Beursblik: hele wereld kijkt uit naar IPO van SpaceX
(ABM FN-Dow Jones) SpaceX bereidt zich voor op een beursgang op Wall Street deze week. Het AI- en ruimtevaartbedrijf van Elon Musk wil dan 555,6 miljoen aandelen naar de beurs brengen tegen 135 dollar per stuk, goed voor 75 miljard dollar. De IPO wordt op 11 juni afgerond en zou SpaceX waarderen op 1,8 biljoen dollar.
De eerste handelsdag wordt op 12 juni verwacht. Inmiddels zou de IPO al ruimschoots overtekend zijn en vermoedelijk wordt dit in de komende dagen alleen maar meer.
SpaceX zal debuteren aan de Nasdaq, maar hoeft niet te rekenen op een snelle toelating tot de S&P 500. Donderdag zag S&P Dow Jones Indices af van een beleidswijziging die SpaceX en andere grote techbedrijven in staat zouden hebben gesteld om na hun beursgang sneller in de index te worden opgenomen.
Analisten van Morningstar schatten de werkelijke waarde van SpaceX op "slechts" 780 miljard dollar.
"Het bedrijf wordt schromelijk overgewaardeerd", aldus de analisten Nicolas Owens en Suryansh Sharma. Beleggers die geduld hebben, kunnen volgens de analisten het aandeel SpaceX op een later tijdstip tegen een veel lagere koers kopen.
Aan het einde van het eerste kwartaal van 2026 had SpaceX ongeveer 30 miljard dollar aan schulden en 16 miljard dollar aan contanten op de balans staan, wat resulteerde in een nettoschuldpositie van circa 14 miljard dollar. De bezittingen waardeert Morningstar op 92 miljard dollar. De schuldratio van SpaceX van 4,3 keer de gecorrigeerde EBITDA is volgens de analisten aan de hoge kant voor de sector, "maar niet bijzonder hoog voor een private onderneming."
Analisten van Morgan Stanley, die de beursgang begeleiden, zouden in gesprekken met potentiële investeerders hebben gezegd dat zij verwachten dat de omzet van SpaceX in 2040 3,4 biljoen dollar kan bedragen. In 2030 zou het bedrijf volgens de Amerikaanse zakenbank al een omzet van 330 miljard dollar behalen, waar Goldman Sachs zelfs zou uitgaan van 470 miljard dollar. Ook Goldman behoort tot de belangrijkste adviseurs van SpaceX bij diens IPO.
In 2025 was de omzet van SpaceX 18,7 miljard dollar, maar dat resulteerde wel in een verlies van bijna 5 miljard dollar.
Analisten van Lynx merkten op dat 61 procent van deze omzet te danken aan is Starlink. "In het eerste kwartaal van 2026 liep dat aandeel zelfs op tot ongeveer 69 procent."
"De groei is stevig. SpaceX had op 31 maart 2026 ongeveer 10,3 miljoen Starlink-abonnees, tegenover circa 5,0 miljoen een jaar eerder. Daarmee verdubbelde het aantal abonnees in twaalf maanden tijd."
Het segment Ruimtevaart was in 2025 goed voor een omzet van iets meer dan 4 miljard dollar en het segment AI, met onder meer Grok en X, droeg 3,2 miljard dollar bij. Deze twee segmenten zijn nog wel verlieslatend.
Eén van de opvallendste onderdelen van de prospectus is volgens Lynx de ambitie om AI-compute op termijn naar de ruimte te verplaatsen. Dit noemen de analisten zowel de belangrijkste groeikans als het grootste risico.
Uitgaande van een succesvolle notering later deze week, behoort SpaceX direct tot de grootste beurtsgenoteerde techbedrijf ter wereld met vermoedelijk dus de grootste IPO ooit.