2 procent.
De Fed maakt zijn rentebesluit woensdagavond bekend om 20.00 uur, met daarbij de nieuwe dot plot en actuele prognoses voor de groei en inflatie.
Vanaf 20.30 uur krijgt Kevin Warsh zijn vuurdoop tijdens de persconferentie.