Beursblik: cijfers UMG mogelijk ondergeschikt na overnamebod

(ABM FN-Dow Jones) Universal Music Group komt woensdag nabeurs met kwartaalcijfers, maar beleggers zullen vermoedelijk vooral benieuwd zijn of het in Amsterdam genoteerde entertainmentbedrijf iets nieuws zal zeggen over het overnamebod dat Pershing Square van Bill Ackman eerder deze maand uitbracht.

Aandeelhouders ontvangen onder dit bod 9,4 miljard euro in cash, goed voor 5,05 euro per aandeel, plus 0,77 aandelen in de nieuwe entiteit voor elk aandeel UMG, zo werd op 7 april bekendgemaakt.

In een toelichting zei Ackman dat de aandelenkoers van UMG is achtergebleven door een combinatie van problemen die niets te maken hebben met de prestaties van de muziektak en die allemaal kunnen worden aangepakt met de overname.

Zaken die de koers drukken zijn volgens Ackman onder meer het niet doorzetten van de Amerikaanse notering en het niet effectief inzetten van de balans. Ook is er onzekerheid over het belang van 18 procent dat Bolloré Group in het muziekbedrijf houdt.

Beleggers zijn volgens analisten ook voorzichtig geworden door de impact die door AI gegenereerde muziek kan hebben op de waarde van de muziekportefeuille van UMG.

Tot nog toe liet UMG zich nauwelijks uit over de toenadering van Pershing. Op 8 april wilde het bedrijf alleen kwijt dat het "ongevraagde en niet-bindende" bod wordt bestudeerd. Ook werd toen benadrukt dat het bedrijf "volledig vertrouwen" heeft in de eigen strategie en het leiderschap van Lucian Grainge.

Beleggers hopen dat UMG woensdag met een uitgebreidere reactie op het bod komt.

Qua kwartaalcijfers zullen de resultaten bij streaming woensdag het meest interessant zijn. De opbrengsten uit streaming stegen in het vierde kwartaal nog met 3,2 procent, na een krimp van bijna 5 procent in de drie maanden ervoor.

In het eerste kwartaal van 2025 stegen de inkomsten uit streaming met 2,9 procent.

UBS wees recent in een rapport echter op de tegenvallende prestaties uit streaming met advertenties en uit publishing. Dit ging gepaard met een stevige koersdoelverlaging van 28,00 naar 18,00 euro voor het aandeel UMG, met een ongewijzigd Neutraal advies.

Na de resultaten over 2025, verlaagde UBS de omzettaxaties voor het muziekbedrijf voor dit jaar met een procent.

Ook over de omzet uit streamingabonnementen werd UBS wat negatiever. Voor dit segment mikt de Zwitserse bank inmiddels op een groei van 10 procent op middellange termijn.

Het aandeel UMG noteerde dinsdag 0,6 procent lager.